財訊快報

面對川普2.0政策不確定性,歐洲央行推進繼續降息計畫

財訊快報

【財訊快報/陳孟朔】歐洲央行(ECB)推進降息的計畫正在抵禦川普重返白宮後美國經濟政策的早期衝擊。包括總裁拉加德在內的ECB官員在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上發表講話說,歐元區通膨今年仍有望觸及2%,這能夠進一步放鬆對經濟的束縛。

川普上任初期沒有對歐洲採取行動,但這並不意味著危險已經過去。週二他描述歐盟在貿易問題上對美國“非常、非常糟糕”。但ECB不會做出反應,除非在關稅方面有具體行動。更重要的是,決策者樂觀地認為物價受到的任何影響都是有限的,因此他們可以繼續每次開會時降息25個基點。

法國央行總裁Francois Villeroyde Galhau說,“我對通膨保持警惕,但並不擔心——包括川普政策的影響。有一種貌似合理的共識是,我們將繼續在每次會議上採取行動,自9月以來我們已經成功地實踐這一點。”

ECB或在1月30日再次降低借貸成本25個基點,去年四次降息將存款利率下調至3%。投資人和分析師預計未來幾個月ECB將進一步採取行動,直到達到既不限制也不刺激經濟活動的利率水準。

大多數決策者仍然猶豫是否就接下來兩次會議之後的前景做出預測,尤其是在川普的許多議程仍不清楚的情況下。但有鑑於存在許多未知因素,包括歐盟可能採取的反制措施,制定任何形式的應對措施都不是一件容易的事。



相關內容

比股市、虛幣更狂!美銀曝光2026最火熱投資機會「像黃金一樣飆」

美國銀行最新報告指出,大宗商品將成為2026年最火熱的投資機會,主要原因有四點,包括川普的經濟刺激政策,全球化分裂、通膨預期居高不下,以及吸引力優於被視為避險資產的債券。

中時財經即時 ・ 1 天前發起對話

中共政治局會議釋三大訊號,內需主導與政策集成為2026年主軸

【財訊快報/陳孟朔】中媒報導,中共中央政治局週一召開會議,分析研究2026年經濟工作,為「十五五」開局之年定調。署名「三里河」的評論文章指出,此次會議釋放三大關鍵訊號:一是堅持內需主導、建設強大國內市場;二是在「穩中求進」總基調下突出「提質增效」;三是強調發揮存量與增量政策的「集成效應」,避免政策各自為政。在明年經濟工作部署中,「堅持內需主導,建設強大國內市場」被置於重要位置。清華大學中國發展規劃研究院常務副院長董煜指出,有效需求不足仍是短期經濟工作的主要矛盾,需通過縱深推進全國統一大市場建設、打通內需堵點來破解。粵開證券首席經濟學家羅志恒認為,補足內需不僅有助於形成更高水平的供需良性循環,也有利於在外部地緣政治不確定性上升背景下,提高中國經濟的穩定性與抗風險能力。會議重申,明年經濟工作要堅持穩中求進,同時突出「提質增效」。評論稱,「穩中求進」作為經濟工作總基調延續不變,而新增的「提質增效」四字,強調發展方式從單純追求速度轉向更重視結構優化與效益提升。董煜解讀指出,這意味著開局之年將更堅定地落實高品質發展主題,宏觀政策在落地過程中會更加重視含金量與實效性,追求同樣的財政與金融資源「花得

財訊快報 ・ 1 天前發起對話

美國9月份領先經濟指標下降0.3%,表現符合預期

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,新出爐的數據顯示,美國9月份領先經濟指標呈現下降局面,表現符合預期。週二發布的經濟諮商局9月份領先經濟指數下降0.3%,報98.3。四位受訪經濟學家的預估中值為下滑0.3%,預測區間介於下降0.4%至下降0.2%。8月份領先經濟指數數據為下降0.3%,7月份則是持平。9月份同步指數上升0.1%,而8月份數據為持平;9月份落後指數上升0.1%,8月份數據也上升0.1%。

財訊快報 ・ 27 分鐘前發起對話

李強:關稅戰損人損己

時近年底,大陸高層官員外事活動滿檔。大陸國務院總理李強9日在北京與十個國際經濟組織的負責人舉行「1+10」對話會,李強指出,「關稅損人損己後果日益顯現」,呼籲主要貿易夥伴抵制不斷升高的保護主義。

