陸商業航太公司衝刺IPO

張漢驊／綜合報導

2025年12月9日週二下午3:10

隨著大陸商業航太技術持續突破，已有五家具備火箭進入軌道實績的商業航太公司正式啟動IPO進程，五家公司總估值超過人民幣（下同）855億元。業界分析，中大型可回收火箭成功進入軌道，可能成為決定企業能否上市的關鍵門檻，象徵技術驗證與資本市場緊密連動。

21世紀經濟報導指出，今年以來，大陸商業航太持續升溫。12月初，藍箭航天朱雀三號可重複使用火箭完成首發進入軌道，儘管一級火箭回收任務未能成功，仍為後續商業發射和IPO提供重要技術背書。

據了解，這五家衝刺IPO的商業航太公司分別是天兵科技、藍箭航天、星河動力、星際榮耀及中科宇航，皆已具備經過實戰檢驗的火箭產品，並掌握穩定的發射服務訂單。業界人士表示，企業上市的四大關鍵條件包括技術實力、商業訂單、產業鏈完整性及治理合規性，而可重複使用火箭成功入軌，正是技術驗證的重要門檻。

此外，衛星製造能力也是資本市場關注焦點。海南文昌國際航太城的超級衛星工廠即將投產，規劃年產能高達1,000顆衛星，實現「衛星出廠即發射」的無縫對接模式，有望成為亞洲最大衛星製造中心。

在資本市場方面，商業航太板塊已有明顯表現。北交所首檔商業航太股星圖測控，自發行價6.92元起，股價已攀升至82.46元，漲幅逾十倍。顯示市場對火箭和衛星技術突破具高度期待。

中金研報指出，隨著2025～2026年密集首飛計畫展開，可重複使用火箭將增加大陸商業航太的商轉能力，降低單次發射成本，並促進產業穩健發展。

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