《電零組》不只千元是共識 美系外資喊台達上看1300元
【時報記者張漢綺台北報導】台達電(2308)在AI伺服器電源及散熱整體解決方案領導地位，獲外資及國內法人一致肯定，不僅目標價逾千元已成為國內外法人共識，且目標價愈來愈高，今天美系外資最新報告認為，台達在HVDC將更具價值，一口氣將台達電目標價上調至1300元，受此激勵，台達電早盤股價強勢大漲，再創新高。
AI資料中心電力需求龐大，台達電挾能提供從電網到晶片端電源、BBU/UPS、散熱等整體解決方案，成為Nvidia與各大CSP廠主要供應商，尤其是台達在800VDC創新架構，更讓台達成為AI浪潮下的大贏家。
美系外資指出，AI伺服器出貨量預計於2025年到2027年PSU TAM的年複合增長率為28%，且AI伺服器功耗增長速度與每顆AI伺服器晶片的功耗同步，隨著電源密度增加，PSU每瓦價格將從2025年0.1美元攀升至2027年的0.2美元、2030年的0.29美元，我們預期，2025年到2030年AI伺服器電源總規模(PSU TAM)年複合增長率將達到92%。
基於上述假設，美系外資預期，2025年/2026年/2027年AI伺服器電源總市場規模將達到20億美元/68億美元/160億美元，相當於台達2025年/2026年/2027年總收入的12%/33%/55%，美系外資表示，我們預期台達在2025年/2026年/2027年將佔據全球AI電源市場份額的68%/68%/74%，並且未來幾年這一比例可能會進一步上升。
美系外資認為，資料中心營運商將開始升級其系統以提高電力效率，而最具成本效益的方法是將資料中心內的整體系統升級為高壓直流(HVDC)系統，美系外資指出，相信台達將受益於HVDC升級趨勢，提供機架式電源和固態變壓器(SST)解決方案，我們預期台達將在 HVDC系統中擁有更好的價值地位，並相信這一轉變將使台達受益於機架/伺服器級電源總市場規模(TAM)的增長，並滲透到電力基礎設施市場(目前台達在該市場的單位GSe市場份額不到1%)。
美系外資預估，台達電2025年/2026年/2027年每股盈餘分別為21.94元/36.99元/70.12元，給予台達電「買進」評等，目標價由670元大舉調升至1300元。
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