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2023年投資焦點》台積電可能蓋日本二廠 5G手機滲透率高 鋼鐵靠公共建設復甦
台積電3奈米的正式量產將在高效運算晶片市場獨霸一方，但也面臨資本支出持續增加、居高不下的疑慮，而5G手機、電動車的滲透率都將在今年更進一步。（攝影／鄭國強）
2022年的台股上演大修正，台積電未達700元便回跌，聯發科從千元下探600水準，台股觸萬八後開始走跌，一度下探126929點，隨著美元貶值台股反彈，那麼2023年台股投資趨勢為何，首先，左右台股動向的台積電，已回到500元上下，兔年是否能反彈回600元大關呢？
電子股上半年去庫存化，俄烏戰爭可能年中結束
台積電在去年營收已經達到2.2兆台幣歷史新高，但第一季法說會上，魏哲家表示，半導體業高庫存的問題，將在2023年上半年逐漸去化，下半年將恢復循環。這個消息讓投資人對下半年電子業的業績帶來很高的期盼，年中另一個潛在的利多可能是俄烏戰爭終於打出個結果來，歐洲將恢復正常。
此外，台積電相繼在美、日擴產，外資相當關切資本支出，官方承認的資本支出已達1兆元台幣，這意味著一年收入的一半要變成資本投資，或者說，2022年賺1.01兆元，只剩下165億，倘若今年年底前正式確定日本二廠，意味這未來兩、三年的資本支出都必須維持一定規模，因此獲利的成長希望，可能得透過對客戶漲價。
2023年投資焦點各股每股盈餘（EPS，單位:元）表，資料來源:公開資訊觀測站，ESP預估數字來自台新投顧，製表 鄭國強。
台積電要能對客戶漲價，必須符合幾個前提，第一，三星的能力還未及，或者產能不足，客戶無法轉單，第二，市場的需求仍蓬勃發展，客戶不得不下單。這也就是為什麼1月12日台積電第一季法說會上，總裁魏哲家向外資法人強調，高效運算晶片（高階製程）的市場需求仍在成長。
台積電資本支出達1兆，年內可能正式宣佈日本擴第2廠
魏哲家所言不假，在數據中心一個一個建立，伺服器對高效運算處理器需求仍在成長，AMD的ZEN4將投產給台積電最新的3奈米製程，此舉可能逼得競爭對手英特爾也得投產給台積電3奈米，而3奈米又是台積電收費最高、最新的高階製程技術。
而魏哲家也在法說會上表示，上半年還在去庫存化，但下半年可望恢復正常，尤其3奈米占台積電營收比重在下半年可達個位數（美元），若根據台積電過去7奈米、5奈米的軌跡，今年下半年3奈米可能占台積電出貨一成上下。
另一個台積電成長的動能，則是5G手機的滲透率將逐步上升，這裡不是只有台灣，而是全球。台新投顧對2023年全球手機需求評論是「撥雲見日」，評估全年智慧型手機出貨可達12億支，年成長2.47％，下半年表現優於上半年。
5G手機通訊滲透率更高，鏡頭IC設計都有反彈機會
尤其各國電信業者紛紛推動5G行動服務、5G手機價格下滑兩大因素，5G手機滲透率將從2022年的52.4％成長到60％。法人認為，5G手機的成長，將帶動聯發科營收中5G的貢獻比，聯發科目前有天璣旗艦 5G 系列，例如天璣 9000、天璣 9200，法人建議強烈關注聯發科的動態。
5G手機出貨增加也將帶動光學鏡頭升級，越來越多的品牌手機導入可變光圈的手機鏡頭，iPhone15旗艦款的鏡頭規格可望升級到8P，也可能搭載潛望式鏡頭，唯獨中、低階手機需求仍疲弱。而中國手機市場受到政策影響，表現不慎穩定。
法人預估，2023年品牌手機市占率分別為蘋果（18.7％）、三星（20.8％）、小米（12.4％）、OPPO（9.4％）、VIVO（8.7％）、HONOR（4％）、華為（1.4％）、其它（24％），但市場上亦有不同的看法，有分析師認為，既然中國憑障著龐大內需市場扶植自家品牌手機，崛起中的印度也將走上相同的道路，隨著外資遷入、投資印度越高，未來1、2年內一定可以看到印度品牌手機崛起。
營建業無法帶動鋼鐵，公共建設卻有2千5百億大餅
當然，隨著SONY在美國CES展上聯手Honda推新電動車品牌AFEELA，揭示了今年電動車的滲透率也更高，智庫估計2023年電動車滲透率將來到16.6％，年銷1454萬台，也會帶動國內相關供應鏈企業。
傳統產業中，鋼鐵股在2022年12月、今年1月表現回神，尤其去年11月底鎳價彈升，華新12月調漲部分不銹鋼盤價，12月15日，中鋼開盤將今年1月各項鋼品每公噸調漲0至500元，1月中，封關前夕鋼筋盤價拉尾盤，豐興鋼筋、廢鋼各上漲400、500元。
雖然中國房地產業無法帶動原物料價格大漲，而鋼鐵業又有52％的消費來自於營建業，國內也因為打房政策影響到房地產市場，但是重大公共建設按照進度施工，2023年政府編列1725億元的公共工程建設預算，較2022年多了325億元，再加上前瞻建設第四期預算832億元，合計共2557億元，內需將成為鋼鐵族群復甦的動力。
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