降息預期與經濟擔憂推動金價上揚現貨金價突破4070美元關口

鉅亨網編譯劉祥航綜合報導

2025年11月10日週一上午1:44

現貨黃金價格亞市周一 (10 日) 強勢上漲近 2%，為連續第二個交易日走高。金價受到市場對聯準會在 12 月可能再次降息的預期所支撐，同時一連串疲軟的經濟數據，也加劇了全球經濟放緩的擔憂。

截至台北時間約 14:37，現貨黃金報每盎司 4077.06 美元，上漲 1.93%。

KCM Trade 首席市場分析師 Tim Waterer 指出，儘管聯準會淡化了發生的可能性，但交易員仍看好黃金，預期下個月可能出現降息。非孳息的黃金資產在低利率環境和經濟不確定時期往往表現良好。根據芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示，市場參與者目前認為 12 月降息的可能性達 67%。

推動金價上揚的另一個主要因素，是美國經濟表現疲軟。上周數據顯示，美國經濟在 10 月出現了大幅裁員，創 20 多年同期新高，主要損失來自政府和零售業。分析師認為，由於企業實施成本削減並採用人工智慧，導致公告裁員人數激增。

此外，上周五的調查顯示，在擔憂美國史上最長的政府關閉 (為期 40 天) 所帶來的經濟影響之下，美國消費者信心在 11 月初跌至近 3 年半以來的最低水準。

華盛頓的僵局似乎即將結束。上周日，美國參議院似乎準備推進一項旨在重啟聯邦政府、結束關閉的措施。Waterer 表示，雖然關閉似乎正邁向結束，但隨之而來的是對關鍵經濟指標的能見度提高，這些指標自關閉開始後一直難以取得。

海外華人銀行投資策略師 Vasu Menon 表示，當政府停擺風險消退時，投資者通常會將注意力轉回聯準會的政策前景。如果結束關閉能夠釋放被延遲的經濟數據，且數據顯示增長正在放緩，將為聯準會提供更早放鬆政策的空間。

儘管金價自 10 月中旬創下每盎司 4380 美元以上的紀錄高點以來，已回落約 8%，但今年以來仍上漲超過 50%。推動金價強勁上漲的大多數因素依然存在，包括地緣政治和經濟不確定性的加劇，以及央行和散戶持續高位買入。其中，作為主要買家的中國人民銀行，已連續第 12 個月在 10 月增加了黃金儲備。

相關內容

許家豪專欄－2026聚焦AI與外溢區塊、亞洲多元題材

經濟合作暨發展組織（OECD）近日上調今年中國大陸、美國及日本經濟成長預測，維持今年全球經濟增長預測3.2％不變，並維持2026年增長放緩至2.9％的預測。OECD在最新展望中將今年美國經濟由1.8％上調至2％，主要是AI投資、財政支持及聯準會降息預期，有助抵消商品關稅、移民減少和聯邦政府裁員影響。至於今年日本經濟增長預測，由1.1％上調至1.3％，則是受惠企業獲利和投資強勁所帶動。

工商時報・ 3 天前・發起對話

【時報-台北電】美國5日公布的經濟數據顯示通膨溫和，強化聯準會（Fed）降息預期，帶動美股全面收高，標普500指數距離歷史高點僅有咫尺。未來一周金融市場的重頭戲是9至10日的聯準會貨幣政策會議，降息1碼已成定局，市場密切關注會中有關未來利率路徑的蛛絲馬跡。標普500指數5日收盤揚升0.19％收6,870點，連續4個交易日上漲，距離10月28日創下的收盤新高紀錄6,890點僅有一步之遙。道瓊工業指數5日上漲0.22％收47,954點，那斯達克指數上漲0.31％收23,578點，費城半導體指數勁升1.1％收7,294點，台積電ADR上升0.61％收294.72美元。周線來看，三大指數周線同步收紅並寫連二紅；標指全周上升0.31％，道指上揚0.5％，那指勁升0.91％。美國5日公布多項經濟數據，市場持續消化因美國史上最長政府關門而延後出爐的經濟指標，同時藉由其他經濟數據來衡量美國經濟狀況。 9月個人消費支出物價指數（PCE）月增0.3％和年增2.8％，符合市場預期，聯準會偏好的通膨指標、不含波動性較高的食品和能源項目的核心PCE，月增0.2％和年增2.8％，亦符合市場預期，顯示通膨溫

