陸10日擬公布M1M2 專家：10月LPR與降準機率低

工商時報楊晴安

2025年11月8日週六下午6:59

中國人民銀行將公布10月金融數據統計。專家預期，受季節性因素影響，10月金融數據將較9月回落，新增貸款的預測均值為人民幣（下同）4,549.1億元、社會融資總量的預測均值為1.3兆，廣義貨幣總計數（M2）年增速預測均值為8.2％，並認為10月貸款市場報價利率（LPR）利率和存準率調整的可能性較小。

回顧9月數據，大陸重點行業擴張和消費貸貼息政策上路，為信貸增長創造有利條件，新增信貸達1.29兆元，雖低於市場預期，但較8月大幅回升。9月社會融資規模增3.53兆元，優於預期的3.32兆元。此外，9月M2年增8.4％；狹義貨幣總計數（M1）年增7.2％。

第一財經引述銀河證券章俊分析，10月大陸金融維持較強趨勢。政府資金持續投入，資本市場仍然向好，企業的資金情況好轉，金融活化持續。10月M1面臨的基期較高，增速略有回落，M2保持平穩。

浙商證券首席經濟學家李超報告則指出，預計10月M2增速為8.1％，回落0.3個百分點。10月信貸延續偏弱運行，實體經濟融資需求不足，將拖累M2成長。預計10月M1年增率為7.6％，較9月的6％回升1.2個百分點，M1—M2剪刀差進一步收窄。

浙商證券並指出，由於銀行存款利率持續走低，同期股市表現較好，促使居民將存款轉向非銀行金融產品，導致銀行體系存款減少，預計10月該趨勢仍將持續。另外，預計10月社融新增7,500億，年增規模減少約5,500億元，增速回落0.2個百分點至8.5％。

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