金管會擬於第二季訂定新規 投資型保單 將不得投資高收債

投資型保單市場將出現劇變。金管會預計今年第二季頒布新規定，考慮要求投資型保單連結的基金、類全委投資型帳戶，要比照目標到期債券基金，投資的債券信評必須在BBB+級以上，且投資BBB+最多不逾40％，也就是保單不得再投資所謂的高收益債（現改名非投資等級債），影響所及，投資型保單年化配息率可能跌破5％，對投資人的吸引力可能大不如前。

2021年投資型保單大賣近5,775億元，創史上單年新高銷售量，其中九成以上是連結類全委帳戶，即專家代操，投資標的亦有高收益債券，才能將年化撥回率（類似配息率）拉高到5％甚至更高，若金管會新規定上路，預估2022年投資型保單買氣不排除會急凍。

金管會2022年政策重點已明訂將在今年第二季會修正投資型保單連結投資標的的規定，其中亦包含類全委帳戶。官員透露，修正方向考慮比照2020年目標到期債券基金規定，即投資標的都必須是投資等級以上，信評等級要BBB+級以上，且最低評級的債券BBB+的投資金額不得逾40％，也就是60％的資金要投在最少A-級以上。

2020年時，新規定上路後，原本一年狂賣2,600億元的目標到期基金投資型保單，買氣立即急凍，壽險公司包裝不出六到七年期滿、年化收益率要3～4％以上的商品，各公司紛紛轉向類全委投資型保單。

若金管會將比照目標到期基金，也規定投資型保單連結的基金、類全委帳戶投資的標的，都必須是投資等級以上，即都要BBB+級以上，且投資BBB+級最多只能40％，則現在保戶「買翻」的投資型保單，可能全數面臨下架。

2021年熱賣的類全委投資型保單都是月月撥回（每月配回現金）型，年化撥回率5％左右，若基金淨值下降，撥回率也約4％，遇到資本市場大好，或投資人持續投資，撥回率還可能拉高到近6％。

壽險業者表示，若連類全委帳戶投資配置亦要比照目標到期基金的規定，將「茲事體大」，恐再包不出年化配息率5％的商品。

金管會表示，一旦確定方向，新的保單將立即生效，不得再投資不符合信評規定的債券或基金，舊保單則不限制立即更改，可繼續投資，直到保戶都到期或解約。

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