時報資訊・ 2 天前・發起對話

聯準會降息在即！美股紅通通標普逼近歷史高點

美國5日公布的經濟數據顯示通膨溫和，強化聯準會（Fed）降息預期，帶動美股全面收高，標普500指數距離歷史高點僅有咫尺。未來一周金融市場的重頭戲是9至10日的聯準會貨幣政策會議，降息1碼已成定局，市場密切關注會中有關未來利率路徑的蛛絲馬跡。

中時財經即時・ 2 天前・ 1

Fed降息無懸念標普逼近高點

工商時報・ 2 天前・發起對話

股市續揚，期待聯準會降息

美國公佈的經濟數字顯示通膨持穩、製造業與就業減弱，強化市場對聯準會 12/10 降息的期待，科技持續領軍美股和全球主要股市上揚。(彭博資訊，截至 12/5) 感恩節假期後之資金熱度重燃，過去一週整體股票型

鉅亨網・ 17 小時前・發起對話

操盤心法－美日貨幣政策異資金板塊恐地震

盤勢分析：下周最大事件是美國聯準會今年最後一次會議，過去一個月降息預期出現V型反轉，最簡單說法就是美國政府和聯準會都非常關心經濟與股市，紐約聯儲主席威廉斯表態後回到原先降息1碼的預期，特別是美國經濟數據不如預期，例如ADP就業報告顯示勞動力市場降溫，更加強化市場預期12月降息1碼的必要性。

工商時報・ 3 天前・發起對話

Fed下周降息成定局！高盛：2026年底前利率恐跌破3% 美經濟增速回升至2%-5%

受一系列疲軟就業數據衝擊，全球金融市場正密切關注聯準會 (Fed) 貨幣政策動向。最新交易數據顯示，交易員正以空前力道押注 Fed 將進一步降息，而 Fed 下一任主席人選的爭議更令市場神經緊繃。以 Jan Hatzius 為首的高盛研究團隊出具最新研究報告

鉅亨網・ 4 天前・發起對話

摩根士丹利稱基於政策制定者表態，重新預測聯準會將在本週降息

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根士丹利重新預測聯準會將在12月降息。摩根士丹利的經濟專家在報告中表示，基於政策制定者的表態，以及「幾乎確定的市場定價和聯準會不願讓市場感到意外的歷史」，他們重新預測聯準會將在本週降息。摩根士丹利經濟專家回到此前的預測，也就是12月、1月和4月各降息25個基點，使聯邦基金利率目標區間降至3%-3.25%。由Michael Gapen領銜的團隊曾因延遲發布的9月就業數據顯示就業成長回升，而在11月20日撤回對12月降息的預測。他們在上週五的報告中寫道，看來我們操之過急。與此同時，市場預計聯準會12月10日降息的可能性已升至約90%。

財訊快報・ 1 天前・發起對話

美就業數據急凍投資級債成資金避風港

美國11月就業市場出現明顯降溫跡象，ADP私人就業人數意外減少3.2萬人，創下近三年來最大降幅，遠遜於市場預期。這一數據不僅為聯準會進一步降息提供了有力依據，更點燃市場對12月降息的熱切期待，機率已飆升至近九成。在經濟前景不確定性增加的環境下，投資級債券憑藉其穩健收益與優質信用特性，成為資金避險首選，展現出市場轉折點下的獨特投資價值。

中時財經即時・ 4 天前・發起對話

美銀稱，聯準會鴿派降息恐危及美股聖誕行情

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國銀行策略方析師指出，聯準會對經濟前景過於謹慎的立場，可能危及年底美國股市的反彈行情。隨著標普500指數逼近歷史高點，投資者對最佳情景充滿信心，認為聯準會在通膨回落的同時降息，同時經濟成長保持韌性。不過，美國銀行策略分析師Michael Hartnett指出，若聯準會在本週的會議上釋放鴿派信號，這種樂觀情緒將面臨考驗，因其可能暗示經濟放緩程度超出預期。Hartnett在報告中寫道，唯一能終結聖誕行情的因素是聯準會鴿派降息引發長端拋售。他所指的是期限較長的美國國債。Hartnett及其團隊還指出，美國政府很可能採取干預措施，以阻止通膨過熱和失業率攀升至5%。他們建議投資者為這種可能性佈局，在進入2026年之際買入「並不昂貴」的中型股。他們認為與經濟週期相關的類股具有最佳相對上漲空間，例如住宅建築商、零售商、房地產投資信託基金和交通運輸類股票。該策略團隊今年期間重申對國際股票的偏好，這一判斷已得到了市場驗證，也就是標普500指數17%的漲幅落後於MSCI除美國外全球指數的27%的漲幅。

