鮑爾國會開講 降息估落Q2

根據路透調查，面對川普的關稅政策可能使通膨威脅再起，原本預料聯準會（Fed）今年3月降息的經濟學家，如今都改口預測要到第二季才會調降利率。Fed主席鮑爾在11日與12日即將赴國會就貨幣政策作證，屆時將發表Fed對抗通膨的情況。

自從美國總統川普當選之後，經濟學家即擔憂川普的政策（尤其是關稅）恐怕會再度掀起物價上漲壓力，紛紛調升對通膨的預期。

繼去年7月到9月累計調降利率100個基點後，包括鮑爾在內的官員們近期都表示他們「不急於」進一步降息。此外，美國就業市場強勁，消費者支出穩健，許多專家都認為美國經濟仍在甜蜜點，不太需要再降息。

在今年1月的路透調查中，多數（近60％）的經濟學家預計Fed將在3月下調利率，但在2月（4日至10日）的調查中，經濟學家們對於下次降息時間的意見分歧。

101位受訪的預測家中有67位、也就是3分之2預期在6月底以前至少會有一次降息，這些人之中有22位預料降息時間落在3月，其餘45位估降息會在第二季。

99位對2025年底以前利率作出預測的經濟學家中，僅17位認為下一次降息時間點會在今年下半，16位預料今年不會再降息。

由利率期貨來看，認為2025年上半降息一次的機率為50％。

近期川普政府幾乎是每周都公布一個關稅消息。荷蘭ING首席經濟學家奈特利提到，「關稅會帶動通膨，對經濟成長相當不利，這樣的不確定性意味Fed會傾向先等待，觀望接下來的情況。」

凱投宏觀首席經濟學家席林也稱，倘若最終實施高關稅，應運而生的通膨上揚將阻擋該央行在2025年內進一步寬鬆。

此外，美國紐約聯準銀行10日公布1月調查報告，消費者認為未來一年失業率會上升的比率下降0.6個百分點至34％，預估未來一年薪資成長率將達3％，較前次調查小幅上揚。

路透調查顯示，經濟學家對於通膨壓力將臨的看法更篤定。在去年10月調查到最近一次調查期間，已有超過9成的受訪專家調高對於2025年通膨預測，平均約調升40個基點。

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