《金融》積極強化資本結構 三商壽每股EV達49.3元

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【時報-台北電】三商美邦人壽26日舉行線上法說會,揭露2020年底隱含價值(EV)為1,232.29億元,每股EV則為49.3元,以三商壽26日收盤價9.19元來看,每股EV為其股價的5.36倍。

總資產近1.37兆元的三商壽,3月底淨值429億元,每股淨值17.1元。3月底三商壽淨值比3.45%,去年資本適足率(RBC)是204.7%,三商壽新任總經理陳宏昇表示,5月13日董事會已通過1.3億股的現增,預計第三季完成,將讓RBC增加5個百分點,同時也有不逾30億元的無到期日累積次順位公司債發行計畫,正由金管會審查中,希望第三季能完成,以強化財務結構。

首季三商壽稅後獲利16.35億元,較去年同期成長154%,每股稅後盈餘0.65元,首季三商壽實現2億元的股票資本利得,及59億元的債券資本利得,投資報酬率為3.74%,三商壽強調仍有債券利得的可實現空間。

三商壽投資長林大鈞亦說明後續的投資計畫,即趁美國債券利率反彈,積極布局高利率債券,首季新錢投報率已比去年下半年增加30個基本點(1基本點等於0.01百分點),到4月則是增加50個基本點,預期第二季會將經常性收益率拉升;股票投資則是「積極操作、持盈保泰」,兼顧規避風險及賺取超額利潤。

3月底三商壽資金成本亦從去年底的3.48%降為3.46%,下降2個基本點,即三商壽首季仍是正利差。三商壽財務長曾裕芳表示,資金成本已接近新契約成本,所以下降速度會放緩。

三商壽近年轉型以投資型保單為主,首季投資型占逾88%,3月底投資型的分離帳戶資產已達1,217億元,去增45.5%,曾裕芳表示,推動投資型保單是可因應低利率環境與接軌IFRS17作準備。

因為躉繳保費還是占率較高,造成三商壽續期保費減少,亦帶動總保費下降,曾裕芳表示,未來會強化分期繳商品,以二到四年時間帶動續期保費的增加,也能帶動總保費的正成長。(新聞來源:工商時報─彭禎伶/台北報導)