降息預期再升金價收復4,000美元關卡

工商時報吳承勳

2025年11月7日週五上午6:39

受到美國私人公司公布就業數據慘澹影響，市場開始預期美國聯準會（Fed）12月可能將再次降息，帶動黃金現價7日盤中收復整數關卡，上漲0.74%至每盎司4,007.08美元；黃金期價則升0.3％至每盎司4,004美元。專家指出，疲軟的就業市場通常會使得政府降息因應，此外美國政府停擺天數不斷拉長，也會黃金帶來避險買盤挹注，支撐上行力道。

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本週操盤筆記：美股迎關鍵數據週！「三數據」決定12月走勢

美股在經歷自 4 月以來最大回檔後，本週反彈走穩，市場情緒隨美國聯準會 (Fed)12 月降息預期升溫而改善。然而，投資人警告，人工智慧(AI) 獲利前景與經濟數據的不確定性，將在接下來一週左右時間牽動股市走勢。

鉅亨網・ 4 天前・發起對話

MoneyDJ新聞 2025-12-01 08:10:52 黃文章發佈金拓新聞報導，近期白銀市場的強勢表現正在重新點燃貴金屬投資者對黃金的信心。在美國聯準會（Fed）可能於本月降息的預期升溫、實體供應持續吃緊，以及市場避險需求增加的多重因素交織下，貴金屬價格全面走強，白銀更在多方因素驅動下刷新歷史新高。今年以來，金價上漲六成，銀價漲幅更達到95%。報導指出，白銀供應鏈的緊縮是本輪價格上漲的核心因素之一。近數月來，由於投資需求不斷攀升，白銀地上庫存顯著下滑，而供應鏈問題更進一步加劇了市場的緊張情緒。倫敦場外市場的可交割白銀供應量大幅減少，同時上海黃金交易所的白銀庫存跌至十年低點，使得中國成為新的需求焦點。供應不足與需求升高形成強烈反差，加速了白銀的上行動能。此外，美國將白銀列入關鍵金屬清單後，市場擔心未來進出口可能面臨額外限制，促使美國境內庫存相對保持高位。此種政策風險進一步推升了實體白銀的價值，並加深投資者對長期供應缺口的預期。分析師普遍認為，全球白銀供應短缺至少將持續至2026年，而工業需求（尤其來自太陽能、電動車與高端製造）明顯超過供給，確立了白銀價格的中長期支撐。白銀的強

Moneydj理財網・ 4 天前・發起對話

Fed財報顯示將有望終止連虧三年局面

美國聯準會（Fed）從2022年3月開始，展開近一年半大舉升息周期來打擊通膨後，讓其財報呈現前所未見的連虧三年的局面。但近幾周來的Fed資料顯示，其從11月開始以極緩慢速度扭轉虧損。

中時財經即時・ 1 天前・發起對話

市場喊降息、Fed唱反調？經濟學家：本月一定會降！

根據《路透》周四 (4 日) 最新調查，多數經濟學家預期美國聯準會 (Fed) 將在 12 月 9、10 日的會議中再次降息 1 碼 (25 個基點)，理由是就業市場持續降溫，需要政策支持。然而，這項強烈共識卻與決策者內部日益擴大的意見分歧形成鮮

鉅亨網・ 16 小時前・發起對話

《商情》12/02黃金亞洲電子盤轉疲

【時報-台北電】隨著金價昨收上漲逾一個月以來高價，引發市場參與者逢高獲利了結心態，同時美國聯準會(Fed)主席鮑爾即將發表談話，預計提供進一步政策線索，令盤中金價走勢轉疲；截至台北時間12月2日上午10點55分止，貴重金屬亞洲電子盤如下： 2月黃金下跌21.90美元，報每盎司4252.9美元。 3月白銀下跌1.227美元，報每盎司57.915美元。 1月鉑金下跌7.7美元，報每盎司1669.7美元。 3月鈀金下跌12.40美元，報每盎司1466.50美元。(編輯：王聖為) (商品行情網)

