降息夢碎？Fed放鷹嚇壞市場金價瞬間回跌

鉅亨網編譯段智恆

2025年11月14日週五上午6:33

GC=F

4,315(0.05%)

根據《路透》報導，金價周五 (14 日) 震盪走低，美國聯準會 (Fed) 官員釋出偏鷹訊號，讓 12 月降息可能性再度蒙上陰影，不過在全球經濟不確定性升溫的支撐下，金價本周仍可望收漲。

現貨黃金早盤下跌 0.1%，報每盎司 4,166.91 美元，稍早一度觸及 4,211.06 美元高點。金價本周迄今累計上漲 4.2%。12 月交割的美國期貨黃金下跌 0.6%，報每盎司 4,170.10 美元。

ActivTrades 分析師 Ricardo Evangelista 表示，目前金融市場氣氛偏向謹慎，使金價獲得支撐，但由於缺乏最新經濟數據，加上市場對 12 月降息的疑慮升溫，金價上行空間仍然受限。

美國政府在長達 43 天的關門後重新開放，但白宮警告，本來預計發布的 10 月失業率資料可能仍無法即時公布，進一步使市場難以判讀經濟狀況。Evangelista 補充，近期股市大幅下跌，也可能促使投資人為補繳保證金而平倉，對金價形成壓力。

此外，全球股市周五普遍走弱，因 Fed 近期釋出的鷹派訊號引發拋售潮，並使降息預期進一步退縮。今年已兩度降息的情況下，部分 Fed 官員指出，通膨仍處偏高水準，加上就業市場相對穩定，使是否進一步放鬆政策仍存疑慮。

根據芝商所 (CME) 的 FedWatch 工具，市場目前預期 Fed 在 12 月降息一碼的機率降至 49%，較本周稍早的 64% 大幅滑落。

不過，Allegiance Gold 營運長 Alex Ebkarian 指出，隨政府關門成本逐漸明朗、財政支出持續推進，通膨與成長前景的不確定性依然支撐黃金等貴金屬需求。作為無孳息資產，黃金往往在經濟不確定升溫或利率偏低時表現較佳。

另一方面，亞洲實體黃金需求本周普遍低迷，因金價處於高檔抑制買氣。印度市場的黃金折價更攀升至五個月高點。

在其他貴金屬方面，現貨銀上漲 0.8%，至每盎司 52.68 美元，並可望創下 2024 年 9 月以來最佳單周表現，本周累計大漲 9.2%。白金下跌 1.3%，報每盎司 1,559.70 美元；鈀金下跌 0.5%，至 1,420 美元。

相關內容

降息將引爆黃金牛市？專家：央行才是金價的永動機

美國聯準會 (Fed) 今年第三次降息之際，全球央行增持黃金潮湧動。隨著美元風險持續攀升，黃金作為終極不確定性避險工具地位愈發凸顯，機構普遍看好該貴金屬長期走漲趨勢。 Fed 周三 (10 日) 降息 1 碼的同時也釋放多重政策訊號，貨幣政策聲明中刪除「就業仍處低位」表述，改稱

鉅亨網・ 18 小時前・發起對話

外資長假前幹大事！大和資本明年高點出爐兆元資金回流可期

大和資本證券指出，在晶片產業上行循環延伸到2027環境中，人工智慧、汽車相關、工業（AI+A+I）三大需求持續爆發，搭配美國聯準會（Fed）將開啟降息循環，2026年指數高點上看31,500點，未來甚至可以期待兆元資金回籠。國際機構法人近來更以連五買、合計逼近千億元實際行動，為台股多頭送暖。

中時財經即時・ 4 天前・發起對話

黃金存摺飆1個月最高！每克4312元逼近天價砸20萬元已賺2.1萬

在美國聯準會（Fed）宣布降息 1 碼後，美元轉弱，國際金價隨之走高並創下近一個月新高，台銀黃金存摺今（12）日每公克報價4,312元，為10月20日以來、逾1個月高點。

