韓上季經濟成長不佳 料2月降息
內需消費與企業支出疲弱，加上總統尹錫悅戒嚴掀政治風暴，韓國去年第四季GDP不如預期，勉強維持擴張，拖累2024全年經濟成績單未達標，韓國央行2月降息1碼機率大。
韓國央行23日公布，去年第四季國內生產毛額（GDP）初估季增0.1％，與第三季持平，遜於《路透》調查的季增0.2％。第四季年增率為1.2％，從第三季的年增1.5％放緩，也不及《路透》訪調預估的年增1.4％，來到6個季度來新低。
韓國第四季消費者支出與企業投資增幅，分別為0.2％、1.6％，低於Q3的0.5％、6.5％，營建投資也跌3.2％。但受益於AI旺盛需求，第四季出口在半導體銷售帶頭下復甦，從第三季的萎縮0.2％轉為增長0.3％。
韓國2024全年經濟成長率，雖自2023年的3年低點1.4％加速到2％，但未達韓央11月預估的2.2％。韓央指出，去年民間消費成長轉弱、營建業投資縮手，但政府消費、投資及出口皆成長。
凱投宏觀市場經濟學家坦登（Shivaan Tandon）表示，韓國政治危機未除，營建業前景黯淡，經濟活動疲弱不振可能還會持續下去。他預測韓國2025年經濟成長率1.1％。
韓國去年底陷入嚴重政治風暴，在政經動盪之下，韓央上周例會意外讓基準利率繼續凍結在3％，目的在穩住韓元匯價。不過2月料將降息1碼至2.75％。
相關內容
本週操盤筆記：美政府停擺最新進展、英歐GDP及陸工業生產與消費數據
未來一周，美國政府料將持續停擺，美國官方經濟數據也將持續推遲公布，包括關鍵的 10 月通膨數據，加上私人部門數據寥寥無幾，市場將轉而聚焦中國 10 月數據，包括工業產出、零售銷售及投資情況，而英國與歐元區也將陸續發表最新的國內生產毛額 (GDP) 數據。 美國政府原定本周將公佈
鉅亨網 ・ 3 天前《半導體》價格戰降溫 世界先進Q4拚高檔
【時報-台北電】世界先進（5347）公告10月營收轉月減23.5％，主因晶圓出貨量回落、供應鏈年底盤點與季節性需求趨緩所致，公司強調，第四季價格戰已明顯降溫，平均售價（ASP）可望續漲4％～6％、毛利率維持26.5％～28.5％區間，營收有望維持高檔。展望後市，雖需求面在第四季到明年第一季不預期有大幅上修，但在AI投資與成熟製程結構性需求支撐下，明年營運仍可望呈現「健康成長」。 10月合併營收39.09億元，月減23.5％，年增約3.1％，前十合併營收399.06億元，年成長約9.95％。公司預估第四季晶圓出貨量將季減6％～8％，惟市場低價搶單風氣已近乎消失、報價回穩向上，ASP續揚可部分對沖成本與匯率變動壓力，毛利率守穩。訂單動能以車用、工控之電源管理IC為主，能見度約三個月；產能利用率由第三季77％，估第四季小幅回落至74％～75％。產能規畫方面，全年8吋產能約343.4萬片、年增約1％，第四季月產能與第三季相近，維持約29.2萬片。 資本支出維持650～700億元不變，其中約90％投入新加坡12吋新廠（VSMC）廠房與設備，10％為各廠區年度維護。新加坡廠已開始進機，規畫2026
時報資訊 ・ 4 天前大陸經濟穩步復甦 助攻A股回升
大陸經濟持續在低成長環境中穩步修復，法人指出，政策改革、內需消費與資金動能成為市場主要支撐。儘管短線仍面臨數據空窗與外部不確定性，但「反內捲」政策與居民高儲蓄潛能可望推動中長期市場回升。
工商時報 ・ 1 天前
國泰證11月投資觀點 看好中港、日股與黃金