工商時報 ・ 3 小時前發起對話

中共政治局定調明年經濟路線,積極財政與適度寬鬆貨幣政策、擴內需

【財訊快報/陳孟朔】《新華社》報導,中共中央政治局週一(8日)召開會議,分析人士研判2026年經濟形勢並部署明年經濟工作,強調要堅持穩中求進、提質增效,繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策,加大逆周期與跨周期調節力度,切實提升宏觀經濟治理效能,為「十五五」規劃良好開局定下政策基調。會議指出,今年在各類內外衝擊疊加背景下,經濟社會發展主要目標將順利實現,經濟運行總體平穩、穩中有進,新質生產力穩步培育,改革開放邁出新步伐,重點領域風險化解取得積極進展,民生保障和社會穩定保持良好態勢。「十四五」即將收官,過去五年在經濟、科技、國防等硬實力以及文化、制度、外交等軟實力方面均明顯提升,為邁向第二個百年奠定基礎。就2026年經濟工作安排,會議要求完整、準確、全面貫徹新發展理念,加快構建新發展格局,實施更具前瞻性與協同性的宏觀政策,持續擴大內需、優化供給,做優增量、盤活存量,因地制宜發展新質生產力,推進全國統一大市場建設,並持續防範化解重點領域風險。具體方向包括:堅持內需主導,打造強大國內市場;堅持創新驅動,加快培育壯大新動能;深化改革攻堅,增強高質量發展動力活力;擴大高水平對外開放,推動

財訊快報 ・ 1 天前發起對話
美農民怒批川普120億美元紓困像「OK繃」 救不了農業慘況

美農民怒批川普120億美元紓困像「OK繃」 救不了農業慘況

美國農民表示,川普政府的 120 億美元補助方案雖能帶來短暫的紓困,但不太可能真正帶動美國農業經濟的長期復甦。 川普總統 8 日公布這項針對其核心支持者的方案,其中包含高達 110 億美元的一次性補助金,提供給因其關稅政策與低農產品價格而受到重創的作物農民。 密

鉅亨網 ・ 20 小時前發起對話

美國10月份消費者信貸月增91.78億美元,低於預期

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,新出爐的數據顯示,美國10月份消費者信貸成長低於經濟專家的預期。上週五發布的美國官方數據顯示,10月份消費者信貸月比值增加91.78億美元,9月份數據修正為增加110.06億美元。19位受訪經濟專家的預估中值為增加104.8億美元,預估區間介於增加60億美元至增加230億美元。這份數據顯示,10月份循環信貸月比值增加54.07億美元;非循環信貸月比值增加37.71億美元。

財訊快報 ・ 2 天前發起對話

野村控股:中國領導層下調明年GDP成長目標可能性增加

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,野村控股方面認為,中共在本月舉行的中央經濟工作會議上將2026年國內生產毛額(GDP)成長目標下調至4.5%-5.0%的可能性略有增加。不過,野村控股聲稱北京依然有可能維持「5.0%左右」的目標。由陸挺領銜的野村控股經濟專家們表示,鑒於未來面臨的挑戰,特別是房地產困局、貿易緊張局勢加劇以及人口老齡化,領導層可能會選擇更為現實的成長目標。這些經濟專家還表示,正如「十五五」規劃草案所表明,北京對包容性和安全性的重視愈發超過經濟增速。野村控股指出,即使略微下調明年的成長目標也不會妨礙中國實現2021年至2035年GDP和人均收入翻漲的願景。野村控股方面預計,受到以舊換新計畫回本效應增強和房地產領域情緒惡化影響,中國明年第一季GDP增速將從本季的4.3%進一步放緩至4.1%。估計到2026年春季,經濟放緩造成的痛感可能會足以促使北京加大刺激力道。

財訊快報 ・ 4 天前1

電子和礦業股領漲,KOSPI週一震盪走揚收高1.34%,連二紅

【財訊快報/陳孟朔】韓股週一迎來「開門紅」,在上日跳漲1.78%後續揚,高開後一路震盪走高,終場綜合股價指數(KOSPI)大漲54.80點或1.34%,收在全日最高的4,154.85點,為11月13日以來新高。不僅連二紅,也在亞股主流股市中稱王,台股則以上漲1.15%居次。市場人士指出,看好聯準會(Fed)週三結束例會再次降息一碼(0.25個百分點)的預期升溫,是支撐韓股風險偏好回暖的關鍵背景,外資買盤回流成為推升大盤的重要動能。降息預期有利評價修復與資金成本下降,尤其中長期成長性突出的成長股與權值科技股備受追捧。類股表現方面,主流電子類股勁揚2.86%最旺,在指數權重高與資金集中下注AI、半導體與高階零組件題材帶動下,成為大盤上攻的第一火車頭。其中,DRAM巨擘SK海力士大漲6.07%至57.7萬韓元,為三十檔大型股(KTOP30)最大贏家,三星電子漲1%至10.95萬韓元,向11月3日締造的收盤新高11萬韓元挺進。受國際銅價創新高帶動,礦業類股與運輸設備類股亦各漲2.64%和2.20%,形成第二與第三波多頭攻勢,推動指數再度站上近月高點。不過,並非所有類股皆受惠於資金回流。在十九大

