領展賣產再代管 死場惡夢將告終？

領展供股全城觸目，股東們都關心集資後領展有甚麼發展大計，領展行政總裁王國龍親身上陣拍片解畫。新戰略亮點之一是或會將現有資產部分權益售予資本夥伴，並為資本夥伴提供管理資產服務。假如領展售商場再代管算盤打得響，廣大業主樓下商場變死場惡夢會否告終？

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代管商場或要「跑數」

領展的新戰略，主要是積極尋找資本夥伴，包括家族辦公室、保險公司、養老基金、主權財富基金，合作發掘投資機會。即是由以往獨力收購新項目，改為尋找具實力隊友組成聯軍出擊，以減低領展的資金壓力。

至於領展現有的資產組合，新戰略是將部分權益售予資本夥伴，作為資本回收計劃的一部分。雖然同樣是出售資產套現，領展的新戰略是替資本夥伴管理資產，以開拓管理費收入來源。

新戰略扭轉領展以往拆售兼賣斷商場的做法，改為售後再收費代管模式。以往都有財團發展商場後，交由其中個合作夥伴負責管理，例如東薈城項目由新地、恆隆、恆地、太地管理，商場部分多年來都由太地負責管理。而發展商拆售商場、停車場，本地財團收購後都傾向拆售，之後交由物管公司管理便算。

不過既然領展目標的合作夥伴是家族辦公室、險企、養老基金甚至主權財富基金，這類投資者應較有興趣入股領展一籃子商場權益，再繼續交由領展管理。至於停車場，電動車熱潮下，相信亦有會吸引能源企業入股停車場，方便在領展旗下停車場建立充電網。

領展如成功落實新戰略，廣大公屋、居屋住戶或可鬆一口氣，皆因樓下商場被拆售再變死場的憂慮可望紓緩。但商場組合引入新股東，並由領展繼續管理，或要提供租金回報保證才夠吸引力。在「跑數」壓力下，公屋、居屋住戶仍有可能面對樓下商場物價飛漲挑戰。

以往社會不時有聲音，要求港府研究回購領展商場。難得領展有意尋找資本夥本，港府把握此機會入股領展商場組合，在管理、租戶組合及租金水平爭取話語權，同時賺取穩定租金回報，似乎都是值得考慮的紓解民困選項。