時報資訊・ 3 天前・發起對話

Fed要吵起來了？12月貨幣政策會議恐爆近年罕見大分歧

《路透》周一 (12/1) 報導，美國聯準會 (Fed) 一向被外界批評過度追求共識，但在通膨降溫停滯、就業成長放緩的背景下，決策委員意見分歧愈發明顯。分析人士指出，未來政策會議恐出現更多反對票，不僅可能削弱 Fed 的政策訊號，也

鉅亨網・ 3 天前・發起對話

小非農急凍美降息無懸念

3日公布的「小非農」ADP就業報告顯示，11月美國民間就業意外暴減3.2萬人，遠低於市場預期的增加1萬人，創下2023年3月以來最大減幅，小型企業失業人數激增。美國民間就業不增反減，為勞動市場走疲再添明證，市場押注美國聯準會（Fed）下周例會降息機率逼近90％。

工商時報・ 1 天前・發起對話

汽車和工業股領漲，道瓊歐洲600指數週四再漲0.45%，連三紅

【財訊快報／陳孟朔】受美國聯準會(Fed)下週降息預期升溫及風險情緒回暖帶動，歐股週四延續短線上漲的趨勢，工業股與汽車股領軍上攻，道瓊歐洲600指數再漲2.62點或0.45%，連三紅，收在578.84點，向11月12日締造的收市新高584.23點挺進，德股與法股分別升0.79%及0.43%，資金從防禦型族群再度回流景氣循環與成長題材。英股小漲0.19%表現落後大盤。二十大類股中，汽車股大漲2.38%最旺，成為盤面最大亮點，其中，保時捷股價飆升5.7%，賓士亦急漲4.4%。分析師指出，美國總統川普提出大幅放寬燃油效率標準，等於替傳統燃油車「鬆綁」，市場解讀為對車廠成本與銷售壓力的雙重紓緩，直接推升歐洲整個汽車鏈估值重評。工業股漲1.32%為第二旺，施耐德電氣與西門子能源分別上漲3.2%與2.5%，主因大型投行將其評級自「中性」上調至「優於大市」，帶動資金加碼配置。利率預期仍是主導風險資產的核心線索。儘管美國上週首次申領失業救濟人數降至三年低位，顯示勞動市場依舊具韌性，但市場普遍押注Fed下週仍將啟動降息，認為新任主席人選傾向較鴿派立場，有利中期風險資產表現。交易員指出，近期歐股漲勢，更多

財訊快報・ 9 小時前・發起對話

美小非農就業意外暴減聯準會降息幾成定局

3日公布的「小非農」ADP就業報告顯示，11月美國民間就業暴減3.2萬人，遠不如市場預期的增加1萬人，並創下2023年3月以來最大減幅。美國民間就業不增反減，為勞動市場走疲再添佐證，連帶推升市場對美國聯準會（Fed）下周例會降息的預期。

中時財經即時・ 1 天前・發起對話

Fed12月1日結束QT 摩根大通：12月可能再降息

隨著美國聯準會（Fed）12月1日起結束「量化緊縮」（QT）計畫，市場更關注12月例會是否降息。在Fed官員暗示將降低借貸成本後，摩根大通、高盛與花旗集團等投行皆預期12月將降息1碼。

中時財經即時・ 4 天前・發起對話

元富期貨：台股開高走低，電子權值股、高價股領跌

【財訊快報／編輯部】美股方面，美股在感恩節休市一天後，週五(28日)恢復交易，但比平時提早收盤，所以交投相對清淡。市場情緒隨著美國聯準會(Fed) 12月降息預期升溫而改善，美股週五延續震盪走高格局。值得關注的是，那斯達克週五雖然上漲0.7%，但11月仍下跌1.5%，在市場擔心AI泡沫化的背景下，出現3月來首見月線走跌。台指方面，台指今日呈現開高走低格局，電子權值股台積電、鴻海熄火，加上多檔高價股重挫，拖累指數一路下殺，然而國際銅價持續狂飆，再加上比特幣急跌意外助攻金價，原物料行情全面點火，終場成交量4764.7億元，加權指數下跌283.95點、跌幅1.03%，收在今日最低點27342.53點。綜合分析，台指今日接連跌破月線以及五日均線，要留意月線下彎，仍有再次回測季線的可能性。本週投資人將緊盯民間裁員報告、ADP公布的民間部門就業數據，以及12月5日公布Fed最關注的個人消費支出(PCE)物價數據。