財訊快報・ 1 天前・發起對話

《台北股市》台股外資連買下周衝刺28K

【時報-台北電】美國聯準會（Fed）「影子主席」哈塞特放鴿，外資5日擴大買超368億元，鎖定台積電、廣達、聯發科、鴻海等重量級權值股加碼，推升台股終場上漲185點收最高27,980點，距離28,000點整數關卡僅一步之遙，成交量增至4,572億元，台指期更領先站回28,000點收28,016點。法人預估，指數在28K前波動較大，但整體偏多方向不變，挾外資連四日以逾百億元買超，下周可望挑戰28,000點大關。美聯準會降息聲浪再起，下屆Fed主席熱門人選哈塞特透露內部氛圍更傾向降息，並強調自己希望長期內實現更低利率水準，激勵台股表現，外資5日回補368.78億元，為9月11日以來新高，創今年以來第八大買超，並上演「神龍擺尾」戲碼，最後一盤再強拉55點，收在最高27,980點。富邦投顧董事長陳奕光認為，台股短線支撐已經來到27,000點，搭配資金行情啟動，外資12月單周回補526.65億元，終止連八周賣超，買超動作轉趨積極，台積電ADR也有溢價上漲空間，且包括記憶體、PCB等電子零組件在AI產品需求端所帶度的漲價效應仍將持續，資金面、籌碼面、基本面都偏多看待，預料大盤年底前有挑戰新高實

時報資訊・ 2 天前・發起對話

台股外資連買下周衝刺28K

美國聯準會（Fed）「影子主席」哈塞特放鴿，外資5日擴大買超368億元，鎖定台積電、廣達、聯發科、鴻海等重量級權值股加碼，推升台股終場上漲185點收最高27,980點，距離28,000點整數關卡僅一步之遙，成交量增至4,572億元，台指期更領先站回28,000點收28,016點。

工商時報・ 3 天前・發起對話

股票型基金後市有看頭

受到市場對美國聯準會有望降息預期持續升溫與和平談判利多，全球股市齊揚。回顧全球股票型基金資金流向，根據EPFR統計至12月5日止近一周，在全球資金板塊輪動下，改由全球新興市場基金以24.8億美元淨流入居冠，其次依序為已開發歐洲基金淨流入12.19億美元、美國股票基金7.04億美元、歐非中東基金0.82億美元與拉丁美洲基金0.8億美元，僅亞洲不含日本市場轉為淨流出11.75億美元。

工商時報・ 6 小時前・發起對話

全球複合型債券基金抗波動

聯準會降息預期峰迴路轉，自4月關稅政策宣布以來，債市超過半年以上的上下劇烈震盪，且11月下旬起在聯準會官員陸續暗示降息的可能性後，12月降息機率從不到5成迅速突破80％，但股市仍因市場擔憂估值過高而處於震盪整理，相較之下債券更能受惠降息利多，隨著降息趨勢確立，全球布局的複合型債券基金是因應股市波動的首選之一。

工商時報・ 1 天前・發起對話

鴿聲揚 11檔債券ETF人氣旺

近一月市場對於聯準會在12月降息的預期先降後升，不過在整體降息趨勢未改變下，也未澆熄債券市場投資氣氛，在債券ETF方面，觀察規模超過百億元、近一月日均量超過5,000張以上之市場人氣較旺的產品表現，共計有11檔。

