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長債掀歷史性賣壓 美銀：通膨恐慌過頭 美債可低接
MoneyDJ新聞 2022-04-22 10:00:15 記者 陳苓 報導
今年來「通膨恐慌」(inflation panic)席捲市場，投資人棄債出逃，讓美國公債價格流血不止。部分外資認為，美債價格跌過頭了，如今是撈便宜的好時機。
金融時報21日報導，今年迄今，彭博美國長期公債指數大跌逾18%，可能會創下1973年有紀錄以來的最猛烈跌勢。債券價格大拉回，致使美國10年期公債殖利率逼近3%；公債價格和殖利率呈反向走勢。
美國銀行(BofA)利率策略師週三(20日)報告稱：「就我們看來，當前的10年期(美債殖利率)來到難以抗拒的水位，(可以買進)」。美銀表示，通膨憂慮到達狂熱或恐慌程度，證據是澎湃資金流入抗通膨債券，通膨的網路關鍵字搜尋也激增。他們預測通膨會在本季觸頂，並在2023年緩慢下滑，這會平撫市場的通膨恐慌，讓利率能夠走低。
公債債息攀升，已經吸引部分基金經理人進場。Columbia Threadneedle資深利率策略師Edward Al-Hussainy說，債息高到可以買進，他們正這麼做。一些長期債市空頭也開始思索，這回是否殺過頭了。野村資產管理(Nomura Asset Management)的Dickie Hodges說，他略為增持對美國長債的曝險。
儘管如此，有些經理人仍對公債抱持疑慮。Abrdn債券基金經理人James Athey說，六個月後，他可能會放心買債，但是現在到半年後充滿不確定性，很難抓準時機。只要通膨意外飆升、或是大嘴巴的聯準會(FED)官員發言，殖利率可能再次暴衝。
專家：股息成長快過物價 高股息股為抗通膨首選
通膨節節高升，專家說，想對抗通膨並安渡熊市，最好的辦法是緊抱高股息股。
MarketWatch 19日報導，企業對下砍股息避之唯恐不及，就算落入熊市，股息仍舊照漲不誤。以能源巨擘艾克森美孚(Exxon Mobil)為例，該公司2018年每股盈餘為4.88美元；2020年疫情爆發，每股盈餘瀉至負5.25美元。儘管如此，艾克森美孚2020年的現金股息，還是比2018年高出6.1%；而且今日的現金股息又比2020年高出1.2%。
高股息股的另一魅力是股息成長通常快過通膨。根據1940年以來的平均12個月滾動值，每股股息的成長率，年年比通膨高出2.4%。歷史而言，股息增速往往凌駕通膨，這讓高股息股成了10年期美國公債之外的極佳抗通膨選項。高股息股可以股息和價差兩邊賺，報酬傲視公債。
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資料來源-MoneyDJ理財網
