需求火 BBU族群業績續旺

BBU需求旺，廠商營運續加溫。AES-KY（6781）11月合併營收14.8億元，月成長2.64％、年成長40.81％，續寫歷史新高紀錄。順達（3211）11月合併營收衝上14.86億元，月成長48％、年成長39.74％，寫下18個月以來的單月高點。

新普受惠子公司AES-KY營收加持，再加上大客戶智慧型手機新機熱買，拉貨維持熱絡，11月合併營收80.07億元、月成長1.7％，年增10.2％，為今年首度單月營收突破80億元，並寫下近兩年以來單月新高。累計前11月合併營收742.81億元，年增率轉正、約0.7％。

新普法說時展望審慎樂觀，原物料漲價帶動ASP增加，營收可能會成長。明年最大亮點就是新產品無人機應用放量，以及折疊手機用電池量產出貨，無人機電池單價高，一支折疊機搭配2顆電池，再加上子公司AES-KY營收挹注，營收成長可期。

AES-KY 11月合併營收14.8億元，月成長2.64％、年成長40.81％，累計今年前11月合併營收144.62億元，年成長63.42％，其中BBU營收占比攀升到7成，全年營收、獲利可望雙雙創下歷史新高。AES-KY日前法說會中對於明年BBU市場釋出樂觀展望，AI伺服器明年和後年需求積極，預期將是指數型成長，且隨GPU功耗需求大，BBU功率也需要提升，公司也積極為明年高壓產品備戰。因應需求成長、規格提升，AES-KY明年資本支出將比今年成長2～3成，特別針對高壓產線會大規模擴產。

順達11月合併營收14.86億元，月成長48％、年成長39.74％，累計今年前11月合併營收117.25億元，相比去年同期減少8.4％，今年以BBU為主的非IT產品銷售比重增加至30～40％。順達指出，明年營運成長動能主要還是來自BBU銷售成長。BBU續往高瓦數發展，HVDC是市場趨勢，公司配合客戶積極開發，整體來看，2026年營收有機會微幅成長，非IT產品營收占比將拉升到40～50％。

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