金融股擁三利多,將成下波多頭領頭羊 專家曝「這時機點」買入勝算高

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近期大盤陷入盤整,專家看好金融股將成為大盤主流,除了列出目前金融股擁有的利基,並提醒投資人在台股進入除權息旺季之際,相對便宜的金融股,值得好好把握。

台北股市在近期似乎遇到了亂流,挑戰1萬8千點失敗,甚至差點跌破1萬7千點。探討背後原因,就是航運股漲多拉回,再加上電子權值股沒有適時火力支援,使得指數一度跌破季線。此時,台股多頭要靠誰來守護呢?

這個問題的答案,我不敢說100%,但擁有較高機率的應該是金融股,為何這麼說?基於以下三個理由。

一、金融股的權值夠重:現在要穩住指數,非得要權值股才行。可是從近1周的盤面觀察,傳產已出現籌碼鬆動,電子接棒不夠積極;現在有權值影響力的,就只剩金融股。

二、金融股漲幅較落後:這一波的大多頭行情,先是去年的電子股大漲,再來是今年的傳產股大漲,如果是大多頭的輪動格局,金融股理應要表現一下。

三、金融股上半年獲利成長幅度高:根據已經公告自結累計獲利的15檔金控股中(見附表),今年上半年稅後純益全數成長,而且年成長幅度大於50%的有10檔,獲利成長力道不輸電子或傳產。

從以上客觀要素來看,金融股其實很具備穩定台股的條件,而且上述15檔金控股,股價淨值比(PB)都在兩倍之內,其中,更有4檔金控股的股價還在淨值之下,因此我必須說,金融股的股價真的受委屈了。

金融股接棒慢還未反映獲利

投資朋友或許會問:「金融股的股價既然這麼委屈,那麼股價怎麼不動呢?」這個問題的答案,必須要從整個市場習性來看。首先,金融股本來就是屬於「大牛股」,股本大,而且籌碼又不集中,想要股價像電子股那樣飆漲,本來就不太可能,股性不對嘛。

其次,航運股的熱度仍在鋒頭上,當沖的比率仍相對偏高,這其實說明了投資人對於前一陣子飆漲的航運股,仍舊念念不忘;又或者是股票一不小心套在高檔,還沒有停損把錢抽出來。單單就這兩個原因,金融股要接棒成為盤面主流,就不太容易了。

不過,這並不表示金融股不能投資,尤其是存股族,更應該趁現在股價還未完全反映今年的獲利成長時,找機會布局,建議可從現金股利殖利率在4%以上的金融股來切入。

就附表中,殖利率在4%以上的金融股有:新光金(2888)、兆豐金(2886)、中信金(2891)、元大金(2885)、國泰金(2882)、永豐金(2890)。扣除已經除息的元大金、新光金、國泰金之外,可以特別留意永豐金、中信金、兆豐金。

如果不是想要賺股息,而是想要賺價差的朋友,不妨留意一下股價仍低於淨值的個股,例如:新光金、國泰金、開發金(2883)、日盛金(5820)。這些個股在今年都交出不錯的成績單,尤其是國泰金及開發金,今年上半年稅後純益的成長幅度都超過100%,除完息之後的國泰金,目前股價又回到了5字頭,若是還有下跌,出現4字頭的股價,我個人認為真的相當具有投資價值。

至於開發金的獲利能力近年開始回升,除了資本市場的多頭推升之下,市場對長期被低估的股價,也期待轉機題材的爆發。

跟著法人操作民營金控優先

未來的金融股展望,我想用「漸入佳境」這四個字來形容,應該是再恰當不過了。對於過去有利差損的壽險公司,經過這2年的零利率環境,早已把過去低毛利的商品告一段落,並且設計推出全新的、擁有正常毛利的金融商品,所以利差損變成利差益。

至於以放款為主的銀行股,隨著未來兩年美國聯準會(Fed)升息的呼聲愈來愈高,放款利差也將跟著拉大,所以對於銀行股而言,最壞的時間大概也已經過了。

最後是證券股,受惠台股成交量穩定在4500億元之上,證券商每1個月都呈現獲利,尤其是市占率最大的元大金,會是當然的受惠者。換句話說,如果未來台股真的出現回檔,金融股應該會是市場最佳的資金避風港。

操作順序上,根據我的觀察,法人通常都是先買獲利較好的民營金控,接下來才會買官營金控,而銀行及證券股通常放後面。投資人不妨參考法人的操作邏輯,替自己規畫一張金融股的投資藍圖。

(本文作者為證券分析師、仲英財富投資長)


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