財訊快報・ 4 天前・發起對話

台股開盤上揚41.36點　台積電漲10元至1440元

即時中心／顏一軒報導時序進入12月，耶誕行情發酵，加上市場對美國聯準會（Fed）對本月降息抱持樂觀情緒，美股週二（2日）全面收高，那斯達克指數上漲137.76點，收在23413.68點。台股今（3）日開盤上漲41.36點，開在27605.63點，成交金額新台幣45.85億元，目前漲幅擴增至194.42點，指數來到27758.69點。

民視財經網・ 2 天前・ 1

《各報要聞》小非農急凍美降息無懸念

【時報-台北電】3日公布的「小非農」ADP就業報告顯示，11月美國民間就業意外暴減3.2萬人，遠低於市場預期的增加1萬人，創下2023年3月以來最大減幅，小型企業失業人數激增。美國民間就業不增反減，為勞動市場走疲再添明證，市場押注美國聯準會（Fed）下周例會降息機率逼近90％。芝商所FedWatch工具顯示，ADP數據公布後，Fed在12月例會降息1碼的機率攀升至88.8％，按兵不動機率為11.2％。因最新就業數據惡化，引發市場對經濟轉弱疑慮，美股3日開盤三大指數齊跌，道指跌0.08％，那指跌0.51％，標指跌0.26％。人力資源管理機構ADP公布，11月民間企業聘雇人數減少3.2萬人，遠低10月上修後的增加4.7萬人。11月勞工年薪年增從4.5％降至4.4％。ADP首席經濟學家理查森表示，企業近日招聘狀況起伏，因消費者轉趨謹慎，及整體經濟環境充滿不確定性。11月就業放緩雖涵蓋層面很廣，但主因是小型企業縮減招聘。 Fed今年最後一場貨幣政策會議9～10日登場，受美國政府先前停擺影響，10月與11月官方非農就業數據待12月16日才會發布，ADP報告成官員開會前最重要的就業參考指標。

時報資訊・ 1 天前・發起對話

12月Fed降息機率大增主動式非投等債ETF吸睛

12月9日將迎來今年美國Fed最後一次的利率決策會議，由於先前美國政府短暫關門的影響，原本應在11月初公布的10月份就業報告等其他經濟數據被推遲，導致 Fed 與市場在11月上旬處於「盲飛」狀態，缺乏即時數據指引。再加上雖然Fed在10月30日的會議中宣佈降息1碼(0.25%)，將聯邦基金利率目標區間調降至3.75% ~ 4.00%，但是Fed主席鮑爾在會後記者會上釋出「不急於快速降息」的訊號，強調未來的決策將完全取決於數據，沒有預設。這使得原先對Fed在12月會第三次降息的預期出現鬆動，FedWatch對12月降息的機率一度降至50%以下。

陳唯泰｜Yahoo專欄作家・ 3 天前・發起對話

白銀衝太快？六日暴漲後急回！技術面亮紅燈

《彭博》報導，白銀價格周二 (2 日) 自歷史新高回落，因技術指標顯示連續六日上漲已將市場推入超買區間，金價同樣走弱。白銀盤中一度下跌 2.4%，隨後收斂部分跌幅。市場近期大舉押注供應持續緊張，以及美國聯準會 (Fed) 可能再降息

鉅亨網・ 2 天前・發起對話

《商情》12/1黃金亞洲電子盤續好

【時報-台北電】因美國聯準會(Fed)理事及紐約聯儲總裁最近發表的鴿派言論，加強市場對於本月宣布降息的預期，投資人亦關注本周即將發布的美國製造業及民間就業數據，盤中金價走勢續好；截至台北時間12月1日上午11點05分止，貴重金屬亞洲電子盤如下： 2月黃金上漲20.6美元，報每盎司4275.5美元。 3月白銀上漲0.962美元，報每盎司58.125美元。 1月鉑金上漲30.7美元，報每盎司1715.7美元。 3月鈀金上漲38.20美元，報每盎司1544.50美元。(編輯：王聖為) (商品行情網)