國泰證券12 日發布 11 月投資觀點報告，由於聯準會10月宣布再降息1碼，持續展現寬鬆政策立場，市場普遍預期利率將持續下行，為經濟注入更多活水，正向看待中港、日本股市以及黃金、債券等四大類資產，對美元、美股、歐股以及原油抱持中立看法，第四季消費旺季來臨，加上 AI 技術滲透成為推動市場雙引擎，建議投資人聚焦消費品、電商、科技等成長型與景氣循環產業，並搭配信用良好的長年期債券標的。
中時財經即時 ・ 11 小時前精誠、叡揚10月營收 年增亮眼
第四季進入軟體與系統整合產業的傳統旺季，受惠於企業專案驗收高峰與年終行銷需求帶動，國內主要軟體服務廠商10月營運表現亮眼。精誠（6214）與叡揚（6752）均繳出雙位數的年增率，顯示AI、雲端及資安相關需求持續增溫，推升整體產業進入年底衝刺期。
工商時報 ・ 3 天前消費回溫帶動，韓國政府智庫KDI上調今年GDP增長預期至0.9%
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，韓國政府經濟智庫韓國開發研究院(KDI)週二以私人消費獲得改善為由，將韓國的2025年國內生產毛額(GDP)增長預期上調至0.9%。最新的預測比8月份的預測提高了0.1個百分點。KDI表示，預計2026年韓國經濟將增長1.8%，比此前預測的高出0.2個百分點。KDI在一份報告中表示，經濟出現溫和好轉跡象，增長態勢逐步擴大。雖然國內需求受到建築投資萎縮的拖累，但消費者支出的復甦協助紓緩了整體疲軟。這份報告指出，儘管由於美國的關稅政策導致貿易狀況惡化，但在強勁的半導體需求的支持下，出口取得了適度增長。考慮到目前的情況，預計經濟將保持主要由消費帶動的逐步復甦。
財訊快報 ・ 1 天前
不是說會季減？台積電10月營收史上最強 網3大驚訝：施了什麼魔法
台積電不是才說第四季將季減嗎？今（10）日公布10月營收卻突破新台幣3,674億元，月增11%、年增16.9%，創下歷年最強10月。消息一出，PTT上掀起熱烈討論，網友驚呼「是施了什麼魔法」、「2000最快明年就可以看到」。不過，也有網友提醒成長幅度已開始趨緩。《Yahoo股市》整理出網友熱議的三大亮點，分別為「法說會太保守」、「AI泡沫化疑慮」以及「股價看漲預期」，各方看法幾乎一觸即發。
Yahoo奇摩股市 ・ 2 天前《基金》大陸經濟穩步復甦 助攻A股回升
【時報-台北電】大陸經濟持續在低成長環境中穩步修復，法人指出，政策改革、內需消費與資金動能成為市場主要支撐。儘管短線仍面臨數據空窗與外部不確定性，但「反內捲」政策與居民高儲蓄潛能可望推動中長期市場回升。 聯博集團新興市場價值型股票投資長John Lin表示，雖然地緣政治風險依然存在，但市場對負面消息的敏感度已下降。隨著大陸推動資本市場改革、改善公司治理與提振投資人信心，市場結構正朝健康化發展。不過，在外部需求未明朗前，北京大規模刺激政策的機率仍低，經濟預料將維持數季「低成長、緩修復」。 展望第四季，「反內捲」已成大陸2025年經濟方針之一，政策焦點將放在改善競爭秩序與提升產業效率，受惠產業橫跨太陽能、電動車、銅礦與畜牧等上中下游供應鏈。此外，內需導向產業如金融科技、運動服飾與能量飲料仍維持高速成長，AI基礎建設題材則具長期投資價值。 PGIM保德信中國中小基金經理人陳舜津分析，大陸第三季GDP增速符合預期，第四季有望完成全年目標。財政政策持續加碼將帶動基建投資回升，出口動能則來自非美地區。不過，由於去年同期消費基期偏高，加上「以舊換新」政策邊際效應遞減，內需回升力道受限。 第二季以來固
