《鋼鐵股》獲利回升在望 東鋼衝一個半月高價

【時報記者葉時安台北報導】中鋼(2002)、中鴻(2014)11月雙雙開出平盤，市場需求仍偏弱，預期在中國旺季過後，鋼價的支撐將轉弱，目前原料價格震盪，亞洲鋼價上漲空間有限。而鋼筋廠東和鋼鐵(2006)在手訂單支撐，鋼筋在手訂單120萬噸、鋼構能見度至明年下半年，價格亦因長約高於同業，且第四季為營建旺季，整體營運可期，本土法人調升評等至買進，東鋼周四股價上漲近3%，鋼鐵族群漲幅最強勁，並創下一個半月高價，近15天累積漲幅達6.9%。

東和鋼鐵今年第三季營收138.7億元，季減11.5%、年減6.7%，主要受到颱風等氣候因素，且關稅政策影響客戶拉貨觀望，出貨量不如預期。第三季同受夏季限電期間電費提高，加上高毛利之型鋼出貨降低，使產品組合轉差，法人預期，東鋼第三季毛利率、EPS下滑。

第七波信用管制後房地產交易熱度下降，今年前8月國內核發建照樓地板面積年減17%，但東鋼今年前8月鋼筋、型鋼接單量分別成長0.4%、4.3%，東和鋼鐵今年前9月營收441.59億元，年減2.36%，相對有撐。展望今年第四季，進入營建旺季，出貨量預估將季增高個位數，加上夏季電價結束、建築用鋼報價有望於旺季上漲，東鋼今年第四季營收、獲利可望季增表現。

東鋼鋼筋在手訂單120萬噸、能見度11個月以上，鋼構能見度至明年上半年、明年上半年已全滿，價格亦因長約高於同業，目前出廠價格高於市場雙位數，可望維持高檔獲利穩健。進入年底旺季，獲利不俗，加上殖利率題材，本土法人給予目標價72元，調升評等至買進。