時報資訊・ 4 天前・發起對話

道瓊歐洲600指數週一收低0.2%，為六個交易日首黑，軍工與空巴領跌

【財訊快報／陳孟朔】連五紅的歐股在12月第一個交易日迎來逆風，道瓊歐洲600指數一度挫0.65%，收市跌幅收斂至0.2%或1.16點，報575.27點。投資人一方面評估美國聯準會(Fed)在12月9至10日會議若再度減息，對歐洲利率與資金流向的溢出效應，另一方面也在11月強勁反彈後選擇逢高了結部分利潤，令新一個月開局偏向保守。工業與軍工股成為主要壓力來源。工業類股指數下跌約1.2%，空中巴士因再度披露A320系列金屬面板存在工業品質問題，股價單日重挫約5.7%，創4月初以來最大跌幅，相關供應鏈如飛行電腦製造商股價亦同步回落。軍工股指數則下滑約3.2%，德國軍工股Renk大跌4.7%，萊茵金屬與Hensoldt跌幅介於2.2%至4%以上；在烏克蘭和談持續推進、投資者從年內漲幅可觀的軍工類股獲利了結之下，整體防務族群明顯遭到調節。主要國家股市方面，英國央行貨幣政策委員葛琳(Megan Greene)重申，只有在英國勞動力市場進一步走弱的情況下，她才會支持再度減息，令英股表現略遜，英國富時100指數微跌0.18%；德國DAX指數受軍工與工業股拖累，下滑1.04%；法國CAC 40指數跌0.3

財訊快報・ 3 天前・發起對話

《國際經濟》Fed結束QT 投行共識：本月將降息

【時報-台北電】隨著美國聯準會（Fed）12月1日起結束「量化緊縮」（QT），市場更關注12月例會是否降息。在Fed官員暗示將降低借貸成本後，摩根大通、高盛與花旗集團等投行皆預期12月將降息1碼。 Fed於11月29日已進入靜默期，據芝商所（CME）FedWatch工具顯示，市場預期12月降息1碼機率升至86.4％，按兵不動將利率維持在3.75～4％區間的機率降至13.6％。 Fed今年最後一場政策會議，訂於12月9日～10日召開。摩根大通近日調整對Fed的降息預期，從原本推測「維持利率不變至2026年1月」，改口稱「12月可能降息」。理由是Fed重要官員放鴿，特別是紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）指稱近期仍有降息空間，促使摩根大通重新調整降息預測。高盛11月26日也發布報告表示，由於12月例會前沒有其他重大數據發布，「9月轉疲的就業報告可能令12月降息1碼大致底定」。分析師表示，基於美國勞動市場疲軟趨勢與風險管理需求，此時降息是正確的政策選擇，且市場定價已充分反映此一預期。早在11月初時，高盛便預測Fed在12月將再次降息，並預測2026年3月與6月將分別

時報資訊・ 4 天前・發起對話

Fed結束QT 投行共識：本月將降息

隨著美國聯準會（Fed）12月1日起結束「量化緊縮」（QT），市場更關注12月例會是否降息。在Fed官員暗示將降低借貸成本後，摩根大通、高盛與花旗集團等投行皆預期12月將降息1碼。

工商時報・ 4 天前・發起對話

台股反彈收漲228點台積電大漲20元 4大族群也噴了

美國聯準會下周降息預期維持高點，台股今（3日）持續出現反彈，盤中一度上漲超過200點，終場收在27793.04點，漲228.77點，權值股台積電漲20元，收在1450元，聯發科挫低15元，收在1400元，鴻海漲5元，收在227元。南亞受惠子公司南亞科獲利爆發，股價大漲超過5%，矽光子、塑膠、記憶體及AI等4大族群衝鋒。

中時財經即時・ 2 天前・ 1