《金融》關稅之亂 公股銀估Fed降息2碼

時報資訊

【時報-台北電】美國聯準會（Fed）本周將舉行利率決策會議，面對複雜的經濟環境，市場普遍預期聯準會將維持現行利率水準不變。公股銀行指出，儘管美國最新數據顯示通膨壓力暫時趨於穩定，但美國總統川普上任以來加徵關稅措施，恐將在未來數月逐步推升中下游產業的價格成本，為通膨前景增添不確定性；整體而言，預期聯準會可能在9月前後啟動降息，年內仍有1～2碼降息空間。

根據美國勞工部公布的最新數據，5月份消費者物價指數（CPI）年增率趨穩定，基本物價的上漲壓力正在逐步釋放。同時，生產者物價指數（PPI）數據亦反映出企業投入成本壓力有所減輕，主要歸因於供應鏈狀況改善及商品需求趨於平衡。

公股銀分析，美國5月核心CPI與核心PPI低於預期，且所有指標月增皆僅0.1％，顯示近期加徵關稅尚未反映於價格端，基本物價相對穩定，短期通膨仍處穩定階段，反映供應鏈改善效果。然而，川普政府實施的關稅政策效應，可能在未來數月逐步顯現，對中下游價格構成潛在壓力。

公股銀表示，關稅影響通常存在時間落差，從政策實施到反映在消費端價格往往需要數月時間；企業面對關稅增加，可能正吸收新增成本，隨著時間推移，壓力將逐漸轉嫁至消費者價格上。

目前市場普遍認為，聯準會本周不會急於啟動降息循環，仍需密切觀察關稅效應的後續發展。公股銀預期，若下半年經濟成長放緩，同時通膨加速情況持續緩解，聯準會可能在9月前後考慮啟動降息，預估今年內仍有1～2碼的降息空間。

根據芝商所FedWatch工具顯示，聯準會可能在6月持平目前利率水準的機率高達99％，9月較目前降息1碼的機率為53.6％，12月較目前降息2碼的機率為39.9％。(新聞來源 : 工商時報一呂欣芷／台北報導)

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