高盛、大摩示警！全球股市恐現10～20%回檔

東森財經

2025年11月4日週二下午8:07

今年以來全球股市漲勢凌厲，不僅美股主要指數屢創新高，亞洲主要市場如日本、南韓與中國股市也紛紛刷新紀錄，但高盛（Goldman Sachs）與摩根士丹利（Morgan Stanley）4日警告投資人，未來兩年內市場可能出現回檔，全球市場或將面臨一場「現實檢驗」。

根據《CNBC》報導，高盛執行長蘇德巍（David Solomon）在香港舉行的「全球金融領袖投資峰會」上表示，市場近期漲勢雖強，但「未來12至24個月內，股市出現10%至20%回檔的機率不低」。他指出，市場往往「先跑一段再拉回」，這是長期牛市週期中的自然現象。

蘇德巍強調，高盛仍建議投資人維持持股、持續檢視資產配置，而非嘗試抓準進出時機。他提到，「10%到15%的回檔在正向循環中相當常見，這不應改變投資人對資本配置的根本信念。」

摩根士丹利執行長泰德皮克（Ted Pick）也在同一場活動中表示，投資者應將定期的市場回檔視為「健康的現象」，而非危機的徵兆。皮克補充說明，「我們應該歡迎這種10%至15%的調整，只要它不是由重大的宏觀經濟衝擊所引發，這樣的修正反而有助於市場健康發展。」

《CNBC》指出，這兩位華爾街領袖的看法，與國際貨幣基金（IMF）近期對市場可能出現劇烈修正的警告不謀而，此前美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）及英格蘭銀行總裁貝利（Andrew Bailey）也曾對股市估值過高發出警告。

報導提到，儘管短期市場波動風險升高，高盛與摩根士丹利均看好亞洲市場中長期表現，根據兩家投行的觀點，隨著中美關係趨緩及雙方貿易協議取得進展，亞洲將成為全球資金關注的焦點區域，其中高盛預期全球資金配置者將持續對中國市場保持興趣，並強調中國仍是「全球最大且最具影響力的經濟體之一」。

摩根士丹利則對香港、中國、日本與印度持續看多，根據該投行觀點，日本公司治理改革及印度基礎建設擴張為長線投資主題，而中國的人工智慧（AI）、電動車（EV）與生技產業也具成長潛力。大摩執行長皮克表示，「香港、中國、日本與印度的發展雖各具特色，但共同構成亞洲成長的新篇章，令人難以不感到樂觀。」

●投資理財有賺有賠，投資人決策時應審慎衡量風險，並就投資結果自行負責。

（封面示意圖／Pexels）

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