《金融》被動投資重傷 程淑芬:現在可開始找潛力股

【時報-台北電】台股28日重挫360點,今年跌幅已達26%,國泰金控投資長程淑芬表示,過去10年訴求被動式投資大型股,短期內反而受傷最重,依目前台股本益比及股價淨值比來看,可以開始主動尋求未來二年產業前景不錯、產業中表現相對較好的公司,且配息率及股東權益報酬率較佳、過去想買但覺得股價偏高,這波股價回檔就可「擇優布局」,程淑芬說:「可以開始看了。」

因為利率急升,股市回檔、債券殖利率反彈,讓金融股亦受傷,程淑芬強調:「營運上沒有看見很大的問題」,反而是美國10年期公債利率已近4%,這是過去一、二年想像不到的,壽險業反而可趁此時市場波動,將到期債券、短天期債、新增保費,轉入高收益債券,提升資產及負債存續期間的匹配度,並拉高經常性收益率,將過去依賴資本利得比重高的情況,調整為高固定收益,「獲利品質可提升」。

同時,程淑芬以國泰人壽為例,認為今年有四大機會,一是可掌握升息,拉高經常性收益率外,強化資產負債匹配;二是美元強勢下,動態避險是有外匯利益,三是去年即看見經濟不確定性,從去年到今年初,就先實現資本利得,落袋為安,且從2018年開始國壽堅持維持較高的資本適足率,即RBC在300%以上,就是為了適當時機可以逢低進場,四是高利率時,更可準備2026年要接軌IFRS17。

程淑芬分析,今年台股從18,000點到目前的13,466點,其實股市是提早反應總經跟基本面,今年全球發生多面向變數,即經濟、供應鏈及地緣政治的不穩定,引發金融市場比較明顯回跌,過去10年訴求被動投資大型股比較安穩,但這波因為美元走強,市場波動大,新興市場,尤其是亞洲經濟比較強健,且儲蓄率較高,交易量也不錯,尤其是台灣與韓國比較容易成為外資提款機。(新聞來源:工商即時 彭禎伶)