《金融》央行本周標售30年公債利率估續升

時報資訊

2025年11月9日週日上午2:19

【時報-台北電】中央銀行本周二（11日）將代財政部標售200億元、年期為30年期公債，距離前次標售30年債已是半年前，市場預估，目前市場同樣面臨諸多不確定性干擾，包括降息預期不明朗、美國政府關門未解等，金融市場波動率變大，後續變數不少，預計本期業者投標上應有所顧慮，最高得標利率將維持上升。

根據央行今年5月標售30年公債統計，當期僅吸引285億元資金進場，相較於去年11月同天期的345.5億元大幅下降，投標倍數同步降為1.43倍，最高得標利率也升至1.89％。投標倍數下降、利率上揚，投標上比預期熱度低，業者審慎投標的心態預計延續到本周。

以得標行業別來觀察，上期30年券以銀行業搶下71.75％或143.5億元籌碼最多，證券業搶下21.5％或43億元，保險業則有6.75％或13.5億元，票券業持續掛零。

過去保險業向來是30年券投標最大宗，但上期比重降至6.75％，即使加上保險業委託投標的券商占比21.5％，合計僅28％左右，反觀銀行大舉搶下7成以上，30年券反而從保險盤變成銀行盤。

銀行主管認為，中長線市場仍看升新台幣，保險業不敵匯率升值衝擊，顯然已經受不了匯差，但近期新台幣雖已回貶，幾乎回到5月初的價位，且美債殖利率還是相對高，此時保險業不排除投向外幣債，台債市場相對無吸引力。

另一方面，也有銀行主管提到，雖然30年券發行金額僅200億元，但在近期股、匯、債市均震盪下，市場雖有信心，但在債券投標寓意會相對保守，尚待觀察實際落標情況而定。(新聞來源：工商即時巫其倫)

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民視財經網・ 1 天前・發起對話

金管會3面向強化壽險體質　引導資金投入國內公建

（中央社記者蘇思云台北2025年12月12日電）保險業2026年實施新的保險負債會計與資本制度，金管會今天表示，將引導業者從資產、負債與淨值3大面向同步進行調整，以強化壽險業體質，並會引導保險業加大國內公共建設與實體產業投資力道。金管會今天舉辦「114年壽險業負責人業務聯繫會議暨表揚典禮」，就近期重要政策及關注議題與壽險業負責人進行交流，並表揚配合政策推動保險業務績效優良的壽險公司。金管會透過新聞稿指出，這次會議由主委彭金隆主持，表揚微型保險競賽、小額終老保險競賽、六大核心及公共建設投資、推動董事會多元化政策獎及特別貢獻獎獲獎的壽險公司。此外，金管會也特別邀請辦理試辦業務、高齡化保險服務及公平待客推動績優的壽險分享實務經驗，盼藉由同業交流，促進壽險業創新發展。金管會在會議中針對4大議題請壽險業持續配合與支持，第1為鼓勵保險業創新並提升競爭力，金管會鼓勵業者持續透過試辦機制，提供創新保險商品與服務，以滿足不同客群需求。第2為引導資金投入國內建設，落實均衡台灣願景。金管會持續引導保險業投資國內公共建設、長照事業及實體產業的法令鬆綁及推動措施，鼓勵壽險業在兼顧保戶權益與投資風險下，參與相關投

中央社財經・ 6 小時前・發起對話

美9月貿易逆差意外縮減　為2020年以來最低

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中央社財經・ 11 小時前・發起對話

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《美股》焦點股：特斯拉FSD幾近全自動；微軟又大手筆投資AI

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】焦點股： ●輝達周二（12月9日）跌0.31%，收在184.97美元。美國總統川普宣布其政府將開放輝達H200晶片出口中國，但由於缺乏具體細節且仍存在諸多不確定性，因此市場反應冷淡。周一晚間，川普宣布其政府將開放輝達AI晶片H200銷往中國和其他地方「獲准的客戶」，條件是其中「25%」的銷售額上繳美國政府，以維持國家安全。川普並表示，這項政策也適用於超微、英特爾和其他美國公司。 ●谷歌（Google）母公司Alphabet周二漲1.07%，收在317.08美元，僅管因擅自使用網路內容和YouTube影片訓練其AI模型，而再度遭到歐盟反壟斷調查。這是歐盟執委會在不到一個月內第二度對谷歌發動調查，凸顯出科技巨頭在新科技領域的主導地位越來越讓人感到不安。歐盟此舉也可能加劇與美國之間的緊張關係。 ●特斯拉漲1.27%，收在445.17美元。Piper Sandler分析師 Alexander Potter出具報告指出，根據獨立網站FSD Community Tracker的調查，特斯拉的FSD（Full Self-Driving）系統可能已經「非常接近」實現完全不

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《國際產業》輝達H200銷陸傳25%分潤金由台灣買單？白宮官員這樣說