財訊快報 ・ 1 天前發起對話

歐元區第三季GDP季增0.3%,增幅高於初值

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,新出爐的數據顯示,歐元區第三季經濟增速超過初值,得益於投資和消費提振。上週五發布的數據顯示,歐元區第三季GDP較前一季成長0.3%,增幅高於歐盟統計局0.2%的初步估計。淨貿易成為成長拖累因素。與去年同期相較,歐元區第三季GDP則是成長1.4%,表現符合預期。2025年下半年面對關稅干擾,歐元地區經濟展現出令人意外的韌性。穩健的勞動力市場支撐私人消費,而企業支出則受益於低借貸成本。歐洲央行行長拉加德等官員認為,儘管地緣政治緊張局勢持續帶來不確定性,但經濟前景的風險已趨於更加平衡。強勁的經濟表現助力工資持續穩健成長。此外,據數據還顯示,7月至9月期間人均薪酬年比增幅達4%,與前三個月增速持平。歐洲央行將在兩週內召開利率會議時更新經濟成長預測。分析師對經濟前景的看法表明,預測值可能上調。

財訊快報 ・ 2 天前發起對話

川普關稅案進入高風險階段,上訴或敗訴關稅難退,美企瘋卡位訴訟

【財訊快報/陳孟朔】外電報導,美國最高法院即將對川普政府依《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)徵收關稅的合法性作出裁決,華府與企業界正上演一場高度博奕:一方面,川普在社群發文暗示「就算在最高法院失利,也有其他方式繼續課稅」;另一方面,包括好市多(Costco)在內的大量美企則爭相提起訴訟或提出行政抗議,希望搶在關鍵時點前,為可能超過千億美元的潛在退稅「占位」。從白宮釋放的訊號看,即便最高法院最終認定依IEEPA加徵關稅違規,川普團隊已啟動「B計畫」,由財長貝森特(Scott Bessent) 帶頭研擬改由《301條款》《232條款》乃至《122條款》等其他法律授權,重建與現行幾乎相同的關稅結構。商務部長盧特尼克(Howard Lutnick) 更直言,企業口中期待的「大規模退稅」根本不會發生,強調「無論如何,美國未來都會有關稅」,顯示行政部門對維持關稅工具的決心遠大於對退稅風險的憂慮。與此同時,企業端行動明顯加速。大型零售商Costco已加入多家進口商行列,向聯邦法院提告,要求暫緩對相關關稅的「清算」程序,避免一旦稅單在法律上塵埃落定,未來即使官司打贏,實際可領回的退稅金額大打折扣。國

財訊快報 ・ 1 天前發起對話

人民幣早盤再破7.07關口,靜待Fed降息與中央經濟工作會議定調

【財訊快報/陳孟朔】儘管人行連續兩日下調人民幣中間價,美元指數偏弱為匯市帶來喘息,在岸人民幣(CNY)與離岸人民幣(CNH)週一早盤雙雙走強,連袂追高突破7.07元阻力位,朝這個月初觸及的14個月高位逼近,顯示在外部利率環境轉向與內部政策期待的共同作用下,人民幣多頭情緒有所回升。交易員指出,中間價「偏弱、即期偏強」的格局再現,反映在雙向波動框架下,市場自身結匯與長線資金配置意願正在增強。法人指出,本週匯市的「頭號風眼」仍是聯準會(Fed)例會決議。全球資金普遍押注Fed本週將再降息1碼(0.25個百分點),並密切關注會後聲明、最新利率點陣圖,以及主席鮑威爾(Jerome Powell)對2026年前利率路徑的說明。若本次降息語調偏「鷹」,點陣圖對明年再降息次數有所收斂,美元或暫獲支撐,亞幣漲勢將受壓;反之,若聲明強調經濟放緩風險與「數據依賴」下的持續寬鬆空間,將有利人民幣與新興市場貨幣延續反彈,人民幣有機會向7.05至7.00區間試探。與外部利率走向相比,本地投資人更關注即將登場的中共中央經濟工作會議。多家媒體報導,該會議擬於12月11日至12日召開,將總結本年度經濟工作,並為2026

