《金融》Q3公司債發行量 攻歷史次高

【時報-台北電】央行3月降息效應，政策利率創新低，激勵企業籌資熱翻天，第二季公司債發行總量高達2,696.17億元，創史上單季最大量紀錄。但進入第三季以來，至8月中累計又已逾千億元的1,050億元，接下來若火力續強，極可能創下史上單季次高紀錄。 全球主要央行因應新冠肺炎疫情衝擊經濟，全面啟動史上最大寬鬆及降息救市，我央行也在3月第一季理事會調低政策利率1碼（0.25個百分點），重貼現率1.125％、創歷史新低，市場利率也頻頻探底。券商主管表示，企業難得逮到史上最好的時機，借錢成本這麼低，「此時不發債，更待何時」，第二季公司債發行籌資熱翻天，累計總量創史上單季最高，第三季更是再接再厲，至8月中就破千億元大關。 券商主管指出，第三季指標大型龍頭企業，繼續把握前所未有的低利率，搶進發行公司債，規模一樣動輒百億元起跳，雖可能無法超越第二季大爆發的將近2,700億元，但挑戰2012年第三季1,716.35億元的次高紀錄，看來應該沒有太大的問題。 第三季百億元以上規模公司債包括中華電信200億元、台塑化145億元、台積電139億元、台電117億元、台灣高鐵105億元、日月光100億元，總計所有發債量約達1,050億元，接下來還有統一企業也計畫發行百億元以上公司債。再就今年以來的累計發債量，其中最大量的護國神山─台積電就高達739億元，其次台電有474億元，台灣大哥大、日月光、台泥、中華電信等均為200億元。 「今年發債籌資，可說是現發現賺」，券商主管說明，央行降息後，信評達AAA等級的如護國神山台積電、類公債地位的台電、中油、中華電等，5年期公司債的票面利率最低僅0.52％，略高則約0.58％，與5年前發行的舊債、5年期票面利率1.0％之上，相較之下，等於省到一半的利息成本，試算每100億元資金，1年就可省下5,000萬元利息支出。 雖然央行第二季未再降息，但市場利率仍處低檔，加上資金氾濫嚴重，苦於無處去化。券商主管強調，觀察5年、10年、20年或30年期公債，閒錢搶標的結果，得標利率全部下探史上新低，公司債票面利率當然也延續第二季時低水準不變，可預期今年整年都將是企業發債籌資前所未有的好時機，趁機將借款的成本（利率）鎖在最低位。 券商主管認為，由於台灣疫情控制相對好，國內解封恢復經濟活動，因此市場多數預期，央行至年底利率都不會再調整，代表市場利率再低空間已有限。且畢竟疫情終有過去的一天，短期就算不是企業擴大加碼投資的好時機，但發行低成本的新債還高利率舊債，怎麼說都很划算。（新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導）