降息行情短債ETF有看頭

巫其倫／台北報導

2025年11月11日週二下午3:10

美國聯準會10月再次降息，符合市場預期，但是官員對政策走向意見分歧，市場關注年底前是否還有降息契機，加上美國政府關門造成經濟數據公布遞延，亦可能對政策決策帶來干擾，都令市場對於美國聯準會降息預期持續變動，債市波動之下，存續期間短、利率風險低的短天期債表現相對有撐。

群益00985B經理人謝明志表示，短天期投等債優勢是存續期間較短，對於利率波動的敏感度相對較低，有助降低投資債券所承擔的利率風險，而且能提供收益。其中，聚焦成熟市場的ESG BBB級短天期公司債不僅流動性佳，在收益水準上領先一般投等債，兒且重視ESG經營的發債企業在營運與長期獲利上相對穩健，可說是兼具資產品質與收益優勢，且過往在不同降息情境下都發揮其穩健特性。

投信法人認為，聯美國準會官員對降息態度分歧，為市場再添不確定性，綜觀整體投資市場來看，目前處於市場波動較大時期，相比長天期美債易受到市場預期轉變，而出現震盪，短天期美債成為資金避風港，建議可以考慮規模成長最快速的布局國泰US短期公債（00865B）調節。

00865B有多項優勢，具有不配息機制，將債息鎖在淨值中，投資人免承擔配息匯費、再投資的成本，能更單純的交易Fed降息對債價產生的資本利得，且價格波動低，在股市高漲時，配置短債當作資金停泊工具，可強化資金效用

中信投信分析，在股市高檔震盪且經濟充滿不確定因素的環境下，短天期債券可望成為投資人分散風險、強化投組穩定度的選項。而由於短天期債券的存續期間較短，對利率變動的敏感度較低，即使聯準會貨幣政策路徑上出現意外轉折，價格下跌風險也相對較小。

其次，近期新台幣兌美元匯率呈現貶值趨勢，加上收益率具一定水準，短天期債因而成為投資人資金短暫停泊與尋求固定收益的好標的。

群益00859B經理人李鈺涵指出，市場利率變化與央行貨幣政策搖擺的環境下，可能引起債券價格變動風險，因此在債券ETF配置上，仍建議投資人在追求息收外，也需有波動管理的意識，同步將信用風險、存續期間等面向也納入考量，以強化整體投組穩健度。

相關內容

《基金》外資11月以來賣超亞股200億美元台股占一半

【時報-台北電】近期市場震盪，外資賣超亞股不手軟。法人觀察，外資11月以來對新興亞股賣超202億美元，其中台股就占了110.5億美元、韓股97.4億美元，但市場對美國聯準會12月降息1碼預期升溫，激勵市場投資情緒。觀察上周資金流向，外資拋售力道明顯收斂，南韓遭外資賣超10億美元最重，其他包括菲律賓、泰國、越南僅呈現小幅賣超0.3億美元至0.5億美元不等。中信策略優利多重資產基金經理人羅世明表示，市場對美聯準會12月FOMC會議降息機率預期大幅回升，且傳出白宮經濟顧問哈薩特為下任聯準會主席熱門人選，進一步擴大市場對明年降息預期，使得近期美債殖利率下跌，全球股市信心回穩亦出現反彈。安聯投信台股團隊指出，2026年台股預期仍是震盪偏多走勢機率較高，主要還是基本面太強所推動，尤其AI伺服器與高階晶片的拉貨力道強勁，台股所有上市櫃公司總獲利明年續創新高，也有望帶動股價表現。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡／台北報導)

時報資訊・ 2 小時前・發起對話

外資11月以來賣超亞股200億美元台股占一半

近期市場震盪，外資賣超亞股不手軟。法人觀察，外資11月以來對新興亞股賣超202億美元，其中台股就占了110.5億美元、韓股97.4億美元，但市場對美國聯準會12月降息1碼預期升溫，激勵市場投資情緒。觀察上周資金流向，外資拋售力道明顯收斂，南韓遭外資賣超10億美元最重，其他包括菲律賓、泰國、越南僅呈現小幅賣超0.3億美元至0.5億美元不等。

