金融危機來了該怎麼辦?掌握資產配置六大原則,將危機變轉機

文/moneybar

2022年全球物價飆漲,俄烏戰爭演變成持久戰,進一步使全球通膨問題惡化,台股今年來已經跌逾一成,何時落底沒有人知道,市場開始恐慌,當前的局面是否會演變成新的金融危機,美股收息專家黃世洽說:「市場沒有人說得準,掌握資產配置六大原則,維持投資紀律就能成為贏家!」

金融危機下的資產配置六大原則

台股近期已有轉空的味道,黃世洽回憶,在過去擔任基金經理人和自身投資的經驗中,也歷經多次金融危機及突發利空事件導致金融市場大震盪,他表示,資產配置可以躲過「非系統性風險」,但遇到「系統性風險」也難倖免,不過只要掌握以下六大原則,就能用平常心面對危機。

一,「分散風險」:天有不測風雲,再怎麼看好的單一資產,投資比重都不能超過50%,降低單一風險。

二,「人棄我取」:借用巴菲特的話就是「別人恐懼的時候我要貪婪;別人貪婪的時候我要恐懼」,避免追高殺低,逢低布局。

三,「分批承接」:將預備投資金額分成三~四等分,投資標的每下跌10%~15%,就投入三分之一或四分之一的金額進場承接。

四,「長期投資」:可能要一年甚至更久的投資時間才能有回報,要做好套牢的心裡準備,同時維持投資紀律。

五,「股債混搭」:按比例配置股、債等負相關的投資工具,穩定整體投資組合績效。

六,「多一桶金」:現金是投資人必備的安全邊際,永遠要準備多一桶金,因應生活開支所需。

善用股債負相關 打造抗震利器

「股債混搭可以說是資產配置的核心精神,兩種資產的負相關性可以為投資組合增添防禦力。」黃世洽說,有些人可能會用今年來股債市的表現(股市大跌、債市重挫)來質疑這個觀點。

他解釋,會發生這種情形是因為目前股債市的修正,主要是在反映Fed的升息。事實上根據歷史經驗,當突發利空事件導致股市恐慌而嚴重下跌時,債劵價格往往呈現穩定或上漲的趨勢,下面以2020年全球新冠疫情大爆發初期的股票型、債券型ETF表現為例:

無論是美國、歐洲、亞太、新興市場股票型ETF在這段期個內都下跌超過23%;反之,全球公債ETF僅下跌6%,相對抗震,美公債ETF甚至還呈現上漲。因此,當前市場不確性升高,利用股債混搭可以降低投資組合的波動,若對資產配置比例毫無頭緒的投資人,黃世洽建議,積極一點的可以參考「60%股票+40%債券」,保守一點的就「40%股票+40%債券+20%現金」

危機入市 漂亮逆轉勝

黃世洽接下來要分享幾個自己管理共同基金和個人投資的實例,他鼓勵投資人即便在市場動盪時,仍要保持投資紀律,「往往只要撐過最差的情況,很快就會出現反彈機會」,勇於投資才有可能成為贏家。

2001年時,美國發生911恐怖攻擊後,市場陷入恐慌,台股一度重挫至3411點,當時身為基金管理人的他認為基本面無虞,因此未降低基金持股,還逆勢重押科技股,後來因半導體供應鏈斷鏈事件,台股大漲近一倍至6484點,他管理的該檔基金績效遙遙領先同業

而黃世洽個人投資的案例,包括在2004年印度國會大選由較「反商」的在野黨獲勝,5月17日印度股市大跌超過11%,他大膽選擇在這個股市因政治利空重挫的時機布局印度基金,後來隨著新政府呼應民意持續改革開放,9月印度股市創新高,他贖回基金時獲利不少

另外,2011年日本因為311大地震引發福島核能危機,日股3月14日大跌634點至9620點,當天他依投資經驗判斷日本央行勢必會出手救市,提前布局日本中小基金,儘管進場隔天日股繼續大跌,他仍照計畫繼續布局,後來日本央行果真出手,日股應聲強彈,不到一個月的時間基金投資獲利超過20%

黃世洽建議,遇到重大政經利空時,不要因爲恐懼股市下跌而賣出持股,反而應該危機入市,投資工具方面可以選擇利用基金間接投資市場,較能以理性客觀的平常心來投資,反倒容易獲利。

現金流先生 黃世洽

國內共同基金界的長青樹,投資經歷長達30年,曾帶領投研與基金團隊約30多人,管理資產規模約台幣850多億基金,投信排名居同業前10大,最後在富蘭克林華美投信公司投資長退休,之後轉任卓越資產管理(Summit Capital)集團擔任投資長,為客戶提供客製化的資產配置建議。

黃世洽在人生後半段利用特別股來獲取穩健的現金流,規劃退休生活,具低波動、高收益的美國特別股,為巴菲特等壽險機構與基金法人的投資最愛,適合尋求低波動、高收益的退休族群。

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