工商時報・ 1 天前・發起對話

《基金》鴿聲揚 11檔債券ETF人氣旺

【時報-台北電】近一月市場對於聯準會在12月降息的預期先降後升，不過在整體降息趨勢未改變下，也未澆熄債券市場投資氣氛，在債券ETF方面，觀察規模超過百億元、近一月日均量超過5,000張以上之市場人氣較旺的產品表現，共計有11檔。當中以群益優選非投等債（00953B）近一月上漲2.22％表現最佳，利率下行環境中，具備收益優勢且發債企業體質穩健之非投等債仍吸引市場關注。其他上榜產品多為有望在降息環境中兼享資本利得的長天期債券ETF。群益00953B經理人李忠泰表示，現階段經濟無衰退疑慮，發債企業營運表現尚屬健康，財報結果與前瞻指引較前一季略有改善，受益於經濟環境具備韌性以及企業再融資活動回溫，市場也預期明年非投等債違約率將走降，並連續第三年低於長期均值水準，加上非投資級債因具有票息高和低存續期特性，既能滿足投資者對於收益的追求，料將持續吸引資金配置，表現仍值留意。群益ESG投等債20+（00937B）經理人曾盈甄指出，聯準會主席將於明年換人，市場預期接棒人選為鴿派支持者，令美國降息時程與幅度有望增加，將有利於債市表現，其中長天期ESG投等債因基本面維持良好，收益水準仍具吸引力，在降息

時報資訊・ 1 天前・發起對話

世界黃金協會最新研判：2026年國際金價再漲30%

世界黃金協會（WGC）周四（4 日）發布的報告顯示，今年黃金的表現亮眼，不斷刷新歷史紀錄，以當前價位計算，2026 年黃金價格有望再上漲 15% 至 30%。

鉅亨網・ 4 天前・發起對話

《基金》外資11月以來賣超亞股200億美元台股占一半

【時報-台北電】近期市場震盪，外資賣超亞股不手軟。法人觀察，外資11月以來對新興亞股賣超202億美元，其中台股就占了110.5億美元、韓股97.4億美元，但市場對美國聯準會12月降息1碼預期升溫，激勵市場投資情緒。觀察上周資金流向，外資拋售力道明顯收斂，南韓遭外資賣超10億美元最重，其他包括菲律賓、泰國、越南僅呈現小幅賣超0.3億美元至0.5億美元不等。中信策略優利多重資產基金經理人羅世明表示，市場對美聯準會12月FOMC會議降息機率預期大幅回升，且傳出白宮經濟顧問哈薩特為下任聯準會主席熱門人選，進一步擴大市場對明年降息預期，使得近期美債殖利率下跌，全球股市信心回穩亦出現反彈。安聯投信台股團隊指出，2026年台股預期仍是震盪偏多走勢機率較高，主要還是基本面太強所推動，尤其AI伺服器與高階晶片的拉貨力道強勁，台股所有上市櫃公司總獲利明年續創新高，也有望帶動股價表現。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡／台北報導)

時報資訊・ 2 小時前・發起對話

Fed恐轉鴿避險買盤湧現！近三月投資級債ETF報酬率最高飆5.4% 排行一表看

美國勞動市場降溫，最新公布的 11 月 ADP 私人就業數據意外收縮，大幅低於市場預期，創下 2023 年 3 月以來最大降幅，引發對經濟前景的擔憂，顯著提升了聯準會（Fed）12 月降息的預期。在避險情緒明顯增溫下，資

鉅亨網・ 4 天前・發起對話

台股站上28300點　新台幣盤中狂漲1.6角收31.202元

（中央社記者潘姿羽台北2025年12月8日電）市場押注美國聯準會本週降息，資金行情提前啟動，美股領漲之下，台灣股匯市今天跟著強勢攻高，台股站上28300點，新台幣盤中強漲1.6角，而後漲幅收斂，收盤收在31.202元，升5.6分，仍創3週來新高，台北及元太外匯市場總成交金額14.75億美元。美國5日公布的9月核心個人消費支出物價指數（PCE）年增率略低於預期，由於這是聯準會關注的通膨指標，投資人解讀通膨可控，為聯準會降息策略提供支持，金融市場正面表態。美股主要指數齊步走揚，標普更逼近歷史高點。金融市場提前反映降息題材，激勵台灣上演股匯雙漲。台股今天開高走高，權值股與記憶體族群點火上攻，終場收在最高28303.78點，上漲322.89點，站上28300點，三大法人同步買超，外資及陸資買超140.87億元。新台幣兌美元今天以31.26元開盤後，旋即啟動升勢，接連突破31.2、31.1元價位，最高升抵31.098元，強漲1.6角，午後美元買盤湧現，升幅略微收斂，終場收在31.202元，仍創11月中旬以來高點。外匯交易員指出，今年下半年以來，新台幣走勢多由資金面主導，先前外資持續提款台股並匯出

中央社財經・ 16 小時前・發起對話