工商時報・ 6 小時前・發起對話

美就業數據急凍投資級債成資金避風港

美國11月就業市場出現明顯降溫跡象，ADP私人就業人數意外減少3.2萬人，創下近三年來最大降幅，遠遜於市場預期。這一數據不僅為聯準會進一步降息提供了有力依據，更點燃市場對12月降息的熱切期待，機率已飆升至近九成。在經濟前景不確定性增加的環境下，投資級債券憑藉其穩健收益與優質信用特性，成為資金避險首選，展現出市場轉折點下的獨特投資價值。

中時財經即時・ 4 天前・發起對話

《各報要聞》美降息在望概念股蓄勢待發

【時報-台北電】美國聯準會（Fed）將在下周二（9日）舉行為期二日、今年最後一次利率決策會議，根據芝商所（CME）FedWatch數據，Fed本月降息1碼機率高達87％，面對即將到來的降息利多，12檔由廣達（2382）領軍的降息概念股也躍躍欲試，有望在利多浮現後，再拉一波多頭行情。美國聯準會即將在下周舉行會議，降息的呼聲居高不下，也讓營建資產、金融保險等降息概念股撿到槍，有機會在下周大展身手。除了傳統降息概念股外，因降息遭逼出定存的資金，也有可能湧向股市，讓穩定配息的定存股吸金股功力大增。茲以降息可望直接受惠的營建資產、金融保險為準，佐以過去五年配息率均達7成以上的穩定配息股，搭配今年前三季EPS優於去年同期、法人第四季以來買超逾千張等選股參數篩選，共計有12檔個股入列，包括廣達、台塑化、遠百、遠傳、台灣大、東洋、長榮鋼、志聖、廣明、增你強、潤弘、創見。出乎意料的是，傳統降息概念股並未被納入，法人指出，由於營建業近期買氣不振，致未受法人垂青。另以法人籌碼觀察，其中買超逾萬張個股共計有六檔，包括廣達、台塑化、遠百、遠傳、台灣大、東洋，值得關注的是，廣達第四季累計買超迄今甚至已飆高

時報資訊・ 3 天前・發起對話

收益、波動優勢短天期債吸金

美國聯準會預期再降息，先前美國政府運作停擺導致經濟數據延後發布、聯準會官員內部意見出現分歧、AI股估值疑慮，為金融市場增添波動，債市投資氣氛備受到干擾，但也凸顯出短天期債穩健抗震的優勢，在10月與11月以來仍舊吸引資金配置，淨流入金額更明顯高於長天期債。

工商時報・ 4 天前・發起對話

操盤心法－美日貨幣政策異資金板塊恐地震

盤勢分析：下周最大事件是美國聯準會今年最後一次會議，過去一個月降息預期出現V型反轉，最簡單說法就是美國政府和聯準會都非常關心經濟與股市，紐約聯儲主席威廉斯表態後回到原先降息1碼的預期，特別是美國經濟數據不如預期，例如ADP就業報告顯示勞動力市場降溫，更加強化市場預期12月降息1碼的必要性。

工商時報・ 3 天前・發起對話

《歐股》關注Fed政策方向歐股週K線收紅

MoneyDJ新聞 2025-12-08 06:40:58 黃智勤發佈歐洲股市5日收於平盤之下，週K線仍收紅，上週汽車類股和零售類股表現強勁。美國聯準會(Fed)將於下週召開貨幣政策會議，各界普遍預期當局將再度降息。泛歐STOXX 600指數5日下挫0.01%(0.07點)、收578.77點，當週仍上揚0.4%。產業方面，汽車和零件類股上週勁漲5.6%，零售類股也大漲5%。歐洲主要指數5日漲跌互見，德國DAX指數上揚0.61%(146.11點)、收24,028.14點；英國FTSE指數下挫0.45%(43.86點)、收9,667.01點；法國CAC指數下挫0.09%(7.29點)、收8,114.74點。美國商務部5日公佈，9月核心個人消費支出物價指數(PCE)年增2.8%、月增0.2%，符合預期。該項數據為聯準會最重視的通膨指標，先前因政府關門而延遲發佈，數據顯示通膨溫和，也讓市場更加篤定聯準會將於下週降息。美國總統川普上週提議大幅放寬燃油效率標準，此舉將更有利汽車製造商銷售燃油車，汽車類股聞訊上漲。 Zara母公司、快時尚巨頭印地紡(Inditex) 11月銷售業機強勁，也

