2026年Fed還能降息？野村「仍有空間」：估明年降2次

近期美國Fed宣布在12月再次降息，明年降息空間也成為下一個觀察關鍵。野村投信固定收益部主管謝芝朕表示，預估 2026年全球債市表現主要受到四大因素影響：AI資本支出、聯準會利率政策、中國「黃金絲路」戰略以及對於美元貶值的擔憂。其中聯准會仍有降息空間，預估明年會再降息2次。

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謝芝朕指出，龐大的AI資本支出將推動投資級債券發行量大幅增加，可能導致明年信貸利差擴大；利率政策部分，美國K型經濟、AI相關失業以及美國政府府利息支出增加，預估2026年聯准會仍有降息空間，預估會再降息2次，甚至開始擴張資產負債表。

另外，中國政府大幅買進黃金，試圖利用黃金推動人民幣國際化，並避免美國政府未來將金融體系進行武器化。2026年人民幣預料將表現優異。

整體而言，全球貨幣政策趨於寬鬆，推動全球貨幣供應強勁增長。充裕的流動性將使2026年全球信貸違約率維持低檔。違約率保持在低檔，使投資級與非投資等級債券在2025年取得不錯回報。

隨著全球央行持續寬鬆，預期2026年回報仍保持良好，且非投資等級債券表現可望優於投資級債券。在非投資等級債方面，2026上半年偏好亞洲及新興市場，投資級債則看好美國、新興市場及亞洲。