時報資訊 ・ 23 小時前
【鴻海法說1】劉揚偉揭明年市場3大變因 自信喊話：會取得更多AI訂單
國際電子代工大廠鴻海（2317）今（12）日舉行第三季法說會，董事長劉揚偉也親自主持，針對第四季與明年展望，他直言在第四季、明年的展望將會呈現年對年、季對季都有顯著成長，明年影響市場的三大關鍵仍是AI發展、關稅政策與匯率因素，AI趨勢將是其中最重要的因素，而他強調自己也非常看好明年的AI市場。
Yahoo奇摩股市 ・ 16 小時前
台股基金Q4強 績效贏大盤
第四季以來，台股屢創新高並維持高檔震盪，台股基金表現突出，平均報酬打敗大盤。理柏資訊統計，台股大盤第四季以來上漲7.4％，環球分類的台股中小型股票、台灣股票分別以10.4％、9.6％報酬分居主要類型的冠亞軍。布局涵蓋全球科技股的資訊科技股票同期間報酬也有6.4％，表現不俗，進一步觀察台股中小型股票、台灣股票基金第四季以來績優標的前五名，報酬率皆有兩位數。
工商時報 ・ 1 天前
AI伺服器強強滾 鴻海喊Q4營運年季大增
鴻海12日召開法說會，董事長劉揚偉表示，受AI伺服器需求強勁帶動，第四季機櫃出貨將季增「高雙位數」百分比，營收動能持續上揚；加上消費性智慧產品進入旺季，預期本季營運將顯著季增、年增，全年成長目標不變，對2026年展望樂觀。
工商時報 ・ 4 小時前文曄10月營收1268.85億元，創單月次高記錄，前10月超越去年全年
【財訊快報／記者張家瑋報導】電子元件通路商文曄(3036)公布10月營收1268.85億元，月減5.97%、年增28.69%，創單月營收次高記錄；累計前10月合併營收9627.47億元、年增20.93%，已超越去年全年之合併營收。文曄預估第四季合併營收中位數約3,050億元、年增17%；合併營業利益預估中位數59.7億元、年增42%；歸屬母公司業主淨利中位數約37.5億元、年增48%，每股盈餘中位數3.20元。旗下Future第三季營運已回到正向年增，預期第四季營運與上季持平，明年市場應可持續復甦。目前汽車電子庫存已趨於健康，文曄預期第四季整體車用將小幅回升，呈低個位數季增；工業與儀器方面，第四季歐美市場為淡季，因此，預期呈低個位數的季減，但較去年同期成長趨勢不變。通訊出貨仍維持高檔，預期第四季與上季相仿，與去年同期則呈高雙位數成長。資料中心/伺服器方面，第三季客戶拉貨動能強勁，第四季配合客戶的拉貨節奏會有小幅季減，但2026年市場需求會有很大成長。消費性電子第四季進入淡季，預期小幅季減。個人電腦也是進入淡季，預期約10%的季減。手機在第四季進入淡季，預期呈中個位數季減。
財訊快報 ・ 2 天前穆迪報告指稱，家庭債務與房價壓力，韓央行恐延至明年Q1降息
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，穆迪旗下的穆迪分析表示，家庭債務與房價高漲恐促使韓國央行延遲至2026年第一季才降息。穆迪分析經濟專家Dave Chia在報告中指出，韓國央行可能將降息時間延遲至2026年第一季，因家庭債務壓力及房價持續高漲構成政策掣肘。Chia表示，近期通膨抬頭及第三季國內生產毛額(GDP)增長強於預期表明，韓國央行並不急於進一步放寬政策。韓國央行今年最後一次利率決議會議將於11月27日召開。Chia強調，韓國失業率仍維持在低點，10月經季節調整的失業率微升至2.6%，較前月的2.5%上升0.1個百分點，而製造業職位在連續四個月下降後出現回升，顯示勞動力市場保持韌性。