Moneydj理財網・ 1 天前・發起對話

全球複合型債券基金抗波動

聯準會降息預期峰迴路轉，自4月關稅政策宣布以來，債市超過半年以上的上下劇烈震盪，且11月下旬起在聯準會官員陸續暗示降息的可能性後，12月降息機率從不到5成迅速突破80％，但股市仍因市場擔憂估值過高而處於震盪整理，相較之下債券更能受惠降息利多，隨著降息趨勢確立，全球布局的複合型債券基金是因應股市波動的首選之一。

工商時報・ 1 天前・發起對話

新台幣一度升逾1角！專家：市場賭美通膨降溫有可能升破32.5字頭

受聯準會動向影響，匯市震盪，新台幣早盤一度貶至 31.37 元，但隨後快速反彈，一度升逾 1 角，收盤以31.258 元兌1美元作收，升值8 分。專家指出，市場正等待稍晚公布的美國 PCE 數據，投資人普遍押注通膨將降溫，若數據走弱，美元可能續貶，新台幣有望延續升勢，仍有可能升破32.5字頭。

Yahoo奇摩股市・ 3 天前・ 90

聯準會FOMC會議將登場新台幣續揚、一度衝破31.1元

美國聯準會FOMC會議本周先登場，市場對美國再次降息已無懸念，美元指數跌破99價位，主要亞幣反應走揚，新台幣延續近期升勢，盤中開高走高、一度突破31.1元價位，但尾盤央行進場調節，匯價升幅小幅收斂，本周新台幣如市場預期先挑戰31元整數大關。

中時財經即時・ 17 小時前・發起對話

美降息在望概念股蓄勢待發

美國聯準會（Fed）將在下周二（9日）舉行為期二日、今年最後一次利率決策會議，根據芝商所（CME）FedWatch數據，Fed本月降息1碼機率高達87％，面對即將到來的降息利多，12檔由廣達（2382）領軍的降息概念股也躍躍欲試，有望在利多浮現後，再拉一波多頭行情。

工商時報・ 3 天前・發起對話

FED鷹式降息趨勢下環球複合型債券基金優勢增

聯準會降息預期峰迴路轉，自4月關稅政策宣布以來，債市超過半年以上的上下劇烈震盪，且11月下旬起在聯準會官員陸續暗示降息的可能性後，12月降息機率從不到五成迅速突破80%，但股市仍因市場擔憂估值過高而處於震盪整理，相較之下債券更能受惠降息利多，隨著降息趨勢確立，全球布局的複合型債券基金是因應股市波動的首選之一。野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，美國對等關稅引發通膨疑慮，加上美國經濟表現強韌，聯準會並無大幅降息的必要，而是依據經濟數據邊走邊調整的鷹式降息，在這情況下，雖然中長期降息趨勢不變，但這段期間美債殖利率容易因數據與市場情緒出現波動，持有長天期美債的波動度較大，相對看好中短天期債券以及可轉換債券。根據統計，今年以來與股市連動最密切的可轉換債券，因為跟著股市上漲而有超過兩成的漲幅，在各類債券中表現居冠，其次是新興主權債(+13%)與次順位金融債(+7.8%)(資料來源：Bloomberg；日期：2025/10/31)。可轉換債券「進可攻、退可守」的優勢是表現出色的主要原因，在股價上漲時可轉債能參與股票上漲機會，股價下跌時可轉債保有債券價值。若複合型債券基金增加可轉換債券的投資比重

Moneydj理財網・ 3 天前・發起對話

韓股3跡象衝刺聖誕行情

隨著韓股回攻4,100點，韓國投資人對於聖誕行情的預期也益發樂觀。分析師指出，韓元兌美元貶值的狀況有所緩解，能減輕外資拋售風險，此外美國聯準會可能降息，也會帶動市場信心，最後是韓股在多頭年中，常常一路旺到年底，今年1至10月累計漲幅超過7成，也被視為聖誕行情的跡象之一。

