降息、創新雙引擎美股添動能

黃惠聆／台北報導

2025年11月4日週二下午3:10

美國股市雖歷經10月高波動期，但市場對降息與AI成長題材信心未減。法人表示，美股已進入第四年牛市循環，平均漲幅可望達13％，隨著中美貿易緊張緩和及AI資本支出加速，市場風險偏好回升，降息與創新雙引擎將成推升美股的新動能。

國泰投顧分析，降息帶來的流動性寬鬆，將有助支撐企業估值與風險資產表現。根據統計，11月與12月波動度有望回落，投資焦點重新聚焦於企業獲利面，預期標普500指數2026年企業獲利年增13％、成長股成長16％，顯示基本面支撐仍強。

對於美股後市展望，貝萊德表示，降息循環將為長期資產重新定價帶來契機，尤其有利於科技與AI相關成長產業。AI基礎建設支出將在2025年至2026年間年增超過20％，美國大型科技企業正進入第二波AI投資高峰，預期生成式AI應用的擴散效應將延續至企業雲端、網路安全與半導體供應鏈。寬鬆政策將支撐資金再配置至高品質成長股，美股在第四年牛市階段仍具吸引力；而AI主題基金、雲端基礎建設與美國大型成長股將成為受惠主軸。

FXTM富拓首席中文市場分析師盧曉暘指出，中美於APEC峰會達成為期一年的貿易協議，美國同意將大陸商品平均關稅由57％降至47％，大陸則恢復採購美國大豆與稀土出口，市場擔憂暫時解除。川普形容協議「12分滿分」，習近平亦強調雙方「回歸建設性關係」。此舉帶動美股三大指數持續上攻，那斯達克100與標普500指數雙雙創新高，顯示市場對降息、貿易緩和與AI題材的多重共振反應強烈。

國泰投顧強調，AI題材自2022年10月ChatGPT問世以來推動美股進入新一輪牛市。歷史數據顯示，自1970年以來，美股第四年牛市平均上漲13％，明顯優於第三年的6％。大型雲端服務商2026年資本支出可望成長18％，AI與雲端支出仍為市場主線。

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