財訊快報 ・ 1 天前發起對話

德國10月份工業生產月增1.8%,優於預期

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,新出爐的數據顯示,德國10月份工業產值呈現上揚局面,顯示經濟活動有所回穩。德國聯邦統計局週一發布的數據顯示,經季節性因素調整後,衡量10月份製造業、採礦業、公共事業整體產值的工業生產較前月上揚1.8%,表現優於經濟專家預估中值的上揚0.3%。前月數據由初報的月增1.3%,修正成為月增1.1%。與去年同期相較,經過工作天數調整後的德國10月份的工業生產則是上漲0.8%,表現遜於經濟專家預估中值的下跌0.4%。前月數據為由出報的年減1.0%,修正成為年減1.4%。

財訊快報 ・ 1 天前發起對話

美銀稱,聯準會鴿派降息恐危及美股聖誕行情

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,美國銀行策略方析師指出,聯準會對經濟前景過於謹慎的立場,可能危及年底美國股市的反彈行情。隨著標普500指數逼近歷史高點,投資者對最佳情景充滿信心,認為聯準會在通膨回落的同時降息,同時經濟成長保持韌性。不過,美國銀行策略分析師Michael Hartnett指出,若聯準會在本週的會議上釋放鴿派信號,這種樂觀情緒將面臨考驗,因其可能暗示經濟放緩程度超出預期。Hartnett在報告中寫道,唯一能終結聖誕行情的因素是聯準會鴿派降息引發長端拋售。他所指的是期限較長的美國國債。Hartnett及其團隊還指出,美國政府很可能採取干預措施,以阻止通膨過熱和失業率攀升至5%。他們建議投資者為這種可能性佈局,在進入2026年之際買入「並不昂貴」的中型股。他們認為與經濟週期相關的類股具有最佳相對上漲空間,例如住宅建築商、零售商、房地產投資信託基金和交通運輸類股票。該策略團隊今年期間重申對國際股票的偏好,這一判斷已得到了市場驗證,也就是標普500指數17%的漲幅落後於MSCI除美國外全球指數的27%的漲幅。

財訊快報 ・ 1 天前發起對話

美國9月份消費支出停滯,PCE價格指數月增0.3%,符合預期

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,新出爐的數據顯示,美國9月份消費者支出停滯不前,表明面對頑固的通膨,美國民眾在政府停擺之前已經開始控制開支。根據經濟分析局上週五公佈的數據,經價格調整後的消費者支出9月幾乎沒有變化,8月份增幅被下修至0.2%。這份報告原定於10月31日出爐,因政府停擺而被延遲發布。這份數據顯示,9月份不包括食品和能源的核心個人消費支出(PCE)價格指數較8月上升0.2%,年比升幅則是為2.8%。雙雙表現符合預期。9月份PCE價格指數月比值上揚0.3%,表現符合預期。PCE價格指數年比值上揚2.8%,表現同樣符合預期。經濟分析局表示,下一次數據發布時間尚未重新安排。消費支出放緩表明,在10月1日史上最長政府停擺期開始之前,美國經濟的主要成長引擎已在減速。更近期的數據表明,黑色星期五銷售表現穩健,但消費者對就業市場日益感到擔憂,支出主要由較富裕家庭推動。

財訊快報 ・ 2 天前發起對話

印度央行降息一碼,為六個月來首次下調,政策立場維持中性

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,隨著通膨率跌至歷來最低之後,印度央行週五下調基準利率,為六個月來首次下調,因寄望此舉有助於提振經濟,並抵禦美國高額關稅的影響。由行長Sanjay Malhotra領導的印度央行六人貨幣政策委員會週五投票一致決定將附買回利率下調25個基點,至5.25%。政策立場維持中性。44位受訪經濟專家中大多數預測到這一結果,不過也有幾人預期,在印度盧比兌美元匯率本週跌至紀錄低點之後,央行會維持利率不變。央行行長Sanjay Malhotra表示,低通膨和強勁經濟成長意味著印度正處於「罕見的黃金時期」。印度通膨10月放緩至0.25%,主要原因是食品價格下跌,不過隨著有利的基數效應消退,明年可能會反彈。

