電動車退潮衝擊電池帶，美政策轉向與需求降溫，投資進入重配置期

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國總統川普對電動車的新一輪緊縮政策，加上市場需求轉弱，正對美國「電池帶」造成實質衝擊。田納西州Stanton外圍的大型園區原規劃2025年量產，如今多次延後至2027年試產、2028年交付，地方從前期施工熱潮轉為降溫，對就業與房市的帶動明顯放緩。車廠管理層預期，在9月30日每輛7,500美元的稅額抵免到期後，電動車銷量恐短期下滑，企業將以「靈活調整」產品節奏來守住獲利目標。這使得上游的電池與材料投資進一步轉趨保守，供應商面臨訂單延後、資本開支放緩與庫存調整的三重壓力。

產能規劃與實際需求的缺口正在擴大。若既有公告案全數推進，2030年美國本土電池廠可支援年產約1,300萬至1,500萬輛電動車；然而以目前需求趨勢推估，2030年的整車產量僅約300萬輛左右，且其中一部分仍可能採用進口電池。中長期而言，過度擴張的產能與補貼門檻抬高，將迫使業者加速汰弱留強。

政策不確定性亦升高營運風險。出口、關稅與補貼規則的調整，使單一市場導向的產線更脆弱；對高度依賴零件與維修生態的車型，供應鏈再在地化的成本與時程壓力同步上升。地方政府早期承諾的基礎建設與稅惠，若對應不到如期投產，財政回收期將被動拉長。

與此同時，整車與電池廠正押注兩條保險槓，其一，提升油電混合動力車占比，以分散純電銷量波動；其二，將部分電芯產能轉往儲能系統，對接電網與商業用電需求，減少對乘用車單一終端的依賴。關鍵變數在於利率走勢、電池成本曲線能否續降，以及各州對在地含量與勞動規範的最終細則。

市場人士表示，電池帶進入「去泡沫、重配置」階段：量產時程後移、投資案分批落地將成常態；能與整車平台深度綁定、具備多元客戶與跨應用出口能力的電池與材料供應商，勝出機率最高。投資人後續應追蹤新一輪產能調整名單、州政府補貼條款是否重議、以及混合動力與儲能接單能否實質承接純電放緩缺口。