11月新台幣貶不夠多 REER創近13個月新高

新台幣11月貶值4.26角或1.31％，月線收下連二黑，但相較其餘非美幣別貶幅仍是相對居中，匯價貶幅不夠大，新台幣實質匯率持續攀高。根據台北外匯市場發展基金會公布，11月新台幣名目（NEER）與實質有效匯率指數（REER）不降反升，雙雙升為100.22與104.36，NEER創近四月新高水準，而REER不僅創今年新高、且是近13個月新高。

根據央行統計，11月美元指數大漲1.69％，主要幣別中，除日圓升值2.14％，其餘幣別全面走貶，英鎊貶2.28％、歐元貶2.27％，人民幣貶1.37％、澳幣貶0.61％、加幣貶0.49％，新台幣貶幅居中。

反映在名目實質匯率上，新台幣11月NEER、REER反而是連袂上升，雙雙回升至100以上，尤其，攸關我國出口競爭力的REER回升至104.36，除因為我國通膨是相對和緩，再加上11月貶幅仍不夠多，REER創下去年11月以來的近13月新高。

NEER是一國貨幣對應主要貿易對手國的一籃子貨幣，排除物價變動因素的加權統計，當物價上漲率偏高時，NEER上升有助抑制物價上漲壓力；至於REER是計入物價變動因素的變動指數，REER愈低代表出口價格競爭力愈高，指數升高不利出口價格競爭力，對出口占GDP（國內生產毛額）比重愈高的國家愈不利。

近期市場瀰漫不確定性，全球匯市缺乏方向性，避險需求使美元持續堅挺。匯銀分析，聯準會在9月一次降息2碼、11月再降1碼，12月降息1碼的機率不小，但12月以來亞洲國際政局不穩定性，先有韓國戒嚴後續動盪未歇，加上敘利亞變天推升避險需求，美元指數仍是偏強，非美幣別全數貶值。

匯銀分析，近期台北匯市交易量萎縮，主因本周美國將公佈消費者物價指數（CPI）及生產物價指數（PPI）公布，加上各國央行會議接力登場，短線市場保守操作。

外匯交易員指出，本周歐洲央行將率先開會，下周則有美國聯準會、英國央行、日本央行，及台灣央行將舉行利率會議，市場靜待「超級央行周」結果，且由於近期風險事件偏多，可預期市場將更為震盪一點，新台幣走勢應會稍微偏弱，但12月REER能否回降，就看新台幣能否貶贏主要幣別。

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