財訊快報 ・ 16 小時前《金融》英國失業率攀升 令英鎊承壓
【時報-台北電】外匯評論： 1.USD/JPY 美國參議院批准恢復對聯邦機構撥款的妥協方案，將阻止總統川普裁減聯邦職員，若該法案週三通過，將交總統川普簽署為法律，料政府關門在未來幾天結束，週二支撐美元；此外，日本9月經常帳盈餘為4.48兆日圓超過預期及10月服務業景氣判斷指數升至49.1，並據日本央行(BOJ)數據顯示10月銀行放貸餘額較去年同期增長4.1%高於前值，但日本經濟財政大臣城內實指出，日圓疲軟可能通過提高進口成本推高消費者物價。 而事實上以日圓計算進口價格已連續八個月下降，而且財務大臣片山皋月稱政府非完全不重視主要財政收支平衡，但政府春季以來努力減輕消費者負擔，接近創紀錄的米價蠶食消費者荷包，首相高市早苗的財政支出政策面臨挑戰，令日圓承壓，美元兌日圓漲至九個月新高154.49。 據日本財務省數據顯示投資者上月以6月以來最大淨賣出額拋售外國股票進行獲利了結，撤資約1.84兆日圓，但薪資處理機構ADP表示截至10月下旬，美國企業每周裁減超過11,000個工作崗位，勞動力市場走弱，為美國聯邦準備理事會(FED)繼續降息提供理據，而且美國聯邦政府恢復運作恐帶來大量經濟放緩數據，在美
時報資訊 ・ 22 小時前《半導體》聯發科前10月營收逼近5千億 全年戰高、拚190億美元
【時報記者王逸芯台北報導】聯發科（2454）公布10月營收，單月達520.26億元，月減4.24%、年增1.78%；前10月累計營收4,978.04億元，年增12.20%，逼近5,000億元大關。依第四季營收預測中間值推算，2025年全年營收可望再創新高，規模將突破190億美元。 聯發科9月發表的旗艦晶片「天璣9500」已於vivo X300系列首發並在10月量產出貨，後續包括OPPO及其他大陸品牌手機亦將採用，帶動手機業務動能。公司在法說會中表示，天璣9500「需求強於預期」，並將與GB10專案及車用晶片業務並列，成為第四季營收成長的主要驅動力之一。第三季手機業務占營收比重約53%，較去年同期增加，顯示天璣9500導入已為營運帶來明顯貢獻。 展望第四季，聯發科預期旗艦智慧手機、GB10專案與車用晶片營收將較第三季成長，可望抵銷消費性電子產品因季節性因素造成的下滑。公司估計，第四季合併營收介於1,421億至1,501億元之間；以美元兌台幣匯率1比30.6計算，約與第二季持平至成長6%，年增幅介於-3%至+9%。第四季營業毛利率預估為46%±1.5個百分點，季度費用率為31%±2個百分點
時報資訊 ・ 2 天前《光電股》玉晶光、佳能 正向看待第四季營運
【時報-台北電】光學廠玉晶光、佳能企業公告10月營收，並對第四季營運抱持正向展望。玉晶光10月營收22.57億元，月減15.07％，年增14.3％，公司預期因客戶需求仍在，第四季營收表現有望呈現年增；佳能10月營收11.6億元，月增9.04％、年增114.96％，創近9年以來新高，公司看好第四季在機器手臂相關產品出貨帶動下，營運持續穩健成長。 玉晶光今年前十月累計營收200.88億元，年增1.96％。玉晶光指出，第四季已非旺季高峰，預期營收會較第三季下滑，不過因為需求依舊旺盛，因此整季營收有機會較去年成長，但實際情況還是要看客戶拉貨狀況。(3406)(2374) 法人指出，玉晶光目前已是iPhone超廣角鏡頭與前鏡頭的主要供應商，同時也已取得iPhone 17潛望式鏡頭部分訂單，預期對下半年業績帶來貢獻；同時，VR、MR和智慧眼鏡產品持續推陳出新，也是玉晶光日後重要的成長動能。 玉晶光董事長陳天慶先前透露，下半年拿到的訂單比去年同期多，目標是今年手機業績比去年好。 佳能今年前十月累計營收77.28億元，年增53.18％，公司公布第三季營收27.44億元，季增17.6％，稅後純益2.85
