高盛稱，中國基礎設施建設活動開始復甦，有助於提振大宗商品需求

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團方面表示，中國基礎設施建設活動開始復甦，這可能推動鋼鐵、水泥和銅等大宗商品的需求成長。Trina Chen等分析師在報告中指出，最近對中國的考察初步印證了對2025年中國建築需求的樂觀預期。

高盛的這份報告引述了近40場會議的觀點。認為在地方政府融資壓力顯著舒緩的背景下，基礎設施對大宗商品的需求正迎來三年來的首次成長。基礎設施建設約占中國鋼鐵消費的36%。

高盛仍然偏好水泥、銅和鋁土礦，並漸進看好鋼鐵和鋁。同時，高盛預計，今年中國鋼鐵年產量可能削減5,000萬噸，這可能導致今年中國鋼鐵出口減少1,000萬至2,000萬噸。







相關內容

  • 全球衰退等風險為由，高盛本月二次下調陸股目標價

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團方面以全球衰退等為風險為由，本月第二次下調中國股票目標價位。高盛集團將MSCI中國指數和滬深300指數的12個月目標價分別進一步下調至75點和4,300點，這是高盛本月第二次下調上述指數的目標價位。Kinger Lau等高盛分析師在報告中指出，新的風險情景是國內經濟成長和政策令人失望，以及全球經濟普遍衰退。這份報告指出，若有大幅降低關稅的潛在貿易協議，將可能使得中國股市重估至多35%。報告指稱，「國內」和「政策」是貫穿優選股票策略的關鍵量，戰術上仍偏好A股而非H股，在行業上上調銀行和房地產至超配。

  • 數據佳+政策護航，滬指週一收高0.76%連五紅，為近半年來首見

    【財訊快報／陳孟朔】市場對於美國關稅的反應相對淡化，A股在國內政策支持和超預期金融數據提振，加上「國家隊」資金護航下，中國A股三大股指週一齊步收紅；滬指漲0.76%連五紅，為半年來最長升浪。深市和創業板各漲0.51%和0.34%。儘管三大股指連五紅，但仍無力扳回4月7日急殺的缺口。收市時，連續四天反彈141.65點或4.57%後，滬指再漲24.58點或0.76%，報3,262.81點。連五紅為2024年9月16日到10月8連十紅以來最長長紅紀錄。該指數4月7日急瀉245.43點或7.34%，為2020年2月3日暴跌7.72%創38個月來最大跌幅，當天一瀉，使得4月11日當週追低3.11%連四黑，平了2024年8月23日到9月13日連四黑紀錄。深證成指漲49.86點或0.51%，報9,884.30點；創業板漲6.54點或0.34%，報1,932.91點。上述兩大指數同步連五紅，4月7日當天各急瀉9.66%和12.50%。南華期貨權益與固收研究分析師王映表示，川普政府關稅豁免範圍加大以及美國金融市場巨震，預計會進一步提升國內投資者對於中國占據有利地位的信心；此外，從金融數據來看，週末公布的

  • 高盛估未來一年MSCI中國指數料漲12%，滬深300彈升15%

    【財訊快報／陳孟朔】高盛發表最新研究報告顯示，給予中國A股和香港H股「跑贏大市」評級，考慮到A股氣氛更受惠於政策刺激，策略配置上較H股看高一線。「隨著全球基金進一步提高其在中國市場的配置，H股可能會繼續受到青睞，但A股也會因國內散戶投資者的積極參與而獲得支撐。預計未來12個月內，MSCI中國指數有12%的上升空間，滬深300指數有15%的上升空間。」

  • 高盛Q1股票交易收入41.9億美元創新高，年增27%

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，在全球貿易戰引發金融市場波動之際，高盛集團第一季的股票交易收入創下新高紀錄。根據週一發布的公告，今年第一季高盛集團的股票交易收入年比值成長27%至41.9億美元。此一亮眼成績延續了上週摩根大通、摩根士丹利等同業在股票交易業務的趨勢，並且也延續了高盛在2024年的創紀錄表現，當時高盛的股票交易收入成長近50%。高盛首席執行長David Solomon在聲明中指出，雖然進入第二季的經營環境與今年稍早時明顯不同，但仍然有信心能夠繼續支持我們的客戶。不過，高盛的投銀業務成長依然面臨挑戰，因為協助推升股票交易收入的市場波動也在抑制客戶推動大型併購及融資交易的意願。第一季該公司的投資銀行業務收入為19.1億美元，比去年同期下降8%。高盛第一季整體營收為151億美元，高於分析師普遍預期的148億美元；每股獲利為14.12美元，同樣超出預期。同時，當季高盛的股本回報率為16.9%，高於預期。高盛龐大的資產和財富管理業務的收入為36.8億美元，低於分析師38.4億美元的預期。

  • 美國銅價上漲吸引更多出口轉向，中國3月銅進口量年減1.4%

    【財訊快報／陳孟朔】中國海關總署週一公布的數據顯示，中國3月未鍛軋銅及銅製品進口量年減1.4%，至46.7萬噸。數據顯示，2025年第一季銅進口量為137萬噸，年減5.2%。3月年比出現負增長的原因是美國總統川普開始對銅進口進行調查後，美國銅價上漲。價格上漲導致更多的精煉銅運往美國而不是中國。上海期貨交易所3月28日可交割銅庫存為235,296噸，比2月28日的268,337噸減少12%。海關數據顯示，中國3月銅精礦進口量為239萬噸，年增2.6%。

