《金融》殖利率低盪，行庫持債先賣先贏

【時報-台北電】新冠肺炎疫情造成恐慌，金融市場避險情緒升高，債券殖利率大幅走低，老行庫調整債券投資策略，先觀望市場，且不排除趁利率低檔、債券價格高，先實現獲利、落袋為安。

華南銀行主管指出，與過去相比，目前殖利率偏低，因此新台幣、外幣債券操作策略上，以先不追低殖利率為原則，等待利率反彈再買入，才能充實債券利息收益，並將適度在殖利率低位實現資本利得。

臺灣企銀分析，十年期台債殖利率隨美債下滑，目前已跌破0.44％，而為資金運用及資產配置，目前國內投資仍有補券需求，整體債市氣氛偏多，鑑於利率續創歷史新低，銀行將採波段操作方式及調整存續期間因應。

至於外幣債券投資，配置仍以歐美中大型、財務穩健的公司或金融機構為投資標的，以5～7年的美元計價債券為主，擇優布局，並視市場狀況買賣美國公債，以增裕投資收益。

彰化銀行分析，由於疫情對個別產業的衝擊程度不一，短期將以觀光旅遊、零售、餐飲等產業受創較深，長期則有全球供應鏈中斷的危機，而預期在更多央行響應降息浪潮下，將有助於緩解新冠肺炎疫情對全球經濟造成的負面衝擊。

彰銀主管指出，國內公債利率相當於央行NCD，將轉加碼質優公司債，外幣債券則以加碼有降息題材的高信評國家主權債，增加流動資產準備與收益性。

合作金庫銀行主管指出，新冠肺炎疫情持續在全球擴散，使市場避險情緒升溫，加上市場投資人避險資金轉向債市，使美債殖利率下跌至低點，帶動台債利率下滑，操作上維持區間偏多策略，將視國內外金融情勢及利率變化操作，以獲取穩定的利息收益並降低操作風險。

此外，華銀主管分析，全球央行及政府在貨幣及財政政策均積極出手，以降低經濟步入衰退風險，美國聯準會（Fed）更是在2008年金融海嘯以來首次於會議時程外提前降息，大陸政府亦致力加速有序復工並配合動態定向降準、降稅減費並拉大基建計劃以提振經濟，後續將觀察疫情擴散所造成全球市場第二波利空衝擊，台股能否逐步量縮鈍化，台股短線暫以低持股水位保守因應。（新聞來源：工商時報─孫彬訓／台北報導）