《電通股》聯強半導體、商用續衝 法人點讚喊升至74元

【時報記者葉時安台北報導】聯強(2347)在半導體、商用需求上揚帶動下，營收從去年第四季動能轉強，預估單季將優於預期。展望今年，半導體受惠記憶體、儲存裝置需求強勁，且商用在AI Server建置案不斷增加，聯強兩大部門今年營收可望持續成長雙位數。本土法人看好營運動能，上修營收表現，將聯強目標價從70元升至74元，維持買進(BUY)投資評等。雖然內資投信、自營商多日賣超操作，外資周三已轉為買超力挺，止步連四天賣超。

聯強去年第四季半導體部門受惠記憶體及儲存裝置需求上升，商用部門亦因AI Server銷售強勁，商用部門又逢中國景氣略好而打消呆帳減少，半導體、商用兩部門營收分別季增18%、43%，帶動聯強整體單季合併營收1256億元，優於原先預期，年增11%、季增25%，因此上修EPS雙位數至1.67元。

展望今年第一季，受到工作天數減少且代理業務進入淡季，聯強單季營收、獲利預估季減雙位數，但可望年增雙位數，主因上調半導體及商用營收預期。

聯強商用部門，多數動能來自AI Server，主因受惠各國數位基建持續，今年商用成長可望達一成以上。半導體去年第三季動能啟動，主因Storage如DRAM、HDD大幅成長所帶動，而此趨勢將延續至去年第四季。目前半導體仍受惠記憶體、儲存裝置需求強勁，各項零組件銷售佳，估計2026年同樣成長雙位數。

聯強2026年營收、獲利獲得上修，高毛利率商用產品比重上升，毛利率維持高檔4.4%，受預期信用減損下降，估費用率略降。營業利益、稅後淨利可望成長雙位數，營運恢復正常。