2026年油價續跌？高盛：2026年最慘會跌到40美元

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2025年11月17日週一下午8:13

MoneyDJ新聞 2025-11-18 09:13:59 李彥瑾發佈

知名投行高盛（Goldman Sachs）17日發表最新油價預測報告，指出2025年至2026年全球油市可能面臨「供應過剩潮」，壓抑未來油價表現，跌勢恐一路延續至2026年。

路透社報導，高盛報告分析，全球油市供給過剩主要來自兩大因素：一是COVID-19疫情期間延遲的最終投資決定（FID）陸續恢復啟動；二是OPEC+持續解除減產措施，使原油供給量走高，估計2026年每日過剩產能水準將逾200萬桶。

高盛預測，2026年布蘭特原油（BRENT）均價將落在每桶56美元，WTI西德州原油（WTI）均價則為52美元，均低於現行價位，11月17日收盤價分別為64美元及60美元。

報告亦警告，若非OPEC國家產量超出預期，或全球發生經濟衰退，油價行情恐陷入更不利的情境，2026至2027年布蘭特油價甚至可能跌至每桶40美元附近。

不過長期來看，由於油價長期低迷，抑制非OPEC產油國投資意願，在供應有限的情況下，預計油價將於2028年出現反彈，屆時布蘭特原油可望回到每桶80美元，WTI西德州原油則升至76美元。

（圖片來源：Shutterstock）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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【時報-台北電】全球原油供應正陷入罕見的「空前過剩」危機！根據石油分析公司Vortexa數據顯示，目前有14億桶原油在海上漂，這些原油多來自俄羅斯、伊朗等受制裁的國家。儘管目前布蘭特油價仍持穩在6字頭水準，但分析認為，若將海上庫存轉入陸地，油價恐因此暴跌。國際油價11日出現回軟，受到投資人持續關注俄烏和談發展，與美國扣押委內瑞拉油輪的後續效應，布蘭特期油盤中下跌1.16％，來到每桶61.49美元；西德州中級原油期貨下挫1.23％至57.74美元。LSEG資深原油分析師Emril Jamil指出，美國扣押委國油輪的影響尚未滲透到油市，但緊張若進一步升高，將加劇油價波動。 Vortexa表示，目前漂在海上、等待靠岸的原油有14億桶，相較2016年～2024年同期平均水平高出24％。更糟糕的是，海上原油庫存還在持續增加，過去三個月來自俄羅斯、伊朗、委內瑞拉等受制裁國家的「暗盤」原油年增82％。海上庫存激增主要是由多項因素造成。OPEC+正在逐步解除減產增加產量；此外，巴西與美國等非OPEC國家的供應也持續升高。印度通常是俄羅斯石油的主要客戶，不過自從美國政府制裁Lukoil和Rosne

時報資訊・ 1 天前・發起對話

俄烏和談見曙光油價滑落　下週汽柴油估降3角

（中央社記者曾智怡台北2025年12月12日電）伊拉克大型油田（West Qurna 2）恢復生產作業，又逢俄烏和平談判出現曙光，國際油價滑落。按浮動油價公式並考量可能達平穩措施門檻，預估15日凌晨零時起，汽柴油每公升價格調降新台幣0.2到0.3元。若按照預估，下週參考零售價格分別為92無鉛汽油每公升27或26.9元、95無鉛汽油每公升28.5或28.4元、98無鉛汽油每公升30.5或30.4元、超級柴油每公升25.4或25.3元。中油累算至12月11日的調價指標7D3B週均價為62.73美元，較上週63.93美元下跌1.2美元。本週新台幣兌美元匯率為31.223元，較上週31.361元升值0.138元。依中油浮動油價調整機制作業原則，以及不考量亞洲鄰近國家最低價及平穩措施的條件下，與本週參考零售價格相比，預估下週汽油零售價調降0.3元，柴油調降0.3元。中油啟動平穩措施後，預估下週汽油調降0.2到0.3元，柴油調降0.2到0.3元。中油將於14日中午12時公布實際調整金額。

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高盛稱人民幣被低估25%，升值幅度或超越遠期合約顯示定價

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法人：能源類股逢低布局

OPEC+持續增產、全球供給上升、地緣政治波動加劇下，油價短期受壓、上檔受限；但法人指出，需求仍具支撐、能源企業財務體質改善，能源與資源類股反而在評價回落中浮現布局機會。

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IEA上調明年石油需求增長預估下調供給過剩預測

國際能源總署（IEA）11日發布月度原油市場報告，基於總體經濟展望轉佳，關稅隱憂大致消退，上調今明兩年全球石油需求成長預測。IEA同時下修明年全球原油供給過剩預估，是今年5月來首見。

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《基金》法人：能源類股逢低布局

【時報-台北電】OPEC+持續增產、全球供給上升、地緣政治波動加劇下，油價短期受壓、上檔受限；但法人指出，需求仍具支撐、能源企業財務體質改善，能源與資源類股反而在評價回落中浮現布局機會。截至11月，油價連四個月月線收黑。法人表示，主要壓力仍然來自供給面，OPEC+ 自4月至12月累計增產已達每日288萬桶，完全抵銷了2023年八國所承諾的每日減產220萬桶。富蘭克林證券投顧表示，國際能源署（IEA）與美國能源資訊局（EIA）均因 OPEC+增產而上修今、明兩年全球石油「供過於求」的預估，連原本對需求最樂觀的OPEC也轉趨保守。在供給顯著走升的背景下，油價上檔空間受到壓抑，不過需求仍具一定韌性，下檔仍有支撐，後續仍需持續觀察俄烏衝突、中美情勢以及各成員國實際產量等變數。 PGIM保德信全球資源基金經理人常李奕翰指出，美國原油今年累計下跌18％，反映市場預期 OPEC+恢復產能及非OPEC+國家同步擴產，使供應快速增加，市場普遍預估最新OPEC+會議將維持現有產量，但仍可能宣布2026年第一季暫停後續增產計畫。美方主導的俄烏和平談判若促成制裁鬆綁，受限的俄油可能重新流向大陸、印度與土耳

