《電機股》美系外資維持上銀賣出評等 唯調升2026年毛利率及EPS預估值
【時報記者莊丙農台北報導】美系外資出具最新報告指出，由於終端市場需求無明顯復甦，上銀(2049)在營收與獲利上的成長機會仍然相當有限，重申「賣出」評等，並將12個月目標價自原先的112元上調至125元，主要反映2026年的獲利調升；因為雖然大環境仍疲弱，但基於上銀物流與半導體機器人新專案的貢獻提升，2026年毛利率調升0.3個百分點，每股盈餘調升3％至6.23元。
上銀上周公布第三季財報，美系外資指出，營業利益低於預估值2％，目前訂單能見度依然偏弱，僅2～2.5個月，6個月來尚無改善跡象，也未看到任何需求或價格調整的跡象，顯示終端產業除了半導體外，機械、自動化、一般工廠設備缺乏明確復甦訊號。
另外，營業費用高於預期，主要反映公司持續投入物流、自動化與半導體等產業的新機器人相關研發專案。
而基於上銀在物流與半導體機器人新專案的貢獻提升，2026年及2027年營收調升1％，產能利用率改善下，2026年毛利率上修0.3個百分點，2027年因系統層級產品占比提升，影響毛利率表現，預估下修0.1個百分點；2026年每股盈餘由6.04元上調3％至6.23元，2027年每股盈餘由8.7元修正1％至8.6元。
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11月營收創18月高，順達明年EPS拚逾13.5元
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