  • 成長走軟和通膨前景下降，高盛上調ECB和英國央行降息預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團方面以成長走軟和通膨前景下降為由，將歐洲央行和英國央行的降息預期向上增加。由Sven Jari Stehn領導的高盛經濟專家在上週五發布的客戶報告中寫道，儘管川普總統暫停實施針對特定國家的對等關稅在一定程度上帶來紓緩，但自高盛之前更新預測以來，歐洲經濟前景進一步惡化。這份最新的報告指稱，預計歐洲央行將在4月、6月、7月和9月各降息25個基點，如果貿易緊張局勢持續升級，降息次數可能會進一步增加。此前高盛原本預計歐洲央行僅會在4月、6月和7月的會議上分別降息25個基點。此外，高盛這些經濟專家將歐元區實際GDP預測再下調0.2%，這意味著第三季將出現萎縮，並且今年年底前基本不會成長。這些經濟專家還將歐元區核心通膨率下調0.2個百分點，預計第四季為1.9%，2026年第四季為1.8%，2027年第四季為1.9%。另一方面，高盛預計英國央行將在2026年第四季進一步降息至2.75%，而之前的預測是在2026年第三季度降息至3%。高盛這些經濟專家表示，考慮到金融環境收緊和國外經濟成長走軟，將英國實際GDP預期進一步下調0.3%。

  • 中國3月工業年增7.7%，近四年新高，消費年增5.9%五季來最旺

    【財訊快報／陳孟朔】中國國家統計局週三公布，中國3月規模以上工業增加值年增7.7%，遠優於調查預估中值5.8%，創下2021年第二季增長8.3%以來最高；社會消費品零售總額年增5.9%，為2023年第四季增長7.4%以來最高，也遠於市場估的4.2%。第一季期間，工業和消費分別年增6.5%和4.6%；服務零售額年增5%。固定資產投資年增4.2%，高於調查預估中值4.1%。其中，民間投資年增0.4%，基礎設施投資年增5.8%，製造業投資增9.1%，房地產開發投資下降9.9%。 中國3月工業、投資和消費月比各增長0.44%、0.15%和0.58%。統計局在新聞稿中提到，中國經濟起步平穩、開局良好，延續回升向好態勢。要看到，當前外部環境更趨複雜嚴峻，內需增長動力不足，經濟持續回升向好基礎還需鞏固；下階段要實施好更加積極有為的宏觀政策，積極應對外部不確定性，推動經濟運行穩中有進，持續向好。

  • 高盛：美更依賴中國產品 關稅戰衝擊中國千萬就業

    （中央社記者張淑伶上海14日電）高盛集團（Goldman Sachs）日前指出，美國對從中國進口產品的依賴度遠高於中國對從美國進口產品的依賴度，但中國有1000萬至2000萬個就業與對美出口相關。雙方應該都有動力談判，讓關稅戰降級。

    2

  • 瑞銀估中國今年GDP增速持穩3.4%，明年放緩至3%

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，瑞銀集團(UBS)方面表示，中國今年國內生產毛額(GDP)增速可能穩定在3.4%，2026年進一步放緩至3%。瑞銀集團在報告中指出，預計中國國內投資和消費將繼續受到負面影響，政策刺激效應正在減弱。此外，報告還指出，雖然中國的報復性關稅可能推高部分進口產品的價格，但美國的關稅將大幅減少中國的外部需求並增加中國國內價格的下滑壓力。瑞銀預計，中國消費者物價指數通膨率和GDP平減指數在2025年和2026年均為負值。

  • 關稅子彈打不穿陸股！滬指朝連九漲邁進 外資持續看好 押寶「消費+科技」雙引擎

    中國上證指數 (SSEC) 朝連 9 個交易日上漲邁進之際，外資機構持續看多中國股市，高盛 (

  • 貿易戰影響，在美上市陸股ETF上週遭拋售36.9億美元

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，有跡象顯示，投資者正以創紀錄的速度拋售追蹤中國股票的交易所交易基金(ETF)，全球幾大經濟體在不斷升級的貿易戰中對峙之際，世界經濟成長或面臨挑戰。根據金融媒體匯編的數據顯示，截至4月11日止當週，在美國上市的新興市場ETF資金流出總額達到55.7億美元，為一年來最多。其中，36.9億美元流出中國股票ETF。上週安碩中國大型股ETF出現12億美元資金流出，KraneShares CSI China Internet ETF資金流出超過10億美元，Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF資金撤出7.8億美元，流出規模均創下紀錄。與此同時，一檔熱門的中國除外基金自去年9月以來沒有看到資金流入。Global X Management的高級投資組合經理Malcolm Dorson表示，關稅升級和有關中概股的負面傳言導致上週中國相關ETF被拋售。22V Research的中國策略主管Michael Hirson表示，如果川普政府對中國維持非常高的關稅，顯然不利於中國今年和中期成長。與此同時，上週中國境內ETF淨流入將