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Oppenheimer超樂觀喊標普500明年衝8,100點

MoneyDJ新聞 2025-12-09 10:11:16 李彥瑾發佈知名華爾街券商Oppenheimer於8日發布報告，對美股後市釋出樂觀展望，看好標普500指數將於2026年底攻上8,100點，為目前華爾街同業中最樂觀的預估值。路透社報導，Oppenheimer分析師指出，2026年美股漲勢可望延續，主因包括美國企業獲利強勁、經濟基本面穩健，以及全球AI浪潮持續推動，將帶動標普500指數邁向8,100點大關。以12月8日收盤價6,846.51點計算，尚有18.3%的上漲空間。除了科技股外，Oppenheimer也看好工業、金融和非必需消費品等景氣循環股，認為在降息與AI雙重利多帶動下，上述產業將有表現機會。同時，受惠於AI資料中心龐大電力需求，公用事業類股亦具投資價值。摩根大通分析師11月底預測，未來兩年標普500指數成分股整體獲利年增率可達13%至15%，加上AI趨勢不變、AI資本支出熱潮，以及金融環境偏向寬鬆等利多條件，有助為美股漲升提供穩定的「火種」。在此情境下，該行推估，假設聯準會（Fed）再降息兩次，然後暫停降息步調，標普500指數2026年底將落在7,500點

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IATA看旺2026航空業景氣獲利可望創歷史新高

MoneyDJ新聞 2025-12-10 10:21:39 李彥瑾發佈國際航空運輸協會（IATA）9日公布最新預測，看好2026年航空業景氣會比今年更好，即使供應鏈瓶頸尚未解決、飛機交機延宕，整體獲利仍有機會超越今年，甚至挑戰史上新高。路透社等外媒報導，IATA指出，近期航空產業面臨多項逆風，包括供應鏈卡關造成交機延遲，以及燃油效率更高的新機型一再延期問世，導致航空公司難以汰換舊機達到省油效果，所幸客貨運需求均持續強勁，加上業者嚴格控制成本，整體基本面仍穩健，獲利表現可望維持水準。 IATA預測，2026年航空業整體淨利可達410億美元，高於2025年的395億美元，創下歷史新高；淨利率約3.9%，與2025年持平；營收則可望年增4.5%，達1.053兆美元，反映市場需求強勁。不過，IATA同時提醒，全球航空產業仍有諸多挑戰要面對，例如監管成本負擔、燃油價格波動，以及地緣政治衝突與法規變數等主要風險，若不利因素同時發生，將可能侵蝕獲利空間，業者仍需保持彈性與成本控制能力。（圖片來源：shutterstock）＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論

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資本配置考慮增加黃金組合，高盛估金價4900美元/盎司或有上調空間

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團方面表示，如果美國私人投資者將資金部署到黃金交易所交易基金(ETF)中，那麼到2026年底金價達到每盎司4,900美元的預期有很大的上調空間。高盛分析師Lina Thomas和Daan Struyven表示，黃金ETF在私人金融投資組合中的比重僅為0.17%。分析師認為黃金ETF是衡量美國市場黃金部位的最通用工具。目前的黃金部位仍低於2012年峰值，當前黃金持倉仍然很低。高盛方面估計，美國金融投資組合中黃金比重每增加一個基點，金價就會上漲1.4%，這是基於新增購買的影響，而不是現有持倉的價格上漲。上述報告指出，長期資本配置者正在考慮增加黃金配置，將其作為戰略性投資組合多元化工具。即使從全球債券和股票投資組合中抽出資金適度重新配置黃金，也可能大幅推高規模相對較小黃金市場的價格。根據高盛對13F文件的分析，美國最大的投資者中，持有黃金ETF的不到一半。如有相關風險部位，配置比例為已報告資產的0.1%至0.5%。

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【能源盤後】油價連續第二天下跌

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《油價》擔憂油市供應過剩 NYMEX原油下跌2%

MoneyDJ新聞 2025-12-09 06:14:45 黃文章發佈紐約商業交易所（NYMEX）1月原油期貨12月8日收盤下跌1.2美元或2%至每桶58.88美元，因擔憂油市供應過剩的影響，歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油下跌1.26美元或2%至每桶62.49美元。 PVM石油市場分析師塔馬斯·瓦爾加（Tamas Varga）表示：「如果在不久的將來就烏克蘭達成任何形式的協議，那麼俄羅斯的石油出口應會增加，並對油價造成下行壓力。」澳盛銀行（ANZ）分析師報告則稱：「川普推動結束戰爭的各種潛在結果，可能釋放出超過每日200萬桶的石油供應波動。」澳洲聯邦銀行（Commonwealth Bank of Australia）分析師維韋克·達爾（Vivek Dhar）表示，俄烏停火是油價前景的主要下行風險，而對俄羅斯石油基礎設施的持續破壞則是一項顯著的上行風險。該行認為供應過剩的疑慮最終將會實現，特別是當俄羅斯的原油與精煉產品流動最終繞過現有制裁時。路透社引述消息來源報導，七大工業國集團（G7）與歐盟正商討以全面的海運服務禁令取代俄羅斯原油出口的

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