《鋼鐵股》久陽螺絲接單能見度約3個月 兩項隱憂恐損競爭力

【時報記者葉時安台北報導】久陽(5011)周五召開線上法說會，久陽螺絲本業2025年第一季因歐美客戶庫存去化告一段落，推升單季營收、毛利表現；但子公司2025年第一季營收有增有跌，榮福營運虧損。螺絲本業受惠建築與工業用扣件需求，產業復甦明朗可期，目前接單能見度約三個月，但也擔憂越南關稅、台幣升值牽動競爭力；而榮福營運可望逐步成長，加上進入夏季電價計算有利。

4月8日世界鋼鐵協會在雪梨召開，原先對今年鋼市會較去年狀況轉揚，但全球貿易摩擦升溫、地緣政治風險增加，以及政策不確定性上升，復甦力道恐略低於原先預期，原本將結束連三年下降趨勢，而轉向溫和復甦，但摩擦貿易等因素，全球經濟大幅下修成長率，貿易陷入下跌風險，牽動鋼市復甦力道篇若，甚至有可能再度陷入衰退風險。

針對台幣升值、關稅議題，久陽提到，兩者因素均對出口導入的螺絲扣件造成不利影響，關稅使得到美國產品價格上揚，降低競爭力；台幣升值，也使得出口商國外市場價格更低，進一步台廠降低競爭力跟毛利。引述前螺絲公會理事長說法，螺絲扣件業97%都是外銷，新台幣兌美元匯率若進一步提升，產業將面臨生存戰，緩升控制得宜下，螺絲產業才有辦法生存，而關稅部分鋼鐵產業受到影響，雖然鋼鐵美國關稅並未擴大，但越南螺絲產業為台廠主要競爭對手，若越南談到0關稅，將大幅降低台灣廠商競爭力，進而引發轉單擔憂。至於中國市場，美國市場競爭對手是中國，貿易關稅疊加，加上歐洲反傾銷，中國廠商同樣不利。

久陽今年第一季合併營收14.05億元，季增30.35%、年增48.73%；營業毛損0.47億元，季減52.55%、年增677.92%，營業毛利率-3.39%；稅後淨損0.63億元，季減50.45%、年增187.74%，稅後淨利率-4.50%；歸屬母公司稅後淨損0.27億元，季減66.41%、年增80.06%；單季稅後EPS達-0.27元，為連三季赤字。

久陽說明，螺絲本業2025年第一季因歐美客戶庫存去化告一段落，出貨稍見起色，營收雙增表現，營業毛利略有成長。但子公司2025年第一季營收有增有跌，榮福營運虧損。

久陽螺絲本業出貨國家比，德國占35.99%最大宗、台灣占25.16%、其他18.03%、美國7.04%、義大利5.38%、西班牙4.33%、荷蘭4.08%。久陽螺絲本業出貨產品比，外六角占39%、內六角占38%、其他23%。

久陽今年3月份起與春雨工廠產銷合作，久陽接單，由春雨合併生產，充分發揮集團整合綜效。今年第一季歐盟經濟回穩，德國建築許可證在連三年負成長後首次轉正，意味著建築市場回升，預期將帶動建築與工業用扣件需求，產業復甦明朗可期。久陽提到，目前接單能見度約三個月左右。

久陽螺絲銷往美國不足10%，川普對等關稅對營收影響不大，且美國已在2月份利用貿易擴張法232條款對所有國家鋼鋁產品一律課徵25%關稅，帶動鋼價走揚。

榮福公司方面，新竹焚化廠二期整改工程現與環保局協商整改內容，最快今年第四季執行。屏東崁頂焚化廠，崁頂廠日處理量900噸，營運商可有每年約4.7萬噸的自收額度。屏東焚化爐於3月底完成歲修，預計可大幅減少破管、提升發電效率。整體榮福營運可望逐步成長，加上進入夏季電價計算有利。

台鋼運輸方面，自有車隊已完成交車，配合集團內客戶貨運需求增加，毛利及獲利明顯提升。亦持續發展自有車隊業務，2025年第二季起預計再添購貨車，擴展貨運量，以提升獲利。

台鋼環保方面，集團廢鐵集中由台鋼環保收購，業績可望大幅成長；榮福屏東焚化爐自收垃圾今年目標能穩定每月200噸。台鋼能源方面，部份現有案場預計處分；新案太陽能板工程也近期動工。