《食品股》德麥擁雙引擎，全年營運將攀峰

【時報-台北電】烘焙原料大廠德麥 （1264） 27日參加櫃買中心法說會，財務長邱俊榮指出，該公司將透過新通路、新產品兩大引擎，驅動營運成長，包括擴大區域連鎖店、經銷商、新式茶飲通路等，產品部分將新增動物性鮮奶油、無水奶油等；他並指出，公司未來規畫逐步跨足烘焙產品代工，放眼中長期發展。

此外，受惠大陸消費升級、城鎮化等發展，對烘焙產品需求增溫，德麥今年上半年營收、獲利皆創下歷史新高紀錄。邱俊榮說，該公司營收比重上下半年約是48％、52％，加上第四季即將進入烘焙產業傳統旺季，後市營運展望樂觀。

德麥穩居食品股王，近五年都有穩定配發10～11元股息的實力。今年上半年合併營收19.54億元，年增1.81％；稅後淨利2.32億元，年增8.68％，EPS 6.87元。由於上半年營收、獲利、EPS已全數創下歷史新高，法人推估，今年全年營運有機會攀峰。

邱俊榮指出，從今年上半年來看，德麥台灣營收占比近六成，大陸營收約33％，其他還有馬來西亞跟香港；從利潤來看，台灣占比更高達七成，是重要的營收獲利來源。

但他也不諱言，台灣市場受陸客減少等大環境衝擊，經營相對辛苦。

反之，大陸市場則還有很大的發展潛力！他說，大陸受惠消費升級、城鎮化發展等帶動，當地對高品質烘焙產品的需求增溫，加上近期貿易戰，大陸政府強化內需產業的獎勵補助措施，上述皆有助德麥在當地發展，估計還有很大的成長空間。

他分析，目前大陸烘焙產業正在升級，麵包產品占比逐年提高，日前德麥旗下轉投資子公司芝蘭雅，甫跟大陸吐司專賣店「爸爸糖手工吐司」、「日本製粉株式會社」（NIPPN），三方簽訂戰略合作協定，就是要共同擴大對岸烘焙市場布局。

邱俊榮說，當地烘焙業越來越講究原物料的品牌，德麥未來將朝向擴大拓展區域性連鎖店、新式茶飲通路、吐司專賣店、經銷商等通路布局；產品方面，除了日本粉、預拌粉、烤盤油外，也將新增片狀奶油、動物性鮮奶油、無水奶油等新產品開發，強化市場占有率。（新聞來源：工商時報─劉馥瑜／台北報導）