《金融》歐洲經濟觸底反彈 歐股擁三大利多

【時報記者林資傑台北報導】川普的戲劇性發言一再吸引全球投資人關注，過去常被忽視的歐股卻悄然上行，德股近期更創下新高，反應歐洲經濟正谷底翻身，多項關鍵指標顯示復甦動能逐步增強。中租投顧總經理蘇皓毅表示，投資人若想找尋美股例外論動搖下的投資機會，不妨留意歐股投資機會。

蘇皓毅指雌，疲弱的歐洲經濟並不如外界所想的一崛不振，而是正在逐步回暖。5月歐元區製造業PMI由49升至49.4，創下2022年8月以來高位。製造業產出更連3月成長，企業信心升至2022年2月以來最高水準。

德國方面， 5月IFO商業景氣指數自4月的86.9點升至87.5點，企業不確定性有所緩解，預期指數將由87.4升至88.9。蘇皓毅分析，無論從產業或整體景氣指數觀察，去年9月至今年2月應為德國景氣低點，目前德國經濟正進入緩慢復原階段。

中租投顧分析，歐股上漲的背後有三大支撐因素，包括中國大陸經濟出現改善跡象，對歐洲的不利因素正逐步淡化，其次是歐洲財政政策轉向積極，最後是歐洲再武裝計畫啟動。

中租投顧指出，歐股對全球貿易和經濟成長敏感度較高，其中德國、芬蘭、丹麥出口至中國大陸比重逾10％，近期中國大陸經濟驚奇指數反彈、房屋市場逐步觸底，加上官方可能推出財政刺激，均有利歐洲經濟。

其次，過往美國經濟表現優於其他國家，部分原因是美國財政政策更積極，但根據美國目前債務狀況，進一步提供財政支持的空間有限。

而德國新規將結構性赤字上限占GDP比例由0.35％調高至0.7％，並將設立5000億歐元的特殊基金用於基礎建設和氣候保護，國防安全的開支不再受債務限制條款。此外，各聯邦州將獲得更多財政自主權，以應對本地的投資需求。

最後，俄烏雙方停戰和談不順利，戰事可能持續一段時間，失去耐心的川普立場轉向退出斡旋，無疑使歐洲各國更重視自身的國防安全。歐盟執委會主席范德賴恩亦指出，歐洲國防預算占比應由GDP的1％朝向3％發展，這將對國防、鋼鐵等相關產業帶來利多。

蘇皓毅表示，儘管歐洲復甦動能看似偏弱，但景氣最差的階段已過，歐洲國防和基礎設施類股將可受益於歐洲財政變革。加上美股評價面高於歐股、美元與美債避險地位受質疑等因素，建議投資人可分散部份資產至歐元計價的歐股基金，分散投資組合風險。

蘇皓毅提醒，川普引發的貿易衝突已有所緩和，但關稅不確定性並未消失，投資人可先做好「美股」與「非美資產」間的分散配置，遇到較大震盪再逢低分批加碼。定期定額投資人可多利用「中租靈活扣」左側交易向下扣款功能，持續不定額加碼扣款及單筆抄底加碼。