高檔震盪定期定額卡位淘金潮

魏喬怡／台北報導

2025年11月1日週六下午4:10

黃金一直被視為資金避風港，但今年以來，美股與黃金連袂走強，持續刷新歷史高點。市場專家表示，觀察2000年以來長期滾動值，當黃金與史坦普500指數滾動12個月報酬率，均超過10％的89個月中，後續一年美股的平均報酬率達12.7％，美股長期均值為9.5％。即便金價上漲30％，美股漲幅逾10％的情況下，後續一年美股平均報酬仍高達13.7％，顯示金價走強非股市的利空因素。

富蘭克林證券投顧表示，今年黃金漲幅高，但4月與10月都出現累積大幅漲幅後的單日強勁賣壓。儘管短線金價可能進入高檔震盪，但聯準會重啟降息、貿易與地緣政治變數猶存、全球央行維持強勁買盤，與中印傳統旺季到來等因素支持下，金價下檔仍有撐，均線上仍維持多頭排列，有機會繼續創高。

在高金價的環境下，金礦股業績顯著改善，可透過投資黃金股票型基金參與市場機會，並採分批或定期定額方式投資。富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬‧蘭德認為，當前已成金礦業史上最賺錢的時期，更看好中小型金礦股兼具併購題材與爆發成長潛力。

根據美國銀行的全球基金經理人調查，黃金在投資組合中的配置仍偏低，具增長空間。

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《盤中解析》台積電領軍攻高記憶體、設備股紅光滿面

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金價2026年走勢法人齊按讚

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【時報-台北電】隨著金價在2025年大幅上漲，市場關注後續是否仍有上行空間。除了DWS再上調金價2026年年底目標價之外，多數法人一致看好金價2026年走勢。 DWS最新發布的2026年投資展望中上調黃金2026年目標價至每盎司4,500美元。DWS亞太區投資長吳雙榮（Ivy Ng）3日來台表示，黃金後續走勢由「4D」結構性力量推動，包括財政赤字（Deficits）、貨幣貶值（Debasement）、去全球化（De-globalization）與去美元化（De-dollarization）。在美國與主要經濟體財政槓桿持續上升、貨幣偏弱、地緣政治不確定性攀升的環境下，金價不再只是短期循環行情，而是步入需求、估值與資金全面重估的長期階段。吳雙榮指出，美國與歐洲降息時間點愈來愈近，實質利率將進一步下滑，使持有黃金的機會成本下降；同時新興市場央行買盤創高、ETF 與機構資金回流，加上股市波動推升再平衡需求，均使黃金在未來具有強勁支撐。據最新預估，DWS認為2025年底金價約在每盎司4,100美元並在2026年第四季站上4,500美元，黃金2026年全年均價約4,300美元，與原油、銅等大宗

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