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美國總統川普宣布其政府將開放輝達目前排名第二的AI晶片H200銷往中國，而作為條件，輝達應該將其中25%的銷售額上繳美國政府。據白宮消息來源透露，這筆25%的分潤金，將以進口稅的方式向其生產地台灣收取。周一（12月8日）晚間，美國總統川普在自家社群平台Truth Social上發文，宣布輝達AI晶片H200可以銷往中國和其他地方「獲准的客戶」，條件是其中「25%」的銷售額上繳美國政府，以維持強大的國家安全。這項政策將支持美國就業、強化美國製造業，美國納稅人將從中受益。商務部正在敲定相關細節，該政策也同樣適用於超微、英特爾和其他偉大的美國公司。川普表示，我們將保護國家安全、創造美國就業機會，並守住美國在AI領域的領先地位。 H200的等級高於H20，但不是輝達最頂級的AI晶片。川普在發文中強調輝達更先進的Blackwell晶片和之後將推出的Rubin，都不在開放之列。知情人士透露，美國政府官員認為此舉是在「讓輝達最新Blackwell晶片出口中國」和「讓輝達晶片完全退出中國市場」之間做出妥協。川普向來反對讓輝達最先進的晶片銷往中國。其政府官員則擔心完

時報資訊・ 3 天前・ 58

《國際產業》谷歌搜尋疑偏袒自家傳歐盟明年開罰

【時報編譯張朝欽綜合外電報導】據知情人士透露，歐盟反壟斷機關預計在明年對谷歌(Google)處以罰款，主要原因是該公司未能遵守歐盟規定，在搜尋結果中偏袒自家的服務和產品。歐盟對谷歌的罰款舉措可能激怒美國政府，因此前美國一直批評歐盟一系列法律，是在針對美國公司，儘管歐盟否認了這樣的說法。歐盟在今年3月指控谷歌搜尋引擎，在Google購物、Google飯店和Google航班等搜尋中偏愛自家的服務和產品。谷歌有部分搜尋引擎是專注於特定領域，例如在飯店、航空公司、餐廳和運輸服務等領域。客戶爭取在搜尋結果中放在更顯眼的位置，導致谷歌面臨相互衝突的需求。消息人士說，自從歐盟在三月提出指控以來，谷歌微調了搜尋結果，最近一次調整是在10月，但是仍沒有符合《數位市場法》(DMA)要求。該法案規定，科技巨頭「推廣」自家產品和服務是違法的。歐盟執委會和谷歌都尚未對新聞報導提出評論。谷歌之前曾表示，搜尋服務的進一步改善，都將把少數中間商的商業利益置於優先地位，高於直接向客戶銷售產品的歐洲企業。消息人士說，谷歌仍可以做出改變，以符合DMA規定，進而避免罰款。而違反DMA規定，可能導致公司被處以全球

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美公債殖利率週二續揚，JOLTS職缺優預期加重市場降息疑慮

【財訊快報／劉敏夫】美國公債週二價格下跌，引領殖利率走升，主要受到美國職位空缺數據好於預期所拖累，但是在10年期國債標售需求良好後，跌幅有所收窄。根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚3.96個基點，報3.6147%；5年期公債價格滑落，殖利率上揚4.03個基點，報3.7867%。10年期公債價格下跌，殖利率上漲2.35個基點，報4.1878%；30年期公債價格下滑，殖利率揚升0.61個基點，報4.8080%。根據美國勞工統計局週二公佈的數據，職位空缺數量在10月小幅增至767萬個，高於9月份的765.8萬個。10年期公債續發行得標殖利率為4.175%，與投標截止時的發行前交易水準一致。一級交易商獲配比例為8.8%，低於近期9.5%的平均水準。間接投標人獲配比例升至70.2%，抵消了直接投標人獲配比例降至21%的影響。2.55的投標倍數低於過去六次續發行2.59倍的平均水準。在週三聯準會利率決議公佈前，隔夜指數交換合約目前隱含的本次降息幅度約為22個基點，JOLTS數據發布前後變化不大。而到明年年底累計隱含降息幅度為71個基點，低於週一收盤時的76個基點。美國公債本輪標售將於

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美政府重啟，神基11月業績回神，Q4衝百億大關刷新紀錄

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統一期貨：台指期開高，惟停利賣壓浮現，開高走低小幅下跌

【財訊快報／編輯部】美國總統川普宣布開放Nvidia H200晶片得以銷售至中國，但美國政府將收取25%抽成。消息發布後Nvidia盤後股價小漲，帶動週二台指期開高。惟停利賣壓浮現，台指期開高走低小幅下跌。綜觀法人籌碼，三大法人合計賣超44.1億元，其中外資賣超58.9億元，而自營商買超21.2億元，投信則賣超6.4億元。檢視選擇權金流，外資布局0.14億元偏空部位，自營商則布局0.55億元偏空部位。選擇權未平倉部分，12月W2週選價平近9檔賣權最大未平倉仍為28,000點，買權最大未平倉仍為28,600點，最大OI區間中性。期貨方面，外資夜盤大幅加碼3,673口空單，日盤則加碼2,147口空單，未平倉淨空單增至-31,274口；十大特定法人加碼1,518口空單至-7,653口。

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