麥可貝瑞批AI巨擘低估折舊、虛增盈餘 專家駁斥
MoneyDJ新聞 2025-11-11 14:33:36 郭妍希 發佈
電影《大賣空》(Big Short)主角本尊、知名對沖基金經理人麥可貝瑞(Michael Burry、見圖右)警告，科技巨擘延長了運算設施的使用年限，藉此降低每年的折舊攤提費用、人為虛增盈餘，是一種詐欺手段。
貝瑞10日透過社交平台X指出，延長資產使用壽命，從而降低折舊攤提費用、人為提高帳面上的盈餘，是現代常見的詐欺手法。
貝瑞表示，投入大量資本支出，採購產品週期只有2~3年的輝達(Nvidia Corp.)晶片/伺服器，不應成為延長運算設備使用壽命的理由。然而，這卻是超大規模雲端商(hyperscalers)正在做的事。
貝瑞估計，2026~2028年，hyperscalers的折舊費用合計會低估1,760億美元。
以此計算，貝瑞預測到了2028年，甲骨文(Oracle)的盈餘將被高估26.9%、Meta Platforms則會被高估20.8%。
貝瑞並附上一張圖，內容顯示Meta 2025年將運算/網路設備的耐用攤提年限從2020年的3年延長至5年半，Alphabet從3年延長至6年，甲骨文從5年延長至6年，微軟(Microsoft)從3年延長至6年，亞馬遜(Amazon.com)則從4年延長至5年。
不過，市調機構Creative Strategies執行長兼首席分析師Ben Bajarin隨後回應表示，有一點必須強調，那就是當今已安裝的繪圖處理器(GPU)當中，有90%仍是H100甚至是性能更低的晶片。
Bajarin指出，考慮到輝達GB系列及未來架構平台在算力上的飛躍、以及更具目的性的架構設計，不應對未來折舊攤提狀況進行如此武斷的推測。他說，這裡涉及深層的技術論證，已超越單純資產負債表分析的範疇。
(圖片來源：麥可貝瑞)
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
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資料來源-MoneyDJ理財網
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