Yahoo奇摩股市・ 15 小時前・發起對話

操盤心法－AI伺服器主旋律帶領2026高度成長

市場消息：近期全球金融市場在美國聯準會（Fed）利率決策會議落地後逐漸回穩，Fed如預期降息1碼至3.5～3.75％，並啟動購買短期美債以維持銀行體系充裕準備金。此次措施主要著眼於流動性管理，而非刺激性寬鬆，反映政策立場已接近中性區域，未來利率調整將回到「視情勢而定」的模式；配合最新經濟數據顯示，美國經濟活動以溫和步伐擴張，就業市場降溫但仍具韌性，整體環境維持平穩。

工商時報・ 20 小時前・發起對話

【時報-台北電】美國聯準會（Fed）即將公布12月利率決議，美國長天期國債殖利率卻不跌反升，市場分析此一罕見的背離現象，引發華爾街對通膨、政策與Fed公信力的討論。外界預期，Fed本周將再降息一碼，明年還有兩次降息空間，使政策利率接近3％。然而被房貸、企業貸款與信用卡利率作為主要參考依據的10年期美債殖利率卻未同步下滑，顯示市場對利率路徑與Fed的策略判斷已出現顯著背離。 Fed自去年9月啟動降息循環以來，至今累計降息1.5個百分點至3.75％～4％區間，但10年期美債殖利率8日盤中升至4.155％、30年期國債殖利率漲幅逾0.8個百分點，直接挑戰降息通常壓低長期利率的傳統定價邏輯。市場上有三種不同解讀。樂觀派視此為「經濟軟著陸訊號」，若經濟無衰退風險，利率理應維持高位，不需要跟隨降息快速下滑；中性觀點則主張，美國利率正在回到金融危機前的結構性常態，過去十多年超低利率並非正常現象；悲觀派則警告，這是「債券衛士（Bond Vigilantes）」重新回歸，市場正以拋售長債方式抗議政府赤字膨脹、通膨停滯不下，以及聯準會可能失去獨立性。摩根大通全球利率策略主管Jay Barry解釋，長

時報資訊・ 3 天前・發起對話

《商情》12/10黃金亞洲電子盤續漲

【時報-台北電】美國聯準會(Fed)下一任主席熱門人選哈塞特表示，當前仍有足夠空間近一步降息，加上市場參與者認為降息25個基點的可能性為88.6%，令盤中金價走勢續漲；截至台北時間12月10日上午10點30分止，貴重金屬亞洲電子盤如下： 2月黃金上漲6.8美元，報每盎司4243.0美元。 3月白銀上漲0.795美元，報每盎司61.635美元。 1月鉑金下跌17.2美元，報每盎司1683.3美元。 3月鈀金下跌8.20美元，報每盎司1535.00美元。(編輯：王聖為) (商品行情網)

時報資訊・ 2 天前・發起對話

台積電從秒填息到慘貼息...最低來到1,485元面臨5日線保衛戰

就在美國聯準會（Fed）宣布降息1碼如市場預期的利多下，台積電（2330）今（11）日除息5元，從一早的秒填息，衝高到1,515元，逼近歷史高點1,525元，到近9點50轉為慘貼息，最低來到1,485元跌15元，面臨5日線保衛戰。

中時財經即時・ 1 天前・發起對話

超級央行周 Fed上演鷹鴿大戰

超級央行周登場，美國聯準會（Fed）、加拿大與澳洲等央行本周都將召開貨幣決策會議。重頭戲是9至10日的Fed例會，在勞動市場放緩之下，降息1碼幾乎已成定局，但不會全體一致通過，鷹鴿兩派官員將針對政策方向與降息幅度展開激烈辯論。

工商時報・ 4 天前・發起對話

《各報要聞》超級央行周 Fed上演鷹鴿大戰

【時報-台北電】超級央行周登場，美國聯準會（Fed）、加拿大與澳洲等央行本周都將召開貨幣決策會議。重頭戲是9至10日的Fed例會，在勞動市場放緩之下，降息1碼幾乎已成定局，但不會全體一致通過，鷹鴿兩派官員將針對政策方向與降息幅度展開激烈辯論。 Fed決策單位聯邦公開市場委員會（FOMC）在今年最後一次例會可能決議降息1碼，將利率降至3.5～3.75％區間。若成真，將是Fed連續第三度降息，決策將被詮釋為「風險管理」，以支持近期出現轉疲跡象的勞動市場。芝商所FedWatch工具顯示，Fed在12月例會降息1碼的機率為86.2％，按兵不動機率為13.8％。若Fed沒有降息，可能導致金融環境震盪，這會是官員不樂見的風險。整理官員10月例會以來發言後，本次最有可能的表決結果是7票贊成降息、5票反對。 Fed主席鮑爾自10月記者會後沒有公開發言，但市場推估他將支持再降1碼。也有人認為，若鮑爾投下降息贊成票，甚至可能說服一些鷹派委員一起支持降息，例如Fed理事巴爾（Michael Barr）與芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）。其他支持降息的官員，可能包括：Fed副

