陸金控准入門檻升 掀券商合併潮

國聯證券和國金證券近日宣布合併，有機構認為，大陸券商併購大幕將正式開啟。路透引述分析人士指出，因當局對不透明的金融控股公司採取了更加嚴格的規定，迫使一些中型券商的擁有者不得不將其剝離，大陸證券經紀行業即將迎來一波整合潮。

中國人民銀行（大陸央行）9月公布，自11月1日起，申請設立金融控股公司，應具備實繳註冊資本額不低於50億元（人民幣，下同），控股或者實際控制的金融機構中含商業銀行的，金融機構的總資產不少於5000億元。若一年過渡期後公司未達到規定要求，人行可強制出售股權。

分析師表示，由於提高金融控股公司准入門檻引發的整合，可能會導致省級政府支持的券商收購民營競爭對手。一名政府官員稱，國聯證券收購國金證券是為了獲得其投行團隊，而國聯證券由無錫市政府控股。

國信證券的分析師王劍表示，新規定正在加快券商之間的合併。中國證券業協會的資料顯示，該行業的總資產達1.1兆美元，但2019年底其中半數券商的資產不到50億美元。

華西證券分析師魏濤認為，未來券商收購或合併案例將會不斷湧現。合併既有「強強聯合」、「強併弱」，也會有中小券商之間的抱團。除了股東層面推進的整合，市場化併購中，民營系券商可能會成為重要的合併標的。

魏濤指出，受益標的為具備併購整合預期標的中信系中信證券、中信建投；匯金系中金公司、申萬宏源、銀河證券；同屬浙江國資的浙商證券、財通證券；同屬江蘇國資的華泰證券、東吳證券、南京證券；同屬北京國資的第一創業、首創證券；同屬安徽國資的國元證券、華安證券。