需求疑慮高漲 微星遭降評

富邦投顧估計,隨通膨疑慮持續攀升,將顯示卡2022年出貨量由年增5~10%,一舉砍至衰退0~5%,且2023年也難重返成長;凱基投顧則憂心微星(2377)營收疲弱、降評「中立」。

富邦投顧指出,回顧顯示卡上半年需求狀況,主要受到俄烏戰爭、通膨高漲、加密貨幣價格崩跌衝擊。放眼第四季,輝達將推出GeForce RTX 40系列GPU,消費者在新品上市前,通常普遍採取觀望態度,鑒於需求低於預期,研判顯示卡下半年銷量年增率將持平,全年出貨量年增率同步下調為衰退0~5%。

凱基投顧認為,因顯示卡與主機板整體需求將放緩,再加上第三季底新GPU上市前顯卡均價下跌,認為微星近期營收與獲利率將面臨挑戰,利潤率下行風險恐限縮股價表現,因而終結樂觀看法,降評「中立」。

放眼2023年,通膨對終端需求的衝擊程度仍充滿不確定性,加上2022年第一季受惠加密貨幣挖礦加持、使得基期較高,富邦投顧認為,顯示卡2023年出貨年增率無法轉正,呈連兩年衰退。

法人估計,微星2021年每股純益20.03年為近年高峰,2022年將降至15.32元、衰退23.5%,2023年再年減4.5%,每股純益14.63元。

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