陸將撤上市障礙 全面推註冊制

大陸證監會主席易會滿在2020金融街論壇年會上表示，要以註冊制改革為龍頭，帶動資本市場關鍵制度創新。證監會將在總結科創板、創業板試點經驗的基礎上，繼續按照尊重註冊制基本內涵、借鑒國際最佳實踐、體現中國特色和發展階段三個原則，穩步在全市場推行註冊制。

大陸證券市場的註冊制即是公司上市（發行證券）的制度，區別於核准制，特徵是快進快出，在註冊制下，證券發行審核機構只對擬上市企業進行形式審查，不進行實質判斷，即降低上市門檻，利於新興產業企業在大陸國內A股順利上市融資。

而核准制門檻高，上市和退市的條件都多，例如阿里巴巴、京東、拼多多等優質新興企業就難以在大陸國內A股上市、只能去境外上市。因此，大陸想要把核准制改變為全市場註冊制，也將會導致資本市場生態出現重大變化。

易會滿還表示，擴大資本市場高水準雙向開放是構建雙循環發展新格局的內在要求，證監會將穩步推動資本市場制度型開放。有關專家表示，這代表著大陸資本市場對外開放從管道式、單點式向制度型、系統性轉變。

華泰證券分析師張繼強表示，目前監管部門自上而下推進資本市場雙向開放，在基礎設施、行業開放、監管體系等多維度與國際接軌。以國際化規則為對標，完善市場運行機制，構建多層次資本市場，夯實底層基礎設施；多領域對外開放提速，外資機構陸續進入，鯰魚效應強化，行業進入高階競爭階段，機遇與挑戰並存。