中時財經即時・ 1 天前・發起對話

聯準會分歧左右美元後市

美國聯準會官員降息立場分歧，美元表現未如預期弱勢，外銀預估美元指數可能進一步測試98支撐點，目前焦點轉向先前遞延的個人消費支出（PCE）報告及通膨數據。

工商時報・ 6 小時前・發起對話

外資長假前幹大事！大和資本明年高點出爐兆元資金回流可期

大和資本證券指出，在晶片產業上行循環延伸到2027環境中，人工智慧、汽車相關、工業（AI+A+I）三大需求持續爆發，搭配美國聯準會（Fed）將開啟降息循環，2026年指數高點上看31,500點，未來甚至可以期待兆元資金回籠。國際機構法人近來更以連五買、合計逼近千億元實際行動，為台股多頭送暖。

中時財經即時・ 12 小時前・ 1

聯準會降息為何救不了美國經濟？答案不在利率

《彭博》周五報導，市場認為聯準會高機率將在下周再次降息，但效果恐怕不如以往。利率敏感產業如房市，因房價仍在歷史高點附近、民眾又擔心就業前景，降息帶來的好處有限。製造業則因川普關稅政策反覆不定而暫緩投資，這也非降息能解。

鉅亨網・ 3 天前・發起對話

【盤前焦點】投顧：台股觀察量能挑戰高點

（中央社記者吳家豪台北2025年12月8日電）美股上週五收高，市場靜待本週美國聯準會（Fed）利率決策會議結果。投顧分析，美國9月核心個人消費支出物價指數（PCE）數據強化降息預期，台股目前位於各均線之上，呈現多頭排列格局，若量能維持在新台幣4500億元以上水準，有望帶動指數挑戰新高。由於市場樂觀人士預期美國聯準會可能本月降息，美股5日收高，道瓊工業指數終場上漲104.05點或0.22%，收在47954.99點，標準普爾500指數上漲13.28點或0.19%，收6870.40點；那斯達克指數上漲72.99點或0.31%，收23578.13點，費城半導體指數上漲78.867點或1.09%，收在7294.836點。台股5日盤中狹幅區間整理，尾盤權值股台積電上揚，帶動加權指數終場上漲185.18點，收在27980.89點，成交值新台幣4448.52億元。三大法人合計買超420.33億元，其中，外資及陸資買超368.78億元，連續4個交易日買超；自營商買超56.49億元，投信賣超4.94億元。產業訊息部分，鴻海公布11月自結合併營收新台幣8442.76億元，月減5.74%、年增25.53%，創

中央社財經・ 1 天前・發起對話

美聯準會內部分歧　市場預料連3降息成定局

（中央社華盛頓2025年12月7日綜合外電報導）美國聯邦準備理事會（Fed）即將召開今年最後一次利率會議，儘管內部意見異常分歧，但金融市場仍普遍認為，聯準會連續3次降息幾已成定局。聯準會預定本月10日至11日，舉行今年最後一次利率決策會議。聯準會上回於10月開會時，主席鮑爾（ JeromePowell ）曾表明12月是否再度降息，並非「板上釘釘」的事；當時他指出，聯準會內部對後續政策方向「存在明顯分歧」。聯準會最近一次會議紀錄顯示，隨著總統川普的關稅措施發酵，許多官員預期核心通膨可能進一步上揚。決策官員通常會調高利率，來抑制物價上漲；但在就業市場快速惡化情況下，則可能降息來提振經濟。紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯（John Williams），近期發表支持降息的評論。●鮑爾之後的新局隨著鮑爾明年5月將卸任主席，聯準會將進入重大變革期。川普不斷批評鮑爾未能更積極降息，在本週暗示他將提名首席經濟顧問哈塞特（Kevin Hassett）接任鮑爾職位。無論川普提名誰，都需經美國參議院通過確認。義大利聯合信貸集團（UniCredit）預測，「政治干預對聯準會政策的影響將會有限」，但不排除產生更深遠

中央社財經・ 1 天前・發起對話