陸國企連三爆 企業債掀巨量賣壓!20家陸企暫停發債

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MoneyDJ新聞 2020-11-18 08:35:40 記者 陳苓 報導

過去一週來,三家知名的中國國營企業接連倒債,震撼債市。上週投資人大舉拋售企業債,迫使中國人行在週一(16日)緊急注資人民幣1,200億元。影響所及,過去一週至少有20家陸企暫緩發債。

金融時報、路透社、華爾街日報報導,幾週前華晨中國(1114.HK)母公司華晨汽車,未能償付人幣10億元的到期債務。上週河南省永城煤電控股集團爆出人幣10億元的債務違約。本週又有消息指出,半導體大廠紫光集團倒債人幣13億元。

CSC Financial分析師報告指出,近來的違約案進一步削弱人們信心,違約業者在倒債前轉移資產,名下雖然握有大量現金,卻未能償付債券持有人,狀況疑點重重。舉例而言,永城煤電把對名下部份持股,免費轉移至其他地方政府掌控的公司,華晨汽車也把重要資產轉給關係企業。Rhodium Group中國市場研究主管Logan Wright表示,投資人越來越擔心地方政府的可信度。

相關事件讓市場憂心忡忡,引爆債券拋售潮。週一(16日)人行注資人幣1,200億元,安撫投資人。不過流動性持續吃緊,當日銀行間的7天期附買回利率升至2.3801%、高於一週前的2.2953%。

受此衝擊,過去一週至少有20家陸企暫緩原定的發債計畫,受影響的發債總額達人幣155億元。這些公司都以「市場動盪」為由,暫停發債。

許多中國投資人認定國企不會倒債,萬一有事,地方或中央政府會出面相救。據傳12日永城煤電與債券持有人的會議上,該公司高層說,政府不會讓永城煤電倒閉,永城煤電雇有18萬人,如果破產,所有工人都會失業,地方政府對此一後果心知肚明。不過河南省政府並未公開承諾要解決永城煤電的債務,只願幫忙清償人幣3,240萬元的利息支出。

近來情況讓外界猜測,北京或許會把問題交由各省自行處理,或要允許市場力量清除體質較弱的企業。Plenum的Sean Ding說:「中國未清償債券中,超過一半是地方國企發行。如果賣壓持續,會導致企業完全暫停發債」。

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