陸2月9日公布1月CPI 料溫和回升

工商時報 黃欣

大陸統計局將於2月9日公布1月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）。專家分析，隨著宏觀政策加力實施，預估2025年1月CPI年增率有望回升至0.8％，PPI降幅收窄至-1.9％左右。

大陸通縮壓力至今未減。統計局資料顯示，2024年12月CPI年增0.1％，雖符合市場預期，但漲幅較11月回落0.1個百分點，且創下2024年3月以來的9個月新低。2024年全年，大陸CPI較上年上漲0.2％，漲幅與2023年持平，且遠低於官方目標的3％左右。

另外，2024年12月，PPI年減2.3％，降幅比11月收窄0.2個百分點。2024年全年，PPI年減2.2％，降幅比上年分別收窄0.8個百分點。

對於市場憂心通縮將拖累經濟復甦，大陸統計局發言人付凌暉近日表示，從2024年CPI月度變化來看，除了1月略有下降外，其他各個月份CPI年增率都保持小幅上漲態勢。

付凌暉指出，2024年，CPI年增率偏低主要是受到食品和能源價格回落的影響。2024年，食品價格比上年下降0.6％，影響CPI下降0.11個百分點。另外，2024年，CPI中的能源價格比上年下降0.1％，其中汽油和柴油價格分別下降0.7％和0.8％。他強調，扣除食品和能源的核心CPI整體上相對穩定。

財信證券首席經濟學家伍超明預估，2025年1月CPI年增0.8％左右，全年增長約0.5％。他表示，一是預計1月份食品價格由負轉正，春節錯月將對CPI年增率形成較強支撐；二是預計豬肉對CPI的影響不大，為小幅正向拉動。

三是預計服務價格受益於春節假期需求和系列促消費政策提振，有望溫和回升；四是預計油價下跌的拖累繼續減弱；五是2024年1月CPI年增率僅-0.2％，基期較低緣故。

至於PPI，伍超明認為，2025年1月PPI降幅將收窄至-1.9％左右，全年約-0.9％。一是2024年1月PPI年增為-2.1％，基期較低；二是受全球需求仍有韌性、石油輸出國組織與夥伴國（OPEC＋）延遲增產等供給端變數階段性塵埃落定影響，短期大宗商品價格下行壓力減弱。三是隨著大陸政府一攬子刺激政策進一步見效，短期大陸工業品價格可望溫和回升。

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