《金融》降息循環啟動 布局債市把握3關鍵

【時報記者林資傑台北報導】美國聯準會正式啟動降息循環，有望啟動債券市場信用利差收斂，資本利得可期。資產管理業者表示，投資人布局債市不僅要鎖定長天期，若有息收需求，應把握長天期、投資級、高票息等三大關鍵，才有機會同時掌握到資本利得與利息收入，為資產撐起保護傘。

大華投等美債15Y+(00959B)經理人郭修誠表示，聯準會此次降息主因為美國就業市場趨緩、通膨降溫，及預防其他經濟數據可能出現的衰退風險。根據芝商所利率點陣圖，今年底有望再降息2碼、明年有機會降息4碼，代表利率將有一段時間維持寬鬆政策，有利債券後市。

郭修誠指出，債券價格受利率與存續期間影響，若市場利率下降1％，平均存續期12年的債券約有12％上漲空間，如今布局長天期債券，資本利得將值得期待。此外，投資級債券產生的利息與違約風險具一定吸引力，尤其適合投資人持續布局。

據CMoney統計，截至23日在台掛牌的債券ETF總市值規模約2.9兆元，今年以來成長達約70％。而據集保結算所統計，截至20日的債券ETF的受益人數為192萬人，較年初成長達約57％。

00959B為大華銀投信推出台灣首檔以票息率為篩選流程之一的長天期債券ETF，迄今已掛牌近1個月。此檔債券ETF聚焦於美國境內發行，信評等級平均BBB投資級公司債，平均存續期間約12年。

大華銀投信表示，00959B透過指數原則以「篩選票面利率排名最高前10％」，能在降息循環中鎖定較高票面利率的債券，讓投組具有較佳流動性與較好的收益。且透過單一發行人權重上限5％與單一產業權重上限10％設計，加強分散企業風險與產業風險。