《金融》美赤字恐推高債券供應 外銀估美債殖利率重回4%
【時報-台北電】美國10年期公債殖利率自美國聯準會(Fed)降息以來,連續呈現上升趨勢,目前約為3.75%~3.76%左右,外銀預期,美國公債殖利率在未來一年內,將可能反彈至趨近4%,主因今年剩餘時間,聯準會應不會在每次會議都大幅降息,且美國大選恐造成利率波動加劇,加上國債供應恐因政府赤字惡化而維持高水平,進而推高債券殖利率回升。
法國巴黎銀行財富管理指出,預期美國10年期公債殖利率短期內會上升,且未來一年內,殖利率將趨近於4%,主要原因有三,其一是聯準會應不會依市場預期進行大幅降息,市場部分人士預測後續聯準會將持續以每次0.5%的速度降息,但通常採取大幅降息是因為面臨高衰退風險,目前美國經濟增長強勁、通膨風險降低,因此今年11、12月可能將分別降息0.25%,並在之後每季降息0.25%,截至明年底降至3.5%。
其二是美國大選期間,因政治的不確定性影響,可能導致利率的波動性加劇;其三是美國公債的供應情況可能維持高水平,若政府的財政赤字進一步惡化,明年下半年債券供應將面臨增加的風險,進而推高公債殖利率,法巴財管預期,未來一年內,美國十年期公債殖利率將趨近於4%。
渣打集團首席投資辦公室(渣打CIO)認為,儘管債券市場的反彈在這次週期中,殖利率走低的過程被推遲許多,但也因此變得吸引人注意,當美國公債殖利率反彈至4%時,是適合增加部位的時機。
渣打CIO也提到,從更廣泛、長期的角度來看,隨著聯準會啟動降息周期,債券殖利率終將走低,而對於公司債和新興市場債也應同樣受惠,有助於抵消公司債和新興市場債相對於政府債券的殖利率溢價較低,而缺乏價值的缺點。(新聞來源 : 工商時報一黃于庭/台北報導)