《電機股》皇田Q4旺季不旺 2022隨車市復甦看俏

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【時報記者莊丙農台北報導】皇田(9951)今年受到車廠面臨晶片短缺而減產的影響,營收及獲利都呈現逐季下滑,第四季進入傳統旺季,部分客戶需求將於年末顯現,且晶片缺貨問題較上季減緩,法人預期單季營收將較上月回升15%,但相較過去旺季不旺。法人預期2022年上半年將可逐步改善,加上今年基期低,明年營收及本業獲利都有機會較大的成長幅度。

皇田今年前三季營收及獲利高峰都在第一季,第二季及第三季進入淡季,又加上缺貨影響,營運持續低迷,尤其美、日系客戶缺貨,營收占比將近4成的大陸地區,第三季營收季減達到35%,使得稼動率偏低,毛利率降至25.26%,僅比2008年第一季25.22%略高,為史上次低表現,單季每股盈餘0.89元。

由於車廠減產因素,10月營收3.47億元,呈現月減、年減情況,11月起客戶拉貨漸增,晶片稍微緩解,營收狀況有所改善,第四季逐漸走出第三季谷底。

2021年隨著疫情影響降低,民生消費回溫,中國車市前10月銷售年增6.5%,但受晶片短缺影響,預估2021銷售2580萬台,年增2.1%;2022年中汽協預估明年第二季起,車用晶片短缺可望呈現加速改善,大陸明年車市銷售年增2.7%。美國市場因汽車晶片短缺及疫情仍影響車市,造成美國車廠部分產線停工,復甦程度將不如原先預期,2022年車用晶片短缺將呈現改善,預估車市銷售1640萬台,年增4.5%,美國車市將邁向復甦之路。

在美中兩大市場車市預期回升情況,且美、中經銷商庫存偏低且汽車單價提升也顯示需求狀況不錯,法人估計皇田明年營收及本業獲利成長可期。