時報資訊・ 4 天前・發起對話

Fed連三降後利率怎麼走？陸券商：最快明年3月再降或先觀望半年

美國聯準會 (Fed) 周三 (10 日) 如期降息 1 碼至 3.5%-3.75% 區間，繼 9 月 17 日、10 月 29 日降息後今年第三次降息，Fed 稱未來將依需求購入短期美債，以長期維持準備金供應的充裕狀態。專家認為，本次利率會議釋放多重訊號。一方面，反對降息的

鉅亨網・ 1 天前・發起對話

鮑爾任期倒數！Fed共識難維持本周降息料再現反對票

美國聯準會 (Fed) 本周預料將連續第三度降息，但主席鮑爾為爭取委員支持所面臨的阻力卻愈發明顯，突顯出其任期進入尾聲後，內部共識難以維持與未來 Fed 主席將遭遇的挑戰。

鉅亨網・ 4 天前・發起對話

Fed降息前夕長債殖利率反升

美國聯準會（Fed）即將公布12月利率決議，美國長天期國債殖利率卻不跌反升，市場分析此一罕見的背離現象，引發華爾街對通膨、政策與Fed公信力的討論。

工商時報・ 3 天前・發起對話

Fed 10月、12月聲明比一比：從停止縮表到準備購債反對票增至三張

美國聯準會於台灣時間周四凌晨三點公布的 12 月利率決策聲明，與 10 月版本相比，在縮表計畫、失業率描述與未來調整上都有所調整，最重大變化是從「給出結束縮表時間點」改為「準備購債維持流動性」，且有三位官員投下反對票。

鉅亨網・ 1 天前・發起對話

股價指數期貨贏家專欄－FOMC降息美指期有望反攻

美股指期貨市場目前迎來政策落地與數據持穩的雙重局面，隨FOMC降息決議確立，且ADP及PCE數據符合預期，使美指期或有望在寬鬆資金與基本面支撐下，擺脫震盪並重啟上行趨勢，也須關注市場對AI估值的疑慮風險，畢竟科技股仍是現階段行情首要動能。

工商時報・ 20 小時前・發起對話

供應吃緊＋降息加持！白銀飆破60美元創新高金價同走揚

《彭博》報導，白銀價格周二（9 日）突破每盎司 60 美元，創下歷史新高，主因市場押注聯準會（Fed）將在本周宣布再度降息，同時全球供應緊俏推升價格，金價亦同步上揚。

鉅亨網・ 2 天前・發起對話

《盤前掃瞄-國外消息》Fed啟動新一輪擴表；Meta新MR眼鏡延至2027問世

【時報-盤前掃瞄】國外消息： 1.Fed將啟動新一輪擴表。美國聯準會（Fed）12月決策會議結果將於台北時間11日凌晨揭曉，市場普遍預期基準利率將調降1碼，但華爾街重量級策略師示警，真正值得關注的不是降息，而是Fed可能啟動新一輪擴表行動，宣布自明年1月起執行每月購債450億美元的計畫。 2.超級央行周 Fed上演鷹鴿大戰。超級央行周登場，美國聯準會（Fed）、加拿大與澳洲等央行本周都將召開貨幣決策會議。重頭戲是9至10日的Fed例會，在勞動市場放緩之下，降息1碼幾乎已成定局，但不會全體一致通過，鷹鴿兩派官員將針對政策方向與降息幅度展開激烈辯論。 3.Meta新MR眼鏡延至2027問世。根據知名數位媒體Business Insider報導，科技龍頭Meta將暫緩推出旗下新一代混合實境（MR）眼鏡，以完善產品所有細節，該款代號為「Phoenix」的MR眼鏡，原預定於2026年下半年問世，將順延至2027年上半年。 4.擺脫對輝達依賴？微軟揪博通商談客製AI晶片。面對全球AI熱潮推升的半導體需求，科技巨頭正加速擺脫對輝達的依賴。最新消息指出，微軟正與博通洽談共同研發客製化AI晶片的計畫

