靜待美國對等關稅，台股量縮拉回，軍工股獨強

【財訊快報／方亞申】美國四大指數上週五扳回早盤頹勢，美國總統川普暗示，下個月初實施的關稅措施可能還有轉圜餘地，留給投資人一絲期待。不過，隨著川普聲稱4月2日對等關稅逼近，市場大多觀望保守為主。亞洲各股大多數股市漲跌互見，但跌多漲少，台股週一開高震盪，惟電子權值股除聯發科(2454)、台積電(2330)收平盤外，大多收黑，只有零星強勢股如華星光(4979)、世界(5347)、聯詠(3034)、富鼎(8261)及重電股表現較好；軍工股自美國宣布將推出F-47新型戰鬥機，類股普遍上漲，配合金融股小漲，指數終場下跌102.46點，收在22106.64點，成交量2451.65億元。美股四大指數，包括最弱勢的費城半導體指數上週擺脫連續下跌走勢翻紅，惟要注意對經濟展望敏感的零售、費半和運輸類股指數持續疲弱，可見投資人對美國經濟前景的疑慮加劇。其中，費半自去年7月創下歷史新高以來，已下跌逾22%。追蹤航空、卡車、鐵路、快遞在內20檔股票的道瓊運輸股，自去年11月創下歷史收盤高點以來，已下挫逾17%，顯現美國經濟表面之下正浮現疲弱跡象。電子七雄表現也是相對弱勢。美股受到川普激進關稅政策可能衝擊經濟影響，最麻煩是關稅武器常出爾反爾，擾亂全球經濟，所幸聯準會上週三決議利率維持不變，仍暗示今年可能降息兩次後，標普呈現觸底回升跡象。

市場認為，川普宣布的關稅措施「比預期更強硬、更不清楚」，最重要是繼提升加、墨、中關稅後，4月2日將實施對等關稅，並提升貿易順差最大前15國為目標；另一方面，政府效率部（DOGE）推動的裁員包括廢止教育部，以及其他部門財源，會壓抑政府支出，也因失業增加而波及民間消費。

現階段大家都在等待4月2日實施，等待川普定奪。目前標普及道瓊在年線上下震盪，那指亦同。費半距離年線已有段距離。包括輝達、谷歌、微軟表現都不太好。今年第一季恐怕是疫情以來最令人失望一季。

國際股市方面，歐洲在美國直接與俄羅斯談判戰爭後自立自強，尤其將撒錢發展軍工，尤其德國最激進、也最有本錢。股市領軍高姿態。亞洲中、港漲多震盪，韓國表現不錯，日本則在年線之下。國際油價低於70美元、金價一度創新高站穩3000美元，代表避險。

台股週一又是開高走低，電子股其實台積電、世界、創意(3443)以及CPO的華星光、波若威(3163)，加上穩健的瑞昱(2379)、聯發科、聯詠、茂訊(3213)，加上邊緣運算的研華(2395)、威強電(3022)、融程電(3416)以及軟體資安股華經(2468)、資通(2471)、驊宏資(6148)表現都不錯。

傳產以軍工股最強，在歐美日新增產武器彈藥下，相關股表現都很強，台灣的千附(8383)、漢翔(2634)、豐達科(3004)、雷虎(8033)、中光電(5371)、駐龍(4572)、晟田(4541)、台船(2208)、精剛(1584)、榮剛(5009)等走勢最強。台股指數陷入22000點上下震盪。台積電漲跌是指標。