時報資訊 ・ 2 天前《各報要聞》AI伺服器強強滾 鴻海喊Q4營運年季大增
【時報-台北電】鴻海12日召開法說會，董事長劉揚偉表示，受AI伺服器需求強勁帶動，第四季機櫃出貨將季增「高雙位數」百分比，營收動能持續上揚；加上消費性智慧產品進入旺季，預期本季營運將顯著季增、年增，全年成長目標不變，對2026年展望樂觀。 鴻海第三季營收2.06兆元，毛利率、營業利益率、淨利率分別為6.35％、3.43％、2.80％，稅後純益577億元，創同期新高，每股稅後純益（EPS）達4.15元。今年前三季累計營收達5.5兆元，年增16％，稅後純益1,441億元，毛利率、營業利益率、淨利率分別達到6.27％、3.16％、2.62％，EPS為10.38元。 展望第四季營運，鴻海預期AI產業維持高速成長，受惠於算力需求強勁與新一代AI機櫃量產，第三季AI機櫃出貨季增300％，累計AI伺服器營收已提前達到兆元規模；第四季新一代AI機櫃出貨將持續爬升，預期季增高雙位數。 消費智能產品方面，進入第四季出貨旺季，鴻海預期季對季將呈現強勁成長，依目前能見度，預計產品拉貨動能會比去年好。 劉揚偉說，看好AI以及消費智能產品的表現，第四季可望有顯著季增、年增，2025年全年顯著成長看法不變，但上調消
時報資訊 ・ 37 分鐘前玉晶光、佳能 正向看待第四季營運
光學廠玉晶光、佳能企業公告10月營收，並對第四季營運抱持正向展望。玉晶光10月營收22.57億元，月減15.07％，年增14.3％，公司預期因客戶需求仍在，第四季營收表現有望呈現年增；佳能10月營收11.6億元，月增9.04％、年增114.96％，創近9年以來新高，公司看好第四季在機器手臂相關產品出貨帶動下，營運持續穩健成長。
工商時報 ・ 3 天前全年經濟成長率坐5望6 學者：亮眼經濟數據下有隱憂
（中央社記者潘姿羽台北2025年11月8日電）2025年接近尾聲，關稅衝擊之下，國內機構原本預期今年經濟成長「保3」都是場苦戰，沒想到AI商機超乎預期，智庫陸續上修今年經濟成長率，全年料將「坐5望6」。然而，學者專家提醒，亮麗數據背後存在3隱憂，尤其AI帶動出口暢旺，恐提升貿易風險。美國總統川普4月宣布對等關稅，在全球投下震撼彈，由於台灣是出口導向經濟體，當時國內主要預測機構對台灣經濟展望保守，甚至趨於悲觀，主計總處當時曾說，今年經濟成長要保3「有點困難」。不過川普隨後給予90天豁免期，各國爭相排隊與美談判，希望達成貿易協議，降低關稅衝擊，目前多國談判進度持續，稅率也較原始版本明顯降低。在此同時，AI商機延續加上拉貨效應大爆發，台灣第2季經濟成長衝出8.01%的超高水準，而後也因為AI熱潮出乎預料暢旺，第3季經濟成長率概估也達7.64%，照此趨勢發展，全年經濟成長率5%起跳不是問題。AI狂潮來襲，加上關稅負面衝擊不如想像嚴峻，國內主要預測機構紛紛大幅上修經濟預測。中經院4月預測在中性情境下，台灣今年經濟成長僅1.66%，10月中旬發布的最新預測值卻高達5.45%；台經院4月估全年成長2
中央社財經 ・ 4 天前