時報資訊・ 4 天前・發起對話

《半導體》台積電從秒填息到慘貼息盤中狂殺30元嚇壞投資人

【時報-台北電】就在美國聯準會（Fed）宣布降息1碼如市場預期的利多下，台積電（2330）今（11）日除息5元，從一早的秒填息，衝高到1,515元，逼近歷史高點1,525元，到近9點50轉為慘貼息，最低來到1,470元跌30元，面臨5日線保衛戰。 Fed如預期降息1碼，但因準Fed主席哈塞特表示未來仍要看數據決定是否降息，另市場也從點陣圖中解讀明年第一季將不會降息，引發市場對後市看法偏保守，殺盤湧現。（新聞來源：工商即時呂淑美）

時報資訊・ 1 天前・發起對話

白銀首度攻克60美元關口，今年飆漲110%完勝貴金屬同儕

【財訊快報／陳孟朔】白銀在美國聯準會(Fed)週三結束為期兩天例會前夕強勢「加速衝線」，紐約期銀週二一度升破每盎司61美元，終場收報約60.97美元，現貨銀則在60.5美元附近震盪，雙雙創下歷史新高。今年以來銀價累計大漲近110%，遠遠領先漲約60%、已突破4200美元的黃金，同步把金銀比壓低到70倍以下，為2021年7月以來首見，顯示資金正積極從「黃金單押」轉向白銀、在貴金屬內部做相對價值重估。市場人士指出，這一輪銀價飆升的「點火源」仍是貨幣政策轉向預期。儘管最新職位空缺(JOLTS)數據略優於預期，使本週Fed降息25個基點的機率從逾九成微降至約87%，但在長年高負債、高赤字與貨幣貶值憂慮下，實質利率下行、殖利率曲線重新定價，仍持續驅動無息貴金屬走強。相較已在歷史高位徘徊的黃金，市值較小、流動性相對薄弱的白銀成為槓桿更大、對美元波動更敏感的避險與配置標的，在資金追逐下漲勢明顯放大。市場人士表示，供給吃緊被視為本輪銀市多頭的「硬底牌」。國際機構預估，白銀市場今年將連續第五年出現年度供應赤字，一方面中國等主要市場庫存已降至約十年低位，另一方面，美國將白銀納入「關鍵礦產」名單後，引發長線

財訊快報・ 2 天前・發起對話

股匯齊漲！新台幣強升逾一角　專家示警：恐迎來新一輪升值

股匯齊漲！在市場普遍預期美國聯準會（Fed）將啟動降息循環的氛圍下，台股今（8）日盤中漲逾200點站回2萬8，新台幣兌美元匯率強升逾1 角。外匯專家指出，隨著美國降息預期升溫、美元指數承壓，亞幣近期可能維持偏強格局，若新台幣今日收盤穩站31.1元之上，可能形成新的升值區間。

Yahoo奇摩股市・ 4 天前・發起對話

Fed降息幾成定局，紐約期金和現貨金週二走升0.44%、0.42%

【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週二走升，因在聯準會本週三降息幾乎已成定局的背景下，投資人員將關注重點轉向尋找明年貨幣政策走向的線索上。紐約2月份黃金期貨價格上揚18.50美元或0.44%，報每盎司4,236.20美元。紐約黃金現貨價格則是上漲17.58美元或0.42%，報每盎司4,208.24美元。10月20日現貨金價格一度觸及4,381.52美元，創歷年新高。聯準會開始為期兩天的政策會議，交易員普遍預期聯準會將降息25個基點。但是市場預期2026年聯準會最多只會降息兩次，這與近幾週較為樂觀的預測相比有所回落。今年以來，黃金價格已上漲約60%，主要得益於各國央行加大購金力道以及交易所交易基金(ETF)資金的強勁流入。儘管金價已從10月底超過每盎司4,380美元的高點回落，但由於市場預期美國將進一步放鬆貨幣政策，金價獲得了支撐。太平洋投資管理公司(Pacific Investment Management Co)預期黃金將持續保持良好表現，各國央行持有的黃金數量將超過國債持有量。

財訊快報・ 2 天前・發起對話