《金融》股市漲一成 壽險獲利增2,700億

【時報-台北電】台股若漲上1萬8,600點，且美國道瓊指數站上3萬7,200點時，六大壽險投資的股票部位價值將多出近2,700億元。因為資本市場多頭行情，國泰、富邦、南山、新光、中國及台灣等六大壽險公司，2021年前九月實現股票或權益商品的資本利得高達2,622億元，所以若台股與美股明年續漲近10％，則壽險獲利依舊可期。

台股今年初到11月底累計漲幅逾18％，美國道瓊指數則是11月有回檔，但前11月累計漲幅近12.7％，美國S&P500及Nasdaq前11月則是漲逾20％，因此六大壽險國內外股市加計基金等，今年不只實現大量資本利得，有些公司還有許多未實現獲利累積在帳上。

依據六大壽險公司以9月底部位進行壓力測試，若股市再漲10％，則其獲利及淨值部位可再增2,684億元，略低於第二季時的數字，即壽險業有實現獲利、減少部位，亦有9月回檔的價格減少，壽險業者表示，2022年因為有通膨疑慮、美國聯準會縮表，及可能展開升息，經濟復甦力道仍強，但疫情再度出現變種病毒，所以資本市場方向仍難預期。

多家壽險公司指出，因為明年主要區域都預期經濟持續成長，台灣亦預期成長4.15％，上市櫃公司明年現金股利可期，所以台股有一定支撐，甚至可能繼續往上，若台股及美股持續今年的多頭，則2022年應可持續好年冬。但若股市上下震盪加劇，壽險淨值波動也是以千億元計算。

而美國升息，會讓壽險債券新投資部位投報率拉升，但債券殖利率上揚，舊有債券部位評價即會減少，依六大壽險公司壓力測試結果顯示，若債券殖利率反彈達100個基本點（1基本點是0.01百分點），則六大壽險公司獲利及淨值（主要是淨值）會減少逾5,500億元，也就是殖利率升一碼（0.25個百分點），亦是上千億元的淨值波動。

六大壽險2021年前9月實現債券資本利得有1,737億元，同時，光是攤銷後成本項下還有高達6,666億元的未實現評價利益，淨值項下估計也還有千億元以上，即獲利來源無虞。至於新台幣2022年若獨強，若對所有外幣升值1％，則六大壽險公司損益及淨值亦會少340多億元。(新聞來源 : 工商時報一彭禎伶／台北報導)