財訊快報 ・ 4 天前發起對話

摩根士丹利稱基於政策制定者表態,重新預測聯準會將在本週降息

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,摩根士丹利重新預測聯準會將在12月降息。摩根士丹利的經濟專家在報告中表示,基於政策制定者的表態,以及「幾乎確定的市場定價和聯準會不願讓市場感到意外的歷史」,他們重新預測聯準會將在本週降息。摩根士丹利經濟專家回到此前的預測,也就是12月、1月和4月各降息25個基點,使聯邦基金利率目標區間降至3%-3.25%。由Michael Gapen領銜的團隊曾因延遲發布的9月就業數據顯示就業成長回升,而在11月20日撤回對12月降息的預測。他們在上週五的報告中寫道,看來我們操之過急。與此同時,市場預計聯準會12月10日降息的可能性已升至約90%。

財訊快報 ・ 1 天前發起對話

記憶體缺貨影響拉貨,聯寶11月營收月減一成,前11月續寫同期新高

【財訊快報/記者陳浩寧報導】受到記憶體缺貨影響客戶拉貨動能,聯寶(6821)11月營收達3822萬元,月減10.27%;累計1至11月合併營收為5.38億元,較去年同期成長4.2%,續創歷年同期新高表現。聯寶表示,雖受到記憶體缺貨影響,間接減緩磁性元件客戶拉貨力道,致使磁性元件訂單出貨時程遞延。但仍持續維持與各大品牌客戶密切合作的模式,即時掌握生產排程,確保必要產能得以彈性調度,以降低市場短期變化對整體營收的干擾,皆助力整體營運持續朝穩定成長表現。聯寶仍持續對磁性元件新產品布局,精進研發技術升級與投入,佈建明年業務成長底薀;受惠於多項電子產品整合AI技術,包括AI偵測攝影機(採用高階30W的PoE+變壓器)訂單持續放量,此規格較業界普遍使用之15W的PoE較高功率輸出,可支援AI攝影機在物件辨識即時分析、畫質升級後的更高功耗需求,同時,亦成功接獲應用於警用車載對講機之磁性元件產品專案訂單,並預計將於12月起陸續交貨。展望未來,聯寶持審慎樂觀看法。隨著全球網通市場逐步朝向高速化、低延遲、多頻段傳輸的方向演進,聯寶仍積極拓展磁性元件業務接單動能,包括拓寬旗下PoE電源變壓器產品應用領域、應

財訊快報 ・ 4 天前發起對話

進口萎縮幅度超預期,德國10月貿易盈餘擴大至169億歐元

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,新出爐的數據顯示,德國10月份進出口貿易收支呈現盈餘局面,盈餘金額有所增加,且金額大於經濟專家的預期,主要因為當月進口萎縮幅度大於預期。根據德國聯邦統計局週二發布的數據,10月份經季節性因素調整後的貿易收支出現金額169億歐元的盈餘,盈餘金額不僅較9月份修正後的153億歐元有所增加,也高於經濟專家預估中值的157億歐元。這份數據顯示,10月份進口較前月減少1.2%,表現遜於經濟專家預估中值的減少0.5%。9月份的數據為月增3.1%。10月份出口則是較前月增加0.1%,經濟專家的預估中值為增加0.2%。9月份數據修正成為增加1.5%。

財訊快報 ・ 16 小時前發起對話

ECB官員Schnabel樂見升息預期,強調國防與基建支出支撐歐洲經濟

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,歐洲央行執行委員會成員Isabel Schnabel表示,她樂見投資者押注歐洲央行下次利率行動是升息。Schnabel表示,借貸成本處在的水準在一段時間內都將是合適的,除非出現進一步衝擊,但消費者支出、企業投資以及政府在國防和基礎設施方面的支出大幅增加將提振經濟。Schnabel近日在法蘭克福的辦公室接受採訪時表示,市場和受訪者都預期下一次利率變動將是升息,儘管不會很快發生,但是她很樂於看到這些預期。Schnabel這位德國鷹派官員表示,經濟和通膨面臨的風險偏向上升。她暗示,在12月的會議上,新的成長預期可能會被上調。而分析師預計歐洲央行12月將把存款利率第四次維持在2%不變。儘管管理委員會的許多成員認為歐洲央行的下一步行動朝任何方向都有可能,有些人甚至不排除在迄今為止已實施的八次降息之外再次降息,但她的立場凸顯了主要央行的不同境遇。Schnabel表示,儘管面臨二戰以來國際貿易秩序的最大衝擊,但經濟成長比預期更具韌性,同時,調查顯示,年底前經濟將「穩步擴張」。她還表示,關稅的影響比預期要小,原因之一是不確定性迅速下降。

財訊快報 ・ 1 天前發起對話