《類股》CCL三雄鼎立，股王爭霸白熱化

時報資訊

【時報-台北電】銅箔基板（CCL）三雄25日攜手上漲，台燿 （6274） 、聯茂 （6213） 、台光電 （2383） 股價亦步亦趨，最大落差不過3個百分點，展現CCL身為5G時代關鍵原料的霸氣，且三雄全數獲得研究機構青睞力挺，市場開始期待新一波上調股價預期潮，何時到來。

高盛、美林、凱基投顧對台燿的推測合理股價，介於135～148元之間；相對地，研究機構對聯茂、台光電的目標價則都在120元左右。

比較市場對CCL三雄2020年獲利預期，台燿每股純益預估值來到11～12元區間，可望榮登CCL獲利王，足以解釋外資何以給予台燿最高目標價。然各研究機構對聯茂與台光電2020年每股純益預測，也落在9～10元之間，相較台燿並不遜色，換句話說，當CCL族群投資氣氛轉熱，市場願意給予的評價即可能有上調空間。

美林證券指出，台燿受惠於毛利率表現有撐與稅率較低，第二季每股純益1.97元，季增28％、年增6％，也比預期高出一成以上。放眼下半年，只要玻纖布原物料短缺問題解決，美林認為，台燿第四季將享有高毛利產品加持、毛利擴張激勵，也就是說，下半年營收將繳出逐季上揚佳績。

凱基投顧科技產業分析師林祐熙認為，除了缺料問題外，雖然遭遇大陸客戶晶片恐面臨短缺、使拉貨放緩，但同時設計變更，反而更大幅度採用更高階材料以增強效能，因此，研判新增產能將在本季如期開出，應付2020年5G產品放量。

統一投顧認為，聯茂在5G基站材料已率先站穩大陸電信設備商供應角色，大陸2019年約有10～20萬座5G基地台需求，2020年將成長至30～80萬座，龐大商機使Ultra Low Loss、Mid Low Loss材料出貨顯著成長；加上聯茂下半年開始供應美系晶片大廠7nm伺服器平台用Low Loss的CCL材料，推升單位售價、毛利率、獲利增長。

台光電方面，高盛證券看好，第二季在新伺服器平台產品、HDI板於車用領域滲透率提高、匯率有利，以及材料成本降低等因素加持下，毛利率表現將比預期更佳，而第三季受惠蘋果iPhone類載板（SLP）拉貨，營運將繳出更亮眼表現。（新聞來源：工商時報─簡威瑟／台北報導）

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