高盛估未來10年美股表現落後其他市場，新興市場有望實現最強增幅

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，準確預測了今年華爾街相對落後表現的高盛集團策略分析師Peter Oppenheimer預計，未來十年美股也將繼續落後其他市場。Peter Oppenheimer及其團隊建議投資者擴大多元化投資範圍，將目光投向美國以外的市場，因當前高漲的股票估值對漲幅構成局限。他們預計，未來10年標普500指數年化投資報酬率將為6.5%，在所有地區中表現最弱。新興市場有機會實現最強增幅，每年達到10.9%。

在科技股飆升和人工智能熱潮推動下，標普500指數連續十年表現優異，但今年卻顯著落後於其他市場。該基準指數上漲了16%，而MSCI一項不含美國的全球指數則上漲了27%。

Oppenheimer及其團隊在報告中建議，在美國之外進行多元化投資，並向新興市場傾斜。預計名義GDP增速提升和結構性改革將利多新興市場，而人工智能的長期效益應具有普惠性，而非僅限於美國科技領域。

高盛策略分析師在報告中預計，未來數年新興市場將由中國和印度的強勁盈利成長驅動。預計除日本外亞洲地區表現第二佳，年化投資報酬率達10.3%。日本受益於業績成長及政策推動的投資者分紅改善，年化投資報酬率預計達8.2%。歐洲市場則有機會為投資者帶來7.1%的年化回報。

目前標普500指數較全球其他股指溢價逾50%。高盛團隊指出，過去十年推動標普500指數價格與盈利成長的驅動力像是利潤率提升、減稅政策及低利率環境等在未來十年恐難延續強勁態勢。

高盛策略分析師在報告中指出，標普500指數的淨利潤率和凈資產收益率目前處於歷史高點附近，而過去幾十年推動企業盈利能力的諸多利多因素，